Федерална агенция за наука и образование на Руската федерация
Саратовска държавна социално-икономическа
Университетът
Катедра „Обща икономическа теория“

Курсова работа
По икономическа теория
По темата: "Капиталовият пазар и особеностите на неговото развитие в съвременната руска икономика"

Завършено: ученик от 5 група
3 курса на UEF
Фамилия: Пупкин
Името Василий
Средно име: Генадиевич
Ръководител:
Сомова Анастасия Андреевна (доцент)

Саратов 2006 г.

Съдържание:

Въведение

1.) Еволюция на капиталовия пазар
2.) Капиталовият пазар и неговата структура
2.1 Основен капитал (дълготрайни активи)
2.2 Норма на амортизация



3.) Характеристики на развитието на капиталовия пазар в съвременна Русия

Заключение

Библиография

Въведение

Капитале една от ключовите икономически категории. А ситуацията с реалния капитал в Русия като цяло е един от най -належащите въпроси на руската икономика повече от десетина години. По какви показатели най -много изоставаме от икономиките на развитите страни? Между другото, това е състоянието на реални активи. В кой сектор на руската икономика хронично липсват инвестиции? В сектора на реалния капитал. Анализаторите постоянно бият тревога: дисбалансът между нарастващите инвестиции на финансовия пазар, пазара на ценни книжа и значителното недофинансиране на реалния сектор на икономиката в крайна сметка води до деградация на индустриите и липсата на реална стойност на ценните книжа.
Но именно навременното и достатъчно преоборудване на производството е гаранция за дългосрочен растеж на производителността, рентабилността и намаляване на производствените разходи. Гаранция за конкурентоспособността на продуктите както на вътрешния, така и на външния пазар. Именно фокусът върху интензивното развитие на икономиката с използването на съвременни технологии е начинът да се подобри положението на реалния капиталов пазар. В момента Русия се нарича „колония на суровините“ по отношение на развитите страни поради факта, че изнасяме суровини, внасяме високотехнологични крайни продукти. На този етап от икономическото развитие за нас е по -изгодно, отколкото да произвеждаме продукт вътре в страната. И защо? Тъй като технологиите са несъвършени, оборудването е остаряло, дълбочината на рафиниране на масло е 40-45%, докато в чужбина достига 96%.
Така че реалният капиталов пазар днес е може би ключовият въпрос на руската икономика. Пазар, който изисква значителни инвестиции, развитие и внедряване на НИРД. Разбира се, в настоящата финансова криза повечето фирми и държавни предприятия ще трябва да отложат амбициозните си планове за тотална модернизация. Кризата обаче е временно явление и след 2-3 години, според прогнозите, ситуацията ще се стабилизира. Това означава, че ще се върнем към старите проблеми: трябва ли все още да изоставаме от нивото на развитите страни с 50 години или трябва да ускорим развитието и да наваксаме? (както Бразилия, Индия и Китай се справят успешно).
Темата на тази работа отдавна представлява интерес за икономистите; в момента както възгледите на класиците, така и гледните точки на съвременните икономисти и анализатори са добре известни.
Целта на курсовата работа е да покаже еволюцията на представите за "капитала", еволюцията и настоящото състояние на реалния капиталов пазар в Русия.
За да направите това, трябва да поставите следните задачи:

Основните теории за капитала, разбирани от различни икономически училища и учения,
Съвременно разбиране за капиталовия пазар и неговата структура,
Търсене и предлагане на пазара на капиталови услуги, заемни капитали, капиталови стоки,
Еволюцията на капиталовия пазар в Русия, съвременните тенденции и препоръки за подобряване на ситуацията.

1. Еволюция на капиталовия пазар

Капитал(първоначално - основното имущество, основната сума, от лат главни букви - main) - една от най -важните категории на икономическата наука, незаменим елемент от пазарната икономика 1.
Историческите форми на съществуване на капитал от времето на формирането на стоковото производство бяха: търговски капитал (под формата на търговски капитал), исторически най -древната свободна форма на капитал, лихварска, а след това - индустриална.
Паралелното развитие на форми на капитал и икономически училища е причината първите изследователи на тази категория - меркантилисти и физиократи - да я смятат за едностранна. По -подробен анализ на формите на капитала е представен в трудовете на А. Смит и Д. Рикардо.
Най -пълното и логически завършено изследване на категорията капитал е извършено от К. Маркс в труда му „Капитал“ (1867). Наред с разглеждането на специфични форми на функциониране на капитала, той разкрива и съдържанието на тази категория, анализирайки я не само като нещо в покой, но и като движение. В „Капитал“ за първи път в историята на икономическата наука беше показано, че капиталът е специална исторически обусловена социална връзка между капиталистите и наемните работници. Но заедно с това Маркс отбелязва, че капиталът има и материален вид, действащ под формата на машини, машини, суровини и т.н.
Класиците на икономическата теория изтъкват първоначалното натрупване на капитал („previos натрупване“) като отправна точка за формирането на капитализма.
Първоначално натрупване на капитале процесът на унищожаване на индивидуалната частна собственост въз основа на неговия собствен труд, процесът на отделяне на работника от собствеността върху условията на неговата работа, превръщайки, от една страна, преките производители в идеални работници, от друга, социалните средства за производство и средствата за живот в капитала.
Границите на този икономически процес в Западна Европа обхващат периода от 16 до 18 век. (в Русия - XVII -XIX век), когато всяка страна, формираща капиталистическа икономика, използва свои собствени икономически и политически техники и методи, насочени към развитие на вътрешния пазар и най -бързото формиране на материална база (под формата на материално богатство) за включване в световната конкуренция в рамките на развиващия се глобален пазар. Бързото развитие на всички форми на предприемачество през този период изисква определени икономически и социални условия, както и предпоставки.
Първоначалното натрупване на капитал беше необходимото условие за формиране на социално-икономическата база на предприемачеството, което, освобождавайки "свързаните" фактори на производството (предимно труд, земя и капитал), допринесе за пълното проявление на предприемаческите способности на зараждащата се буржоазна класа.
Първо,имаше освобождаване на „труд“ и формиране на армия от наети работници. Най -важното условие за развитието на капиталистическото производство е наличието на значителен брой хора, лишени от условия на труд и източници за съществуване, с изключение на продажбата на тяхната работна сила.
Икономическата основа на процеса на първоначално натрупване на капитал беше масовото отчуждаване на селяни и дребни занаятчии. Развитието на стоково-паричните отношения засили икономическата диференциация на дребните производители, някои от дребните занаятчии и селяни фалираха. Значително влияние върху формирането на работническата класа в Западна Европа през XVI-XVIII век. осигури държавата чрез издаване на редица закони, които са влезли в историята под името „кърваво законодателство срещу експроприираните“. Тези закони са имали за цел да принудят отчуждените производители да работят под наем и да ги подложат на капиталистическа трудова дисциплина.
Второ,имаше освобождаване на земя като икономически свободно пространство в страната, както и завземане на територии извън нейните граници и превръщането им в колонии. Класически пример за това е историята на Англия, където наемодателите бяха принудени да изгонят селяните от земята чрез ограда, както и директни изземвания на земя в колониални владения.
Трето,развитието на всички форми на капитал, както търговски, лихварски, така и индустриален, протича с ускорени темпове, включително натрупване както под формата на пари, така и под формата на средства за производство.
Първите стъпки във формирането на индустриалната буржоазия са свързани с развитието на имуществената диференциация сред занаятчиите. Най-богатите търговски майстори и търговци-купувачи, които се появяват като предприемачи, все повече наемат наемния труд на съсипаните малки производители. Развитието на световния пазар обаче изискваше по -интензивен темп на натрупване на капитал и апаратът на държавната власт беше широко използван за изпълнение на тази задача. Колониалните войни и грабителския грабеж на населението на окупираните колонии, нарастването на държавните дългове и събирането на данъци послужиха за ускоряване на процеса на първоначално натрупване на капитал.
За да покрие бюджетния дефицит, държавата трябваше да отпуска големи заеми сред собствениците на паричен капитал. Това позволи на буржоазията, действаща като кредитор на държавата, редовно да присвоява значителни лихви, плащани по държавни задължения. Развитието на държавния кредит даде тласък на търговията с ценни книжа, борсовата игра.
Важно средство за първоначално натрупване на капитал беше системата на протекционизъм. Външнотърговската политика се основаваше на въвеждането на високи вносни мита, предназначени да ограничат вноса на стоки от други страни, и плащането на премии за износ на промишлени продукти от страната. В редица държави (например Англия през 17 век) е наложена пряка забрана за износ на важни видове промишлени суровини от страната; за предприемачите, които се заеха с организирането на нови индустрии, първоначалният капитал течеше директно от хазната под формата на големи парични субсидии.
Първоначалното натрупване на капитал е подготвено от развитието на производителните сили, нарастването на стоково-паричните отношения и формирането на доста широки национални пазари.
Единството на основните закони на първоначалното натрупване на капитал в различните страни не изключва разнообразие от специфични форми на неговото проявление. В Русия например развитието на процесите на първоначално натрупване на капитал беше възпрепятствано от продължителното господство на феодално-крепостната система, което възпрепятства икономическото освобождаване на такива фактори на производството като труд и земя.
Преходният период, който Русия преживява в момента, често се идентифицира с процеса на първоначално натрупване на капитал. Въпреки това, няма пълно припокриване между тези процеси. Съвременна Русия преминава през период, свързан с отхвърлянето на командно-административната система, основаваща се на директно ценообразуване и централизирано разпределение на ресурсите, и преминаване към пазарни методи за регулиране. Това е основната разлика между процеса на първоначално натрупване на капитал в предишния смисъл на думата.
Те са обединени от процеса на създаване на класа предприемачи на нова материална основа под формата на частна собственост. За това има както вътрешни, така и външни източници.
Сред вътрешните е преди всичко приватизацията, която води до разделяне на държавната собственост по следните методи:

преразпределението на средствата между клоновете на тежката (включително военно-промишления комплекс) и леката промишленост в полза на последната;
концентрация на капитал в услугите и търговията;
„Самоизземване” на функциите по разпореждане със земя и природни ресурси от горивни и енергийни предприятия и други производители на енергия;
прехвърляне на елитни предприятия и техните собственици на правата да се разпореждат с част от своите продукти с цел бартерна обмяна;
получаването на печалби от външнотърговските фирми от либерализацията на външната търговия;
получаване на приходи от "совалков" внос;
получаването на данъчни облекчения, предоставени от държавата на някои организации за вноса на алкохолни напитки и тютюневи изделия в страната;
корупция, рекет, сива икономика и др.

Външните източници включват притока на заеми от чужбина. Значението на първоначалното натрупване на капитал се крие във факта, че в хода на този процес предприемачите получават свободен достъп до всички производствени фактори, които приемат формата на стока, което им позволява да реализират своите предприемачески способности.

2. Капиталовият пазар и неговата структура

Разграничават се физически (реален) и фиктивен капитал.
Фиктивният капитал е специална форма на заемни капиталови инвестиции. Представен в ценни книжа, той прави независимо движение, различно от реалния капитал и редовно носи приходи на своите собственици под формата на дивиденти или лихви.
Реалният капитал е разделен на акции (това, което е в даден момент от време) и инвестиции (разглеждани за определен период). Също така реалният капитал е разделен на самия капитал (например машинен инструмент) и капиталови услуги (например машинен инструмент). На тази основа се разграничават следните сегменти на капиталовия пазар:

Пазар на капиталови стоки. Това е покупко -продажбата на производствени активи
Пазарът на капиталови услуги. Производствените активи могат да бъдат отдадени под наем, върху тях могат да се произвеждат продукти.
Пазарен пазар (пари за средства)

Реалният капитал съществува и функционира в 3 форми:

Паричен капитал
Производствен капитал
Стоков капитал

Тези 3 вида реален капитал участват в циркулацията на капитала.
Циркулацията на капитала е такова движение на капитала, при което, преминавайки през различни етапи, той се връща към формата, с която е започнал своето движение. Освен това, в процеса на непрекъснато обновяване и повторение на веригите, капиталът във всеки даден момент е едновременно във всички форми, като по този начин символизира единството на процеса на производство и обращение. Циркулацията на капитала се нарича неговото движение, което последователно обхваща неговото напредване, използване в производството, продажбата на произведените стоки и връщането в първоначалния им вид.
Този път на движение на индустриалния капитал протича във всяко общество, независимо от неговото социално-икономическо устройство. Капитализмът, социализмът, развиващите се страни - нищо от това няма значение. Разликата се крие в начините за комбиниране на работната сила със средствата за производство и в присвояването и използването на крайния ефект от движението на капитала - печалбата. Паричен капитал ( д) се усъвършенства от капиталиста за придобиване на средствата за производство ( Cn) и труд ( Rs), които, свързвайки се в производствения процес ( NS), продължете да си взаимодействате до пускането на готовите продукти ( T). Продавайки стока, капиталистът получава нейната стойност в парична форма ( д) първоначално авансираният размер на капитала се връща на собственика му, но вече е увеличен с определяща сума 2.
Формулата за циркулацията на капитала е под формата на безкрайна спирала (М - пари, Т - стока, P c - работна сила, C p - средства за производство, P - производство):

В тази формула всяка форма на капитал (паричен, производствен, стоков) има своя собствена формула за обращение. Кръглата скоба обхваща универсалната (тя също е парична) формула за циркулацията на капитала. Квадратната скоба символизира циркулацията на производствения капитал, а къдравата скоба символизира циркулацията на стоковия капитал. 3
Времето на оборота на капитала се състои от времето на производство и времето на обращение. Производственото време включва работния период, прекъсванията в производствения процес и наличието на капитал в запасите.
Времето на обръщане обхваща периода на продажба и покупка на стоки; това зависи от отдалечеността на пазарите за продажби, развитието на транспортната система, състоянието на пазара, степента на конкуренция и наситеността й със стоки. Времето за изпълнение включва времето, в което готовият продукт е в склада; времето на транспортирането му до потребителя; време на реализация на готови продукти; момент на придобиване на инвентаризация на средства за производство. По този начин той обхваща процеса на пускане на пазара на готови продукти и придобиването на нови средства за производство.
Скоростта на оборота на капитала зависи от много фактори: от структурата на най -продуктивния капитал, продължителността на работния период в производството, състоянието Превозно средствои магистрали, пълнота и ритъм в експлоатацията на оборудване и машини, създаване на търговия и др.
В зависимост от оборота и начина на прехвърляне на стойността към крайния продукт, производственият капитал се разделя на постоянен и оборотен. Разликата между постоянен и оборотен капитал е направена от А. Смит. Според него основният капитал е този, който генерира печалба, като същевременно остава собственост на този, който я притежава; оборотният капитал е стока, която престава да бъде собственост на собственика си. Така теглените животни са дълготрайни активи, но ако се продават на пазара, те се превръщат в оборотни средства. Така А. Смит разбира оборотния капитал като стоков или търговски капитал.
Разделянето на капитала на Д. Рикардо на основен и оборотен капитал се основава на различен принцип. Той извърши това разделение в зависимост от степента на капиталова издръжливост. Въпреки това, за разлика от А. Смит, Д. Рикардо изключи разходите за суровини и материали от оборотния капитал и всъщност приравни оборотния капитал с разходите за закупуване на работна ръка.

2.1 Основен капитал (дълготрайни активи)
Основният капитал във физическа форма е представен от сгради, машини, конструкции, т.е. всички тези дълготрайни капиталови стоки, които губят стойността си, тъй като се износват в продължение на няколко производствени цикъла.
Основният капитал се характеризира с амортизация - обезценка поради амортизация. За компенсиране на амортизирания основен капитал през целия експлоатационен живот се създава амортизационен фонд, който получава пари (амортизационни отчисления) след продажбата на готови продукти. Удръжките за амортизация са предназначени за възстановяване на работоспособността или за пълна замяна на средствата на труда с други средства на труда и са равни на стойността на прехвърлената стойност на средствата за труд в рамките на една година.
Средствата на труда участват изцяло във всеки производствен процес, но пренасят тяхната стойност върху произведените продукти на части. Следователно можем да кажем, че основният капитал е онази част от стойността на авансирания капитал, която се изразходва за придобиване на средства за труд и се възстановява на части.
Размерът на годишните амортизационни отчисления зависи от нормата на амортизация за определен вид оборудване, установена от закона. Значението на размера на амортизационните отчисления за предприемача е, че тези удръжки не са включени в данъчната основа.

2.2 Норма на амортизация
Съотношението на размера на амортизационните отчисления към стойността на основния капитал, изразено като процент, е амортизационната норма. Степента на амортизация се изчислява по формулата

A "= A / K основна * 100%;

където A "е амортизационната ставка, изразена като процент; A е размерът на амортизационните отчисления за една година; K main е първоначалната цена на основния капитал.

2.3 Амортизационни схеми
Има различни схеми на амортизация:

линейния метод на амортизация, когато амортизационните разходи представляват една и съща сума през целия живот на капиталовата стока;
метод на ускорена амортизация (процентът на амортизация се определя от състоянието на високо нивои ви позволява да формирате амортизационен фонд 3-4 пъти по-бързо);
метод на намаляващ баланс, когато амортизационните отчисления се изчисляват като съотношение на същата амортизационна норма (например 10%), но не към първоначалната цена на машината, а към остатъчната й стойност за всяка година. Например, през първата година ще бъдат приспаднати 10% от $ 1000. През втората година ще бъдат приспаднати 10% от намалената цена на машината (т.е. от $ 900) и т.н.

2.4 Физическо и морално влошаване на основния капитал
По своята икономическа природа основният капитал е трайно възобновяем капитал. Възстановяването на стойността на средствата на труда се извършва с износването им. Разпределете физическото и моралното влошаване на основния капитал.
Физическата амортизация на основния капитал означава загуба на тяхната полезност (използваема стойност) чрез труд. Това износване може да бъде два вида. Първо, средствата на труда се износват в процеса на тяхното продуктивно използване(повреда на автомобил, разрушаване на вибрации на фабрични сгради и др.). Второ, те губят свойствата си под влияние атмосферни условия(топлина, студ, вода), дори ако оборудването не работи.
Моралната (себестойност) амортизация е загубата на основния капитал от неговата стойност, независимо от степента на физическа амортизация. Остаряването се причинява от два фактора. Първо, когато машиностроенето създава по -евтини технически средства, в резултат на което има амортизация на старото, работещо оборудване. Второ, когато старите машини се заменят с по -продуктивни (те произвеждат повече продукция едновременно), в резултат на което функциониращият основен капитал се амортизира. Въпреки че новото поколение подобни машини се различава от старото по -високо качество и съответно по -висока цена, новите машини са по -евтини на единица полезност от старите. По този начин остаряването на машините е загубата на стойност от тях, причинена от техническия прогрес.
В условията на съвременния научно -технически прогрес и конкуренция застаряването на основния капитал се ускори.

2.5 Оборотни средства (оборотни средства)
Наред с основния капитал има и оборотен капитал, изразходван за наемане на труд и закупуване на предмети на труда (суровини, материали, полуфабрикати, компоненти), които в производствения процес изцяло прехвърлят стойността си върху готовите продукти (включени в него цена). Оборотният капитал губи стойността си в рамките на един производствен цикъл и е представен от суровини, материали, запаси от готови продукти и др.
Оборотният капитал се характеризира със следните показатели:

Коефициент на оборота на капитала:

където t е времето на оборота на капитала; А - амортизационни отчисления за дълготрайни активи в рамките на една година (12 месеца); K av - авансиран капитал; K about - реимбурсиран оборотен капитал за една година (12 месеца).

Капиталов оборот годишно:

където NS- броят на капиталовите обороти за една година (12 месеца); t е времето на оборота на капитала, изразено или в години, или в месеци; Т- година (12 месеца).
Ускорявайки оборота на капитала, независимо в коя сфера на дейност е напреднал, предприемачът се стреми да сведе до минимум загубата на ресурси и средства и да получи нарастваща печалба от авансовата стойност. Ускоряването на оборота на капитала е равносилно на увеличаване на размера на авансирания капитал или получаване на равна печалба за по -малък размер на авансиран капитал в сравнение с конкурентите. Трябва да се помни, че в различните отрасли и сфери на икономическа дейност скоростта на оборота на капитала може да се различава значително поради специфичните условия на производство, характеристиките на технологичните процеси и различията в начините за популяризиране на продуктите от производител до потребител.
Физическият капитал е свързан с концепцията хитър,или непряк(кръгово движение) производствени методи.Това са производствени методи, свързани с забавяне във времето. С други думи, отнема време за създаване на капиталово благо. През това време продуктът няма да бъде произведен, нетрупаният доход от продажбата на този продукт трябва да бъде зает срещу лихва, а след това, когато се създаде по -съвършено средство за производство, дългът трябва да бъде погасен за сметка на повишена производителност .
и др .................

Въведение

Глава 1. Теоретични основи на анализа на капиталовия пазар 11

1.1. Мястото и ролята на капитала в икономическата система 11

1.2. Същността и структурата на капиталовия пазар 31

1.3. Анализ на теоретични модели на капиталовия пазар 62

Глава 2. Характеристики на функционирането на капиталовия пазар в Русия 81

2.1. Формиране и развитие на капиталовия пазар в Руската федерация 81

2.2. Характеристики на икономическото поведение на субектите на капиталовия пазар ... 100

2.3. Влиянието на глобализацията върху развитието на руския капиталов пазар 124

Заключение 148

Списък на използваната литература 159

Въведение в работата

Актуалност на темата на изследването. По време на съществуването на централизираната система за икономическо управление разпределението на средствата за производство се осъществява планово и се свежда главно до изготвяне и изпълнение на поръчки за материално -технически ресурси. Статизирането на процеса на циркулация на средствата за производство и тяхното централизирано разпределение лиши производителите от възможността самостоятелно да вземат инвестиционни решения и да избират доставчици на производствени ресурси.

Пазарната трансформация на руската икономика е призована да промени коренно формите и методите за регулиране на инвестиционната дейност и да формира пълноценен и ефективно функциониращ капиталов пазар. Действайки като относително независима връзка в икономическия механизъм на обществото, капиталовият пазар трябва да играе решаваща роля за осигуряване на динамичното развитие на руската икономика.

Изучаването на развитието на капиталовия пазар е важно за решаването на такива социално-икономически проблеми като преодоляване на спада в производството и инвестиционната криза; осигуряване на достоен стандарт на живот на населението, създаване на ефективен механизъм за преразпределение на доходите с цел активиране на инвестиционния процес; постигане на устойчиви темпове на икономически растеж.

Актуалността на темата за изследване се определя и от факта, че прогнозирането на развитието на капиталовия пазар, постигане на съгласуваност във функционирането на всички структурни елементи на инвестиционния комплекс, на настоящия етап придобива не само теоретичен, но и практическо значениеи е едно от основните направления на икономическата теория.

Степента на разработване на проблема. Изучаването на капитала и капиталовия пазар е един от най -популярните проблеми в икономиката. Физиократите Ф. Кене и А. Търго изследват движението на капитала в селското стопанство. Класика - А. Смит, Д. Рикардо, Дж. Ст. Мил, Дж. Б. Сей разглежда капитала като основен фактор на производството, а цената му се тълкува като съотношението на търсенето и предлагането на този фактор. Името на К. Маркс в общественото съзнание се свързва и с термина "капитал", изучаването на произхода, образуването, обращението и натрупването на капитал е дело на целия му живот. Школата на маргиналистите допринесе за теорията на капитала под формата на „положителната теория за капитала“ от Е. Боем-Баверк. От този момент нататък в икономическата теория се утвърждава позицията, че капиталът има своя собствена производителност, а лихвеният процент се определя на пазара въз основа на принципа на пределната полезност. Теорията за пределната производителност, проблемът за оптималната комбинация от фактори, производствената функция - това са етапите в развитието на неокласическата теория на капитала. Проблемът за стимулиране на инвестициите беше разгледан от представители на кейнсианството (Дж. М. Кейнс беше първият, който доказа, че лихвата се превръща в автономен паричен феномен, тоест цената, платена за отказване от ликвидност). Двойното равновесие на Дж. Хикс комбинира промените на стоковия пазар и паричния пазар в един модел. Така Дж. Хикс даде началото на диференциацията на процесите, протичащи на пазара на реален и фиктивен капитал.

От 50 -те години на ХХ век започва да се формира "класическата" теория на инвестициите, която възниква и се развива въз основа на нуждите на икономическите агенти в страни с развита пазарна икономика. Въпреки това, в творбите на EJ Dollan, G. Mankiw, F. Knight, P. Samuelson, S, Fischer, P. Heine, инвестициите във финансови активи се разглеждат в по -голяма степен, което се обяснява с високото развитие на ценните книжа пазарни или приложни аспекти на инвестиционните проекти за ефективност. В трудовете на западните учени концепцията за капиталовия пазар, която е на етап формиране и развитие, не е разработена,

Във вътрешната политическа икономия въпросите за натрупването и ефективността на капиталовите инвестиции са разработени в творбите на К.К. Валтуха, Й. А. Кронрод, В. Новожилова, А. И. Ноткина, СВ. Струмилин и др.

В съвременните трудове на местни учени - B.I. Алехина, В.Д. Андрианов, Л. Артемова, Е.Т. Гайдар, Сю. Глазиев, А.И. Добринин, Г.П. Журавлева, А. Я. Лившиц, А. Назарова, Б.П. Плишевски, Л.С. Тарасевич, А.А. Фелдман и други, въпросите за натрупването на капитал в Русия, привличането на чуждестранни инвестиции, държавното регулиране на капиталовия пазар се развиват активно, идентифицират се причините за инвестиционната криза и се предлагат мерки за преодоляването й.

Същевременно в учебната и научната литература въпросът за източниците на печалба и лихва се отстранява или изтласква на заден план, понятието „капитал“ се използва в най -различни значения. Цялото внимание е насочено към практическите проблеми на въздействието на лихвения процент върху инвестициите, въпросите за дисконтиране на бъдещите приходи, изучаването на капиталовия пазар се заменя с изследването на инвестиционния процес. Въпросът за структурата на капиталовия пазар и насоките за неговата оптимизация остава спорен. Въпросът за въздействието на глобализацията върху вътрешния капиталов пазар се нуждае от теоретично обосновка,

Може да се констатира, че теориите за капитала, разработени от западни и местни учени от икономисти, не отговарят напълно на изискванията на настоящата икономическа ситуация в Русия. В тази връзка проблемът с формирането, развитието и подобряването на капиталовия пазар изисква допълнително научно развитие и обосновка.

Цел и задачи на изследването: Целта на изследването е да се проучат особеностите на възникването и развитието на капиталовия пазар в руската икономика.

В съответствие с поставената цел в дисертацията бяха решени следните задачи: разглеждане на наличните алтернативни интерпретации на капитала, връзката на капитала с основни икономически категории, явления и процеси; разкриване на същността и структурата на капиталовия пазар, определяне на неговото място в системата на пазарите; анализ на основните теоретични модели на капиталовия пазар и оценка на текущото състояние на капиталовия пазар в Русия; анализ на етапите на формиране на руския капиталов пазар; ; "идентифициране на особеностите на икономическото поведение на основните субекти на капиталовия пазар; изследване на въздействието на глобализацията върху развитието на руския капиталов пазар;

Предмет и обект на изследване. Предмет на изследването са икономическите отношения между фирми, домакинства и държава, отразяващи процеса на формиране и развитие на руския капиталов пазар.

Обект на изследване е капиталовият пазар в променяща се икономика.

Методологични, теоретични и информационни основи на изследването. Методологическата и теоретичната основа на дисертацията са произведенията на местни и чуждестранни учени, които имат значителен принос за научното развитие на проблемите на пазарите за фактори на производството, капитала и финансовия пазар. Концепциите за международно движение на капитали и инвестиции бяха от голямо значение в теоретичен аспект.

По време на изследването и представянето на материала бяха приложени философски и общонаучни подходи и методи: абстрактни, диалектически, материалистични, ретроспективни, икономически и статистически, факториални, структурни и функционални и др.

Информационната основа на изследването бяха законодателните и регулаторни актове, справочни материали на официалните ръководни органи на Руската федерация, данни от периодични издания, социологически изследвания във връзка с основните субекти на капиталовия пазар.

Научната новост на дисертационното изследване се състои в следните разпоредби.

Разработена е авторската класификация на тълкуванията на понятието "капитал", включваща: разширена (капитал като стойност, която носи доход), парична (капитал като пари), материална (капитал като средство за производство), фактор (капитал като фактор на производството), социално-икономически (капиталът като производствено отношение), временен (капитал като дисконтиран поток от доходи), равен (личен, предприемачески, популярен, социален) подходи.

Абстрактно тълкуване на капитала е представено в разбирането на автора. За разлика от повечето произведения, в които същността на капитала се отъждествява с неговите форми на проявление (производство, пари, заем), в дисертацията под капитал се разбират стоки, които в процеса на тяхното самостоятелно движение и използване увеличават производството на бъдещи стоки и носят на собственика им редовен доход за дълго време. Капиталовият пазар се разглежда като система от отношения по отношение на движението на капитал и капиталови активи.

Излага се и обосновава хипотезата, че основната причина за инвестиционната криза в Русия са деформациите в системата на функционалните зависимости: „инфлацията е лихвеният процент“. Високата инфлация принуждава всички производители и потребители да живеят според настоящите интереси, блокира стимулите за инвестиране, не позволява намаляване на лихвения процент по дългосрочни инвестиции до ниво, приемливо за стопанските субекти. Всичко това противоречи на стратегическите социално-икономически интереси на страната. Затова се препоръчва да се приема спешни меркиза намаляване на средногодишния темп на инфлация до 3-5 процента.

За разлика от подходите, налични в литературата, дисертацията разработи и представи цялостна схема на структурата на капиталовия пазар, изградена въз основа на един единствен критерий за класификация (спецификата, същността на капитала действа като класификационна основа), която ще значително повишаване на аналитичността на теоретичните изследвания.

Статията разкрива обусловеността на структурата на капиталовия пазар чрез разделянето на реален и фиктивен капитал. В тази връзка капиталовият пазар се разглежда като елемент на финансовия пазар и като елемент от пазара на фактори на производството.

Разкриват се особеностите на функционирането на руския капиталов пазар: социалният капитал се е "свил" поне един и половина пъти; амортизацията на капиталовите стоки доведе до относително увеличение на рентабилността и стойността на притежаването на парична форма на богатство; доставка на средства в чуждестранна валута; привилегированото положение на търговските банки; предимно непроизводителни източници на първоначално натрупване на капитал; недоразвита институционална инфраструктура на капиталовия пазар; високо ниво на рефинансиране и лихвени проценти по заеми (очакваната пределна ефективност на капитала, т.е. нормата на възвръщаемост неизменно се оказва под дългосрочния лихвен процент на пазара на заеми средства); недостатъчно предлагане на заемния капитал на пазара; неравномерно разпространение на конкуренцията на пазара за инвестиционни ресурси.

Доказано е, че такова явление като неравномерното разпределение на конкурентните сили в регионите и секторите на националната икономика оказва значително влияние върху инвестиционната активност. Дефицитът на инвестиционни ресурси се установява в най -голяма степен в онези отрасли и региони, където нормата на печалба е по -ниска, оборотът на капитала е по -бавен, а степента на инвестиционните рискове е по -висока. Това даде възможност да се направят следните изводи: 1. Държавата трябва да насърчава засилването и равномерното разпределение на конкуренцията на капиталовия пазар в сферите и регионите на националната икономика. 2. Депресивните региони, селското стопанство и редица други индустрии трябва да бъдат предоставени със специални преференции (данъчни, кредитни, финансови и т.н.).

Разработени са приоритетни насоки за повишаване ефективността на държавното регулиране на капиталовия пазар: намаляване на инфлацията и лихвения процент; увеличаване на лихвените проценти по депозитите на домакинствата в спестовни институции и организации; стимулиране на притока на чуждестранен капитал в реалния сектор на икономиката и ограничаване на дейността му в индустрии, свързани с реализиране на национално-държавни интереси (експлоатация на националните природни ресурси, радио, телевизия, сателитни комуникации, военно-промишлен комплекс).

Теоретичното и практическото значение на работата. Тази дисертация допринася за развитието както на общата икономическа теория, така и на теорията за икономика в преход, обогатявайки тяхното съдържание с изследване на проблемите на развитието на капиталовия пазар.

Изложените в резултат на изследването позиции и заключения са от практическо значение за определяне на посоките и начините за подобряване на ефективността на функционирането и развитието на капиталовия пазар в Русия. Материалите на дисертационната работа могат да се използват в преподаването на курсове: „Основи на икономическата теория“, „Микроикономика“, „Макроикономика“, „Теория на икономиката на прехода“, „Институционална икономика“.

Апробация на работата. Основните положения на работата бяха докладвани на международни и междууниверситетски конференции. Сред тях: „Регионалната интеграция в контекста на глобализацията: икономически, социални, политически, правни и исторически и културни аспекти“. (Република Казахстан, Уралск, UATiSO, 2002), „Глобализация и икономически проблеми на развитието на Русия“ (Краснодар, KSHU, 2002) и др. По темата на дисертационното изследване са публикувани 5 творби, с общ обем 5.3 pp.

Дисертационното изследване е част от държавната бюджетна тема "Формиране и развитие на пазарните отношения" на катедра "Икономическа теория", Саратовски държавен социално-икономически университет.

Структурата на дипломната работа. Структурата на работата се определя от поставените задачи, целта и логиката на изследването. Дипломната работа е представена на 176 страници, включва две глави, шест параграфа, увод, заключение. Списъкът на използваната литература включва повече от 200 източника, включително литература на английски език. Дисертационната работа съдържа таблици, диаграми, фигури.

Мястото и ролята на капитала в икономическата система

Капиталът е една от централните и сложни категории на икономическата теория. Не случайно, когато става въпрос за теорията на капитала, не само научните възгледи, но и позициите на социалната класа се защитават яростно. В зависимост от това какъв е обектът на отношенията между купувачи и продавачи на пазара, могат да се разграничат различни подходи към тълкуването на това понятие.

Първи подход (усъвършенстван). Капиталът може да се определи като стойността, която генерира поток от доходи. От тази гледна точка капиталът може да се нарече земя, производствени активи на предприятие, ценни книжа, "човешки капитал" ("инвестиция в знание"). Това определение на капитала е много обширно и е дадено на високо ниво на абстракция. Според това определение всеки икономически ресурс може да бъде класифициран като капитал. През XX век, когато се използват постиженията на научно -техническата революция, концепцията за капитал започва да включва „човешки капитал“. Появата на теорията за човешкия капитал отразява нарастващата роля на нематериалните фактори в развитието на човечеството през последните години. Човешкият капитал се разбира като съвкупността от всички производствени качества на служител, тоест това понятие включва придобитите знания, умения, както и мотивация и енергия, използвани за производство на икономически ползи. Ролята на науката, която все повече се превръща в пряка производителна сила, рязко се увеличава. Инвестициите в науката и образованието, допринасящи за формирането на "човешки капитал", до голяма степен определят възможностите за икономически растеж и повишаване на стандарта на живот на хората.

Втори подход (паричен). Капиталът е пари, тъй като е универсална стока, която може да се използва за изплащане заплатии сетълменти с доставчици, инвестиции в развитие на производството. Трябва да се има предвид, че парите не са чисто икономически ресурс. Като такива парите не са продуктивни; те не са в състояние да произвеждат стоки или услуги. Предприемачите обаче купуват възможността да използват пари, защото парите могат да се използват за придобиване на икономически ресурси. Използвайки паричен капитал, бизнес лидерите в крайна сметка купуват възможността да използват реалните средства за производство.

Трети подход (материал-материал) 3. Широко разпространено е мнението, че капиталът е средство за производство, което може да се използва за производство на други стоки. Това разбиране за капитала като стока има дълга история. Така например физиократите разглеждат земята като капитал, А. Смит - натрупаните стоки и труд, а Д. Рикардо - инвестираните средства за производство.

Материално-материалната интерпретация на капитала предполага проблема с пестеливостта, запасите. Развитието на цивилизацията се основава на приемственост, тоест на факта, че всяко ново поколение използва придобиването на предишни поколения и добавя своя дял към тях, като от своя страна работи не само за настоящето, но и за бъдещето. В икономическия живот връзката между миналото и настоящето се изразява, наред с други неща, чрез капитала. В този аспект същността на капитала е, че: 1) че е резултат от предишни дейности и 2) че натрупаните предмети се използват не за лично потребление, а за производство на нови неща.

Капиталът като икономическа стойност трябва да бъде създаден от предишно производство, да остане свободен и да бъде спасен от потребление. Тя трябва да се съхранява, докато стане възможно да се изразходва като елемент от производствения процес. Капиталът има за свой източник увеличеното предишно производство, което съвпада с излишъка на последното (запас).

А. Смит пише, че капиталът е онази част от акциите, от която той очаква да получи доход4. Другата част от акциите, насочени към пряко потребление, не са капитали.

Въпреки това, А. Смит вярва, че само доставянето на доход не превръща ценностите в социален капитал. Това, което е капитал за индивида, може да не е капитал за хората. Той написа; "... въпреки че къщата може да донесе доход на собственика си и по този начин да изпълни функцията на капитал за него, той не е в състояние да даде никакви приходи на обществото или да изпълнява функцията на капитал за него ..." 5.

А. Смит раздели публичната и частната собственост на три части - потребителски акции, основен и оборотен капитал. Той приписва пари на оборотни средства.

Четвъртият подход (факториален). Жан - Батист Кажете, че капиталът е сумата от стойностите, които поддържат производството. Той с право се счита за родоначалник на теорията за факторите на производството, където капиталът играе основна роля. Той определя размера на капитала по неговата обменна стойност. Капиталът обикновено предоставя полезна услуга, или като осигурява на собственика си доход, или като обслужва неговото потребление. И така, капитал се разбира като ценности или услуги, с участието на които се създава всеки нов доход. Капиталът е третият (заедно с природните и човешките трудови ресурси) посредник на производствения фактор. "Това са капиталови стоки, произведени от самата икономическа система, за да се използват като производствени фактори за по -нататъшното производство на потребителски и други стоки и услуги."

Въз основа на възгледите на класиците на политическата икономия се идентифицират понятията за основен капитал и оборотен капитал. Разходите на собственика за постоянен и оборотен капитал са различни: разходите за последния се подновяват след всеки оборот, а постоянният капитал, обслужващ много обороти, изисква само корекции, ремонти, което е много по -евтино от пълното му подновяване. Това икономическо ограничение на нуждите и запазеното натрупване на ценности и услуги се нарича пестеливост. Пестеливостта се разглежда като друг източник на капитал.

Първоначалният капитал като източник на доход се появява под формата на лихварски и търговски капитал. Този процес е завършен основно с трансформацията на пазара от национален в глобален (XV-XVII век). В същия период, до 18 век, се формира капитал в резултат на експлоатацията на работници в занаятчийската промишленост и в мануфактурите. От 17 век се появяват столици, създадени чрез обменни операции. Търговията на борси придобива широк мащаб едва през 19 век с появата на търговия със стоки и ценни книжа. Меркантилистите разглеждат парите като парична форма на капитал. В същото време обаче те осъзнаха, че за да увеличат богатството, парите първо трябва да се превърнат в производствена и стокова форма.

Същността и структурата на капиталовия пазар

Преди да разгледаме съдържанието на капиталовия пазар, трябва да се спрем на характеристиките на основните икономически концепции и категории, които изразяват инвестиционния процес.

Инвестиционната дейност (инвестиционен процес) е директно инвестиране на инвестиции - инвеститор взема решение относно обекти, обеми и условия на инвестиране, директно инвестиране на инвестиции и набор от практически действия за тяхното изпълнение. В най -широкия смисъл на думата „инвестиране“ означава да се разделите с парите днес, за да получите повече от тях в бъдеще. В съответствие с действащото законодателство на Руската федерация инвестициите - „парични средства, ценни книжа, друго имущество, включително права на собственост, други права с парична стойност, инвестирани в обекти на предприемаческа и (или) друга дейност с цел реализиране на печалба и (или) постигане на различен благоприятен ефект “.

Известният учебник „Икономика“ подчертава, че инвестицията се състои от два компонента: първият е инвестиция в дълготрайни активи, вторият е инвестиция в материални запаси, което е натрупване на запаси от суровини, които да се използват в производствения процес и непродадени готови стоки18. Авторите на руските учебници по икономическа теория също обръщат внимание на това.

В научната и образователната литература няма консенсус относно структурата на капиталовия пазар. Това се дължи на неяснотата на тълкуването на категорията капитал от различни учени - икономисти, както и на използването на различни класификационни основи при структуриране на капиталовия пазар.

ЛИЧЕН ЛЕКАР. Журавлева се фокусира върху факта, че капиталовият пазар е предимно пазар на средства за производство20. Изглежда, че съставните елементи на съвременния капиталов пазар са не само средствата за производство, но и парите, различни видовеценни книжа.

В тези класификации се прави опит за интегриран подход за характеризиране на структурата на капиталовия пазар. Но изглежда, че той има значителен методологически недостатък, който се състои в това, че капиталовият пазар е систематизиран по различни критерии и не е представен като система, всички елементи на която са органично взаимосвързани и взаимодействат помежду си.

Капиталовият пазар е система. От гледна точка на автора, капиталовият пазар е система от отношения между домакинства, фирми и държавата по отношение на движението на капитала, капиталовите активи и приходите, получени от тяхното използване. Структурата на капиталовия пазар е неговата вътрешна структура. Структурата на системата се отличава с три свойства: цялостност; наличието на елементи, които съставляват тази система; естеството на връзките между тях.

Целостта на системата означава, че тя има свойства и модели, присъщи само на нея. Елемент е компонент на система, който е способен на относително независимо изпълнение на определени функции. Основният тип системни отношения е корелация, тоест кореспонденция. Същността му е, че нито един елемент от системата не може да се промени без факта, че цялата система като цяло не претърпява една или друга промяна.

Изглежда, че съществените свойства на капитала трябва да действат като класификационна основа за структурата на капиталовия пазар. При работа всички икономически ползи, които носят на собственика си редовен доход за дълъг период от време, се считат за капитал. Следователно капиталовият пазар, като неразделна част от системата от пазари, се проявява в различни форми: - в материална форма (физически капиталов пазар); - в брой (пазар на заеми, пазар на ценни книжа).

Капиталовият пазар е част както от финансовия, така и от пазара на производствени фактори според раздвояването на капитала на реален и фиктивен, всеки от които въпреки взаимната предопределеност получава независимо движение (обращение). Авторовата версия за определяне на мястото на капиталовия пазар в системата на пазарите и структурата на самия капиталов пазар е представена в Схема 1.

Помислете за капиталовия пазар като елемент от финансовия пазар. Финансовият пазар предоставя механизми за създаване и обмен на финансови активи. Има няколко начина за класифициране на финансовите пазари. Първият начин: по вида на финансовите инструменти. Търгуемите задължения могат да бъдат отписани или в фиксирани суми, или в остатъчни суми. Първите се наричат ​​дългови инструменти, а пазарът, на който се търгуват, е пазарът на дълга. Втората група пасиви се нарича капиталови инструменти, а съответният пазар се нарича фондов пазар, или фондовият пазар. Привилегированите акции представляват правата на акционерите да получават фиксирани плащания. Като цяло дълговите ценни книжа и привилегированите акции се считат за част от пазара на ценни книжа с фиксиран доход. Сегментът на фондовия пазар, който изключва привилегированите акции, се нарича обикновен фондов пазар.

Друг начин за класифициране на пазарите е по падеж (живот на инструмента). Например финансовият пазар за краткосрочен дълг се нарича паричен пазар, а пазарът за дългосрочни финансови активи се нарича капиталов пазар. Границата между дългосрочни и краткосрочни инструменти обикновено е една година. По този начин, ако даден финансов актив има период на падеж не повече от една година, той принадлежи към краткосрочните финансови инструменти и е елемент от паричния пазар. Финансовите активи с падежи над една година са част от капиталовия пазар. По този начин пазарът на дълга може да бъде разделен на инструменти на паричния пазар и инструменти на капиталовия пазар, в зависимост от падежа. Тъй като акциите нямат падеж, те се считат за част от капиталовия пазар.

Формиране и развитие на капиталовия пазар в Руската федерация

Интересно е да се разгледа развитието на капиталовия пазар в Русия от гледна точка на сравняването на Русия с други "нововъзникващи пазари" на капитал. Теорията за развитието на "развиващите се пазари" позволява по -специално да се предскаже бъдещото развитие на руския капиталов пазар, разработен от американския анализатор Марк Фабер. Според М. Фабер всеки пазар се развива циклично и преминава през шест фази в своето развитие: Фаза 1 - етап от началото на растежа. Характеризира се с икономически растеж, доминиране на пазара от местни инвеститори и мащабни промени в икономическата политика. Фази 2 и 3 са етапи на бърз растеж на пазара. Те се характеризират с бърз икономически растеж, масово нахлуване на пазара от чуждестранни инвеститори и бързо нарастване на цените на ценните книжа. В тези фази, според Faber, инвеститорите правят „грешката на оптимизма“, вярвайки, че пазарът ще продължи да расте почти за неопределено време. До средата на фаза 3, поради тази грешка и масовото вливане на пари от портфейлни инвеститори, пазарът на ценни книжа става надценен. Настъпва обръщане на пазара, последвано от дългосрочен спад. Фази 4 и 5 са ​​етапи на упадък. Във фаза 4 все още са възможни краткосрочни ралита, но във фаза 5 има окончателен спад на пазара, придружен от спад на корпоративните печалби. Фаза 6 е последната и най -ниската фаза от цикъла, в която инвеститорите правят „песимистичната грешка“.

Нека се опитаме да проследим етапите на възникване и развитие на руския капиталов пазар. В съветския период, въпреки кардиналните недостатъци на икономическия механизъм, с много висок процент на натрупване в състава на националния доход, нямаше проблем с недостиг на финансови ресурси за инвестиции. В обема на строителните и възложителни работи делът на публичния сектор е бил 100% през 1970 г., 100% през 1980 г. и 79% през 1990 г. Когато бяха пуснати в експлоатация дълготрайните активи, делът на публичния сектор беше 89% през 1970 г., 90% през 1980 г. и 88% през 1990 г. 31.

На септември 1965 г. на пленума на Централния комитет на КПСС беше взето решение делът на кредита при финансиране на капиталови инвестиции да се увеличи до 50% в рамките на няколко години. След 26 години, до разпадането на СССР, делът на кредита във финансирането на капиталови инвестиции остава на приблизително същото ниво, колебаейки се около 4%. Причината е, че въпреки невероятно ниския лихвен процент (по -малко от скритата инфлация), кредитът не беше търсен, тъй като предприятията имаха прекомерен размер на собствените си финансови ресурси, концентрирани във фонда за развитие на производството.

Предприятията концентрират значителни финансови ресурси във фонда за развитие на производството, но по правило не могат да ги изразходват. Всички реални инвестиционни ресурси бяха разпределени от Госснаб в съответствие със задачите на държавния план и поради тази причина в страната нямаше свободен пазар на едро за средства за производство.

Формираната по онова време система, много далеч от идеалната и нуждаеща се от сериозна реконструкция, имаше по -малко отрицателно въздействие върху реалната икономика от съвременната икономическа система. В крайна сметка тогава реалните инвестиционни ресурси бяха в недостиг, което само по себе си означаваше почти пълната им мобилизация (друг въпрос, степента на рационалност и ефективност при използването на напълно мобилизирани реални инвестиционни ресурси). Излишъкът от натрупани по това време финансови ресурси, концентриран върху предприятия и фонд, специално предназначен за инвестиции (фонд за развитие на производството), несъмнено е негативно явление на централизирания механизъм за управление.

Преходът от административна към пазарна икономика постави руския капиталов пазар в особено положение. Оригиналността се състои в установяването на специфичен механизъм за формиране на пазарно равновесие, различен от този, установен в много страни с пазарна икономика.

Могат да се разграничат три периода на формиране на руския капиталов пазар. 1.192-1995 -парични. 2. 1995-1998 - неинфлационен. 3. 1998 -настоящ - стабилизиране.

Особеността на първия етап от формирането и развитието на капиталовия пазар беше, че два процеса протичаха едновременно: първоначалното натрупване на капитал (POC) и функционирането на неразвит капиталов пазар в условия на висока инфлация.

Както знаете, фразата „първоначалното натрупване на капитал1 като термин на политическата икономия е въведена от А. Смит. К. Маркс разглежда проблема с първоначалното натрупване на капитал не като момент от установената буржоазна система, функционираща върху нейната собствена основа, но само като аспект на формирането на капиталистическата икономика - т. нар. първоначално натрупване на капитал “32. При К. Маркс първоначалното натрупване на капитал е предпоставка, отправна точка за формирането на буржоа начин на производство, а не негов резултат.

Докато няма капиталистически собственик, няма и капиталистически инвеститор. Но формирането на капиталистическия собственик върви ръка за ръка с формирането на наетия работник - законно свободен гражданин, отделен от средствата за съществуване и средствата за производство, което принуждава такъв свободен гражданин да навлезе на пазара на труда. В същото време дори наличието на паричен капитал, свободен, незает и готов за използване по капиталистически начин, не е достатъчен, за да (дори в условията на свобода на труда) производственият процес да стане капиталистически. За това паричният капитал трябва да овладее реалното производство. Именно в него започва капитализацията, реално капиталистическо производство и натрупване на капитал, след което завладява всички останали сфери на икономиката.

Руски PNK - непроизводително създаване на капитал. Мнозина разглеждат POC като проблем с формирането на паричен и търговски капитал в материалния и материалния смисъл, а не в социално-икономическия смисъл-като обществено-производствена връзка, която предполага формирането на система от нает труд. Същността на PNC е в създаването на пазара на труда (работна сила) и концентрацията на пари и средства за производство (пари и производствен капитал) в ръцете на физически лица, частни лица - собственици на ресурси. В съдържателно отношение първоначалното натрупване на капитал е процесът на отделяне на прекия производител от средствата за производство и средствата за съществуване, протичащ като процес на формиране на паричен капитал с последваща трансформация в индустриален капитал. Появата на индустриален капитал означава овладяване на последния реален сектор на икономиката, в резултат на което капиталът се превръща в доминираща икономическа категория.

Характеристики на икономическото поведение на субектите на капиталовия пазар

Пазарните инвестиционни институции (търговски банки, инвестиционни фондове, инвестиционни компании), предприятия, домакинства и държавата ще бъдат разглеждани сред основните субекти на капиталовия пазар в този раздел. Чуждестранният капитал като елемент на капиталовия пазар ще бъде разгледан в третия параграф. На първо място е необходимо да се идентифицират особеностите на икономическото поведение на инвестиционните институции на капиталовия пазар.

Разглеждайки банките като основни притежатели на капитал, ние ще изхождаме от предположението, че повече капитал е свързан с по -голяма свобода на избор и действие, с по -голяма способност за извършване на промени, включително институционални. Концепцията за капитал, съставляваща теоретичното ядро ​​на изследването, ви позволява да комбинирате субективните и обективните аспекти на анализа, да вземете предвид посоките на индивидуалните и колективните действия едновременно с оценката на институциите на обществото.

Развитието на банковите дейности е ограничено главно от високи рискове. Основният е кредитният риск. Високото ниво на риск от инвестиции в реалния сектор на икономиката възпрепятства растежа на кредитната активност на банките. Делът на заемите за реалния сектор на икономиката в общите активи на банковия сектор е около 34%, а съотношението на тези заеми към БВП е около 12% 39. Според самите банки високият кредитен риск е най -значимият фактор, ограничаващ кредитната им дейност. Съществува значителна концентрация на кредитни рискове при ограничен брой кредитополучатели. Ликвидният риск, недостигът на средносрочни и дългосрочни ресурси е важен фактор, ограничаващ развитието на операциите на банките.

Дългосрочните задължения (с падеж над 1 година) към 1 юли 2001 г. представляват само около 7% от общите задължения на банките.

През целия посткризисен период се наблюдава значителен дисбаланс в структурата на активите и пасивите на кредитните институции по падеж, който пряко влияе върху нивото на ликвидност на банковия сектор. За да се смекчи този риск, е необходимо да се подобри качеството на управление на ликвидността, включително разработването на нови финансови инструменти.

Търговските банки (ЦБ) през 2001 г. имаха инвестиционен потенциал (средства по депозити в Централната банка, салда по кореспондентски сметки, инвестиции в ценни книжа), равен на 667 милиарда рубли. Във финансовите ресурси, привлечени от предприятията, банковите заеми представляват 35,7% (срещу 40,1% през 1999 г.) 40.

Ресурсната база на КБ се попълни поради нарастването на средствата на предприятия и организации по банкови сметки и депозити - с 19.4%. Делът на депозитите на гражданите надвишава 20,0%, което показва постепенно възстановяване на доверието в КБ. Банките са получили 65 милиарда рубли. печалба или два пъти повече в сравнение със същия период на предходната година. Броят на печелившите KB достигна 92,4% от техните общата сума... Финансово стабилните ЦБ представляват 92,2% от общите активи.

Относителното укрепване на финансовото положение на банките и реалния сектор позволи на банките да разширят кредитирането на предприятия. Към началото на 2002 г. лидерите по отпуснатите заеми са Сбербанк - 418 млрд. Рубли (делът на заемите в оперативните активи е 64,9%), Алфа -Банк - 68,9 млрд. Рубли. (74,8%), Международна индустриална банка - 55,5 милиарда рубли. (53,8%), Газпромбанк - 53 милиарда рубли. (59,6%), Росбанк - 35 милиарда рубли. (57%), Банка на Москва - 31 милиарда рубли. (69,2%), Citibank - 21 милиарда рубли. (58,6%), MDM Bank - 18,5 милиарда рубли. (58,7%), Promstroybank SPb - 16,9 млрд. Рубли. (62,7%).

Разпределението на банковите заеми по сектори на руската икономика като цяло не се е променило през последните години. През 2001 г. над 38% от заемите са предоставени на промишлени предприятия, над 19% - за търговия и обществено хранене, 5% - за строителство, 5% - за транспорт и комуникации.

Въпреки положителното развитие, обемът на кредитирането от банките за реалния сектор на икономиката като цяло не отговаря на нуждите му. По много важни показатели руските търговски банки значително отстъпват на западните. Делът на заемите за производство в общите активи на нашите търговски банки е 34-36%, а в развитите страни 60-70%. Съотношението на банковите заеми към БВП в Русия е 11,7%, срещу 113% в Германия, 119% в САЩ, 193% в Япония.

Редица макро- и микроикономически фактори възпрепятстват банките да увеличават финансирането на предприятия. Това са високи лихвени проценти, стабилни инфлационни очаквания, недостиг на рублови средства, слаба ресурсна база и ниска капитализация на кредитни институции, малък брой първокласни кредитополучатели, лошо качество на предложените инвестиционни проекти и други причини.

Високите лихви остават основна пречка за кредитополучателите. За предоставения заем производителите на стоки трябва да плащат номинална лихва, включително инфлационни очаквания. Не всички кредитополучатели са сигурни, че предвид настоящата динамика на цените, те ще получат такива доходи, които ще им позволят да погасят заема. Инфлационните очаквания се подхранват от паричната политика на централната банка. Ръстът на предлагането на централната банка в рубла беше три до осем пъти по -бърз от темповете на растеж на брутния вътрешен продукт. През 2000 г. той нараства с 57%, докато БВП - с 9,0%. През 2001 г. паричният агрегат М2 нараства с 62%, а БВП - с 5.0% 41.

Възможностите за кредитиране и инвестиране на руските централни банки са ограничени от недостатъчната им капитализация, която през 2001 г. възлиза на приблизително 12 млрд. Долара, което съответства на размера на една не най -голямата западна търговска банка. От 1319 кредитни институции само 130 са имали разрешен капитал над 300 милиона рубли. (10 милиона долара), което не им позволи да мобилизират големи средства поради съществуващите разпоредби на Централната банка, които установиха строго съотношение между собствените и заетите средства на банките. Те не са в състояние да натрупват капитал за сметка на печалбата, тъй като лихвеният марж между стойността на заемите и депозитите е намалял, в сравнение с 1992-1997 г., в размер на 2000-2001 г. средно 9-12,4% годишно. Собствениците на много кредитни институции, особено регионални, нямат необходимия потенциал. Привличането на външни акционери е възпрепятствано от нежеланието на собствениците и мениджърите на KB да загубят контрол или ниските (или изобщо не изплащаните) дивиденти.

Преходът от командно-административна икономика към пазарна икономика наложи създаването на Руска федерациязаемния капиталов пазар за обслужване нуждите на икономиката. Истинското развитие на пазара на кредитен капитал обаче е възможно само при наличието на следните пазари: средства за производство; потребителски стоки; работна сила; недвижим имот; земя. Всички тези пазари се нуждаят финансови средстваче заемният пазар трябва да им ги предостави. Това е основният принцип на формирането на заемния капиталов пазар.
Както знаете, в рамките на командно-административната икономика функционираше независим кредитен фонд, състоящ се от кредитните ресурси на три банки, доходите на държавните застрахователни институции (Госстрах и Ингосстрах) и система от спестовни банки. По същество той замени пазара на заеми. Преходът към изграждане на пазарна икономика в началото на 90 -те години. предизвика необходимостта от формиране на заемния капиталов пазар в съответствие със западния модел, който предвижда наличието на две основни нива.
В страната съществуват отделни елементи на такъв пазар: кредитна система (представена в доста скъсен вид от банковия сектор), държавни застрахователни институции, както и пазар на ценни книжа под формата на ограничена емисия за спечелване на държавни заеми.
Създаване на кооперации, развитие на индивидуална трудова дейност, даване на икономическа и финансова независимост на предприятията в края на 80 -те години. допринесе за прехода от заемния фонд към пазара на заемни капитали. Впоследствие условията за формиране на капиталовия пазар станаха по-благоприятни: през 1988-1989г. започва активният процес на създаване на търговски банки като централен механизъм на банковата и кредитната сфера, организират се първите независими застрахователни компании, започва емитирането на акции на отделни големи предприятия (например КамАЗ, АвтоВАЗ), емитирането на държавни ценни книжа се разшири чрез емитиране на пет процентни облигации. Впоследствие емисията на ценни книжа и появата на нови кредитни институции, основно търгуващи с пари, наложи създаването на фондови отдели на търговските борси и организирането като юридически лица през 1991 г. на редица фондови борси в Москва, Санкт Петербург, Нижни Новгород.
Въпреки това, по това време (имайки предвид края на 80-те и 1991-1992 г.) беше твърде рано да се говори за създаването на пълнокръвен пазар на заемния капитал в Руската федерация. Може да се предположи, че по това време са създадени и укрепени само някои от неговите елементи, които включват формирането на двустепенна банкова система, постепенното развитие на специализирани кредитни институции и функционирането на пазара на ценни книжа под формата на редица на фондовите борси.
Това обаче не беше достатъчно, за да се доближи пазарът на Руската федерация до пазарите на западните страни. Закъснението се дължи преди всичко на липсата на пълноценен пазар на средства за производство и пазар на недвижими имоти, чието съществуване е възможно само въз основа на широко разпространена приватизация, корпоратизация на голяма част от държавната собственост. Освен това има нужда от пазар на труда и неговата мобилна миграция, както и от пазар на земя. Всичко това са необходимите условия за разширяване на пазара на ценни книжа, а оттам и за по -нататъшното развитие на нови кредитни и финансови институции, укрепване на двете връзки на пазара на заемния капитал, осигуряване на търсенето и предлагането на паричен капитал.
Следователно основните насоки при формирането на заемния капиталов пазар трябва да бъдат висок процент на спестявания (както в производствения, така и в личния сектор), широко разпространена приватизация, свързана с организацията на пазара на ценни книжа, и създаването на негова основа на широка мрежа от специализирани кредитни и финансови институции.
Въпреки че процесът на формиране на заемния капиталов пазар се разви доста противоречив и с големи трудности, трябва да се отбележи обаче, че до средата на 90-те години. такъв пазар е създаден в Руската федерация. Това се случи поради задълбочаването на пазарните реформи, насочени към прехода към пазарна икономика. В тази връзка следва да се подчертае следното: имаше по-нататъшно разширяване на кредитната система, както чрез увеличаване на броя на търговските и други видове банки (спестовни, инвестиционни), така и чрез разширяване на обхвата на специализирани небанкови финансови институции (застрахователни компании, инвестиционни фондове).
Освен това до средата на 90-те години. в Руската федерация се е появил пазар на ценни книжа, представен от първичния, вторичния (фондови борси) и извънборсовия уличен пазар. Наред с това през 1993-1995г. Беше извършена широко приватизация на собствеността, която позволи създаването на голям брой акционерни дружества и предприятия в различни сфери на руската икономика, което им позволи да определят реалните нужди от заемния капитал за тяхното потенциално развитие в близкото време. бъдеще. През същия период се очертава пазарът на недвижими имоти и жилища и се определя пазарът на труда. Формирането на заемния капиталов пазар в страната беше улеснено и от по -ясна парична политика на централната банка в сравнение с началото на 90 -те години. и законодателна и правна подкрепа на правителството и парламента на Русия. От 1993 г. държавата започва да емитира държавни облигации за покриване на дефицита на федералния бюджет. Така до средата на 90-те години. имаше търсене на кредитен капитал от различни сектори на пазарната икономика, имаше и предложения, но от кредитни и финансови институции под формата на възможност за предоставяне на заеми и различни инвеститори, представлявани от юридически и физически лица, както и чуждестранни клиенти като потенциални купувачи на акции, частни и държавни облигации.
Трябва да се отбележи, че създаването на капиталовия пазар в Руската федерация е станало при доста специфични условия, които се характеризират с хиперинфлация през 1993-1995 г., увеличаване на взаимната задлъжнялост на предприятията, спад в производството, сътресения в банковия сектор (началото на фалити на търговски банки от 1995 г.), измами и изграждане на финансови пирамиди в кредитния сектор, увеличаване на бюджетния дефицит, увеличаване на публичния дълг. Тези фактори определят несигурността на развитието на заемния капиталов пазар по отношение на задоволяването на потенциалните потребители в капитала на пазарната икономика, изпитваща огромни трудности. Това се отрази преди всичко във факта, че от няколко години кредитната система на страната работи предимно с краткосрочни заеми. Високо ликвидните държавни ценни книжа са с най -голямо търсене на пазара на ценни книжа

Изпратете вашата добра работа в базата знания е проста. Използвайте формата по -долу

Студенти, аспиранти, млади учени, които използват базата знания в обучението и работата си, ще ви бъдат много благодарни.

Публикувано на http://www.allbest.ru/

Федерална агенция за наука и образование на Руската федерация

Саратовска държавна социално-икономическа

Университетът

Катедра „Обща икономическа теория“

Курсова работаРабота

По икономическа теория

По темата: „Капиталовият пазар и особености на неговото развитие в съвременното Руската икономика"

Завършен: ученик от 5 група

3 курса на UEF

Фамилия: Пупкин

Името Василий

Средно име: Генадиевич

Научни ръководител:

Сомова Анастасия Андреевна (доцент)

Саратов2006

Съдържание

• Въведение
• 1. Еволюция на капиталовия пазар
• 2.1 Основен капитал (дълготрайни активи)
• 2.2 Процент на амортизация
• 2.3 Амортизационни схеми
• 2.4 Физическо и морално влошаване на основния капитал
• 2.5 Оборотни средства (оборотни средства)
• Заключение
• Библиография

Въведение

Капитал - една от ключовите икономически категории. А ситуацията с реалния капитал в Русия като цяло е един от най -належащите въпроси на руската икономика повече от десетина години. По какви показатели най -много изоставаме от икономиките на развитите страни? Между другото, това е състоянието на реални активи. В кой сектор на руската икономика хронично липсват инвестиции? В сектора на реалния капитал. Анализаторите постоянно бият тревога: дисбалансът между нарастващите инвестиции на финансовия пазар, пазара на ценни книжа и значителното недофинансиране на реалния сектор на икономиката в крайна сметка води до деградация на индустриите и липсата на реална стойност на ценните книжа.

Но именно навременното и достатъчно преоборудване на производството е гаранция за дългосрочен растеж на производителността, рентабилността и намаляване на производствените разходи. Гаранция за конкурентоспособността на продуктите както на вътрешния, така и на външния пазар. Именно фокусът върху интензивното развитие на икономиката с използването на съвременни технологии е начинът да се подобри положението на реалния капиталов пазар. В момента Русия се нарича "колония на суровините" по отношение на развитите страни поради факта, че изнасяме суровини, внасяме високотехнологични крайни продукти. На този етап от икономическото развитие за нас е по -изгодно, отколкото да произвеждаме продукт вътре в страната. И защо? Тъй като технологиите са несъвършени, оборудването е остаряло, дълбочината на рафиниране на масло е 40-45%, докато в чужбина достига 96%.

Така че реалният капиталов пазар днес е може би ключовият въпрос на руската икономика. Пазар, който изисква значителни инвестиции, развитие и внедряване на НИРД. Разбира се, в настоящата финансова криза повечето фирми и държавни предприятия ще трябва да отложат амбициозните си планове за тотална модернизация. Кризата обаче е временно явление и след 2-3 години, според прогнозите, ситуацията ще се стабилизира. Това означава, че ще се върнем към старите проблеми: трябва ли все още да изоставаме от нивото на развитите страни с 50 години или трябва да ускорим развитието и да наваксаме? (както Бразилия, Индия и Китай се справят успешно).

Темата на тази работа отдавна представлява интерес за икономистите; в момента както възгледите на класиците, така и гледните точки на съвременните икономисти и анализатори са добре известни.

Целта на курсовата работа е да покаже еволюцията на представите за "капитала", еволюцията и настоящото състояние на реалния капиталов пазар в Русия.

За да направите това, трябва да поставите следните задачи:

1. Основните теории за капитала, разбирани от различни икономически училища и доктрини,

2. Съвременно разбиране за капиталовия пазар и неговата структура,

3. Търсене и предлагане на пазара на капиталови услуги, заемни капитали, капиталови стоки,

4. Еволюция на капиталовия пазар в Русия, актуални тенденции и препоръки за подобряване на положението.

1. Еволюция на капиталовия пазар

Капитал (първоначално - основното имущество, основната сума, от лат главни букви - main) - една от най -важните категории на икономическата наука, задължителен елемент от пазарната икономика Икономическа теория / Под редакцията на А.И. Добринина, Л.С. Тарасевич. - Санкт Петербург: Петър, 2001, стр. 161 ..

Историческите форми на съществуване на капитал от времето на формирането на стоковото производство бяха: търговски капитал (под формата на търговски капитал), исторически най -древната свободна форма на капитал, лихварска, а след това - индустриална.

Паралелното развитие на форми на капитал и икономически училища е причината първите изследователи на тази категория - меркантилисти и физиократи - да я смятат за едностранна. По -подробен анализ на формите на капитала е представен в трудовете на А. Смит и Д. Рикардо.

Най -пълното и логически завършено изследване на категорията капитал е извършено от К. Маркс в труда му „Капитал“ (1867). Наред с разглеждането на специфични форми на функциониране на капитала, той разкрива и съдържанието на тази категория, анализирайки я не само като нещо в покой, но и като движение. В „Капитал“ за първи път в историята на икономическата наука беше показано, че капиталът е специална исторически обусловена социална връзка между капиталистите и наемните работници. Но заедно с това Маркс отбелязва, че капиталът има и материален вид, действащ под формата на машини, машини, суровини и т.н.

Класиците на икономическата теория изтъкват първоначалното натрупване на капитал („previos натрупване“) като отправна точка за формирането на капитализма.

Първоначално натрупване капитал е процесът на унищожаване на индивидуалната частна собственост, основан на неговия собствен труд, процесът на отделяне на работника от собствеността върху условията на неговата работа, превръщайки, от една страна, преките производители в идеални работници, от друга, социалните средства за производство и средствата за препитание в капитала.

Границите на този икономически процес в Западна Европа обхващат периода от 16 до 18 век. в рамките на развиващия се глобален пазар. Бързото развитие на всички форми на предприемачество през този период изисква определени икономически и социални условия, както и предпоставки.

Първоначалното натрупване на капитал беше необходимото условие за формиране на социално-икономическата база на предприемачеството, което, освобождавайки "свързаните" фактори на производството (предимно труд, земя и капитал), допринесе за пълното проявление на предприемаческите способности на зараждащата се буржоазна класа.

Първо, имаше освобождаване на „труд“ и формиране на армия от наети работници. Най -важното условие за развитието на капиталистическото производство е наличието на значителен брой хора, лишени от условия на труд и източници за съществуване, с изключение на продажбата на тяхната работна сила.

Икономическата основа на процеса на първоначално натрупване на капитал беше масовото отчуждаване на селяни и дребни занаятчии. Развитието на стоково-паричните отношения засили икономическата диференциация на дребните производители, някои от дребните занаятчии и селяни фалираха. Значително влияние върху формирането на работническата класа в Западна Европа през XVI-XVIII век. осигури държавата чрез издаване на редица закони, които са влезли в историята под името „кърваво законодателство срещу експроприираните“. Тези закони са имали за цел да принудят отчуждените производители да работят под наем и да ги подложат на капиталистическа трудова дисциплина.

Второ, имаше освобождаване на земя като икономически свободно пространство в страната, както и завземане на територии извън нейните граници и превръщането им в колонии. Класически пример за това е историята на Англия, където наемодателите бяха принудени да изгонят селяните от земята чрез ограда, както и директни изземвания на земя в колониални владения.

Трето, Развитието на всички форми на капитал, както търговски, лихварски, така и индустриален, протича с ускорени темпове, включително натрупване както под формата на пари, така и под формата на средства за производство.

Първите стъпки във формирането на индустриалната буржоазия са свързани с развитието на имуществената диференциация сред занаятчиите. Най-богатите търговски майстори и търговци-купувачи, които се появяват като предприемачи, все повече наемат наемния труд на съсипаните малки производители. Развитието на световния пазар обаче изискваше по -интензивен темп на натрупване на капитал и апаратът на държавната власт беше широко използван за изпълнение на тази задача. Колониалните войни и грабителския грабеж на населението на окупираните колонии, нарастването на държавните дългове и събирането на данъци послужиха за ускоряване на процеса на първоначално натрупване на капитал.

За да покрие бюджетния дефицит, държавата трябваше да отпуска големи заеми сред собствениците на паричен капитал. Това позволи на буржоазията, действаща като кредитор на държавата, редовно да присвоява значителни лихви, плащани по държавни задължения. Развитието на държавния кредит даде тласък на търговията с ценни книжа, борсовата игра.

пазарен капитал русия амортизация

Важно средство за първоначално натрупване на капитал беше системата на протекционизъм. Външнотърговската политика се основаваше на въвеждането на високи вносни мита, предназначени да ограничат вноса на стоки от други страни, и плащането на премии за износ на промишлени продукти от страната. В редица държави (например Англия през 17 век) е наложена пряка забрана за износ на важни видове промишлени суровини от страната; за предприемачите, които се заеха с организирането на нови индустрии, първоначалният капитал течеше директно от хазната под формата на големи парични субсидии.

Първоначалното натрупване на капитал е подготвено от развитието на производителните сили, нарастването на стоково-паричните отношения и формирането на доста широки национални пазари.

Единството на основните закони на първоначалното натрупване на капитал в различните страни не изключва разнообразие от специфични форми на неговото проявление. В Русия например развитието на процесите на първоначално натрупване на капитал беше възпрепятствано от продължителното господство на феодално-крепостната система, което възпрепятства икономическото освобождаване на такива фактори на производството като труд и земя.

Преходният период, който Русия преживява в момента, често се идентифицира с процеса на първоначално натрупване на капитал. Въпреки това, няма пълно припокриване между тези процеси. Съвременна Русия преминава през период, свързан с отхвърлянето на командно-административната система, основаваща се на директно ценообразуване и централизирано разпределение на ресурсите, и преминаване към пазарни методи за регулиране. Това е основната разлика между процеса на първоначално натрупване на капитал в предишния смисъл на думата.

Те са обединени от процеса на създаване на класа предприемачи на нова материална основа под формата на частна собственост. За това има както вътрешни, така и външни източници.

Сред вътрешните е преди всичко приватизацията, която води до разделяне на държавната собственост по следните методи:

Преразпределението на средствата между клоновете на тежката (включително военно-промишления комплекс) и леката промишленост в полза на последната;

Концентрацията на капитал в сектора на услугите и в търговията;

Ш "самоизземване" на функциите по разпореждане със земя и природни ресурси от предприятия от горивно-енергийния комплекс и други производители на енергия;

W прехвърляне на елитни предприятия и техните собственици на правата да се разпореждат с част от своите продукти с цел бартерна обмяна;

Получаването на печалби от външнотърговските фирми от либерализацията на външната търговия;

• получаване на приходи от "совалков" внос;

Получаване на данъчни облекчения, предоставени от държавата на някои организации за вноса на алкохолни напитки и тютюневи изделия в страната;

Корупция, рекет, сива икономика и др.

Външните източници включват притока на заеми от чужбина. Значението на първоначалното натрупване на капитал се крие във факта, че в хода на този процес предприемачите получават свободен достъп до всички производствени фактори, които приемат формата на стока, което им позволява да реализират своите предприемачески способности.

2. Капиталовият пазар и неговата структура

Разграничават се физически (реален) и фиктивен капитал.

Фиктивният капитал е специална форма на заемни капиталови инвестиции. Представен в ценни книжа, той прави независимо движение, различно от реалния капитал и редовно носи приходи на своите собственици под формата на дивиденти или лихви.

Реалният капитал е разделен на акции (това, което е в даден момент от време) и инвестиции (разглеждани за определен период). Също така реалният капитал е разделен на самия капитал (например машинен инструмент) и капиталови услуги (например машинен инструмент). На тази основа се разграничават следните сегменти на капиталовия пазар:

1. Пазар на капиталови стоки. Това е покупко -продажбата на производствени активи

2. Пазар на капиталови услуги. Производствените активи могат да бъдат отдадени под наем, върху тях могат да се произвеждат продукти.

3. Пазар на заемния капитал (пари за средства)

Реалният капитал съществува и функционира в 3 форми:

1. Паричен капитал

2. Производствен капитал

3. Стоков капитал

Тези 3 вида реален капитал участват в циркулацията на капитала.

Циркулацията на капитала е такова движение на капитала, при което, преминавайки през различни етапи, той се връща към формата, с която е започнал своето движение. Освен това, в процеса на непрекъснато обновяване и повторение на веригите, капиталът във всеки даден момент е едновременно във всички форми, като по този начин символизира единството на процеса на производство и обращение. Циркулацията на капитала се нарича неговото движение, което последователно обхваща неговото напредване, използване в производството, продажбата на произведените стоки и връщането в първоначалния им вид.

Този път на движение на индустриалния капитал протича във всяко общество, независимо от неговото социално-икономическо устройство. Капитализмът, социализмът, развиващите се страни - нищо от това няма значение. Разликата се крие в начините за комбиниране на работната сила със средствата за производство и в присвояването и използването на крайния ефект от движението на капитала - печалбата. Паричен капитал ( д) се усъвършенства от капиталиста за придобиване на средствата за производство ( Cn) и труд ( Rs), които, свързвайки се в производствения процес ( NS), продължете да си взаимодействате до пускането на готовите продукти ( T). Продавайки стока, капиталистът получава нейната стойност в парична форма ( д) първоначално авансираният размер на капитала се връща на собственика му, но вече е увеличен с определена сума П. Г. Ермишин. Основи на икономическата теория // Курс на лекциите.

Формулата за циркулацията на капитала е под формата на безкрайна спирала (М - пари, Т - стока, P c - работна сила, C p - средства за производство, P - производство):

В тази формула всяка форма на капитал (паричен, производствен, стоков) има своя собствена формула за обращение. Кръглата скоба обхваща универсалната (тя също е парична) формула за циркулацията на капитала. Квадратната скоба символизира циркулацията на производствения капитал, а къдравата скоба символизира циркулацията на стоковия капитал. Йохин В.Я. Икономическа теория, стр. 328

Времето на оборота на капитала се състои от времето на производство и времето на обращение. Производственото време включва работния период, прекъсванията в производствения процес и наличието на капитал в запасите.

Времето на обръщане обхваща периода на продажба и покупка на стоки; това зависи от отдалечеността на пазарите за продажби, развитието на транспортната система, състоянието на пазара, степента на конкуренция и наситеността й със стоки. Времето за изпълнение включва времето, в което готовият продукт е в склада; времето на транспортирането му до потребителя; време на реализация на готови продукти; момент на придобиване на инвентаризация на средства за производство. По този начин той обхваща процеса на пускане на пазара на готови продукти и придобиването на нови средства за производство.

Скоростта на оборота на капитала зависи от много фактори: от структурата на самия производствен капитал, продължителността на работния период в производството, състоянието на превозните средства и магистралите, пълнотата и ритъма в работата на оборудването и машините, настройката на търговия и др.

В зависимост от оборота и начина на прехвърляне на стойността към крайния продукт, производственият капитал се разделя на постоянен и оборотен. Разликата между постоянен и оборотен капитал е направена от А. Смит. Според него основният капитал е този, който генерира печалба, като същевременно остава собственост на този, който я притежава; оборотният капитал е стока, която престава да бъде собственост на собственика си. Така теглените животни са дълготрайни активи, но ако се продават на пазара, те се превръщат в оборотни средства. Така А. Смит разбира оборотния капитал като стоков или търговски капитал.

Разделянето на капитала на Д. Рикардо на основен и оборотен капитал се основава на различен принцип. Той извърши това разделение в зависимост от степента на капиталова издръжливост. Въпреки това, за разлика от А. Смит, Д. Рикардо изключи разходите за суровини и материали от оборотния капитал и всъщност приравни оборотния капитал с разходите за закупуване на работна ръка.

2.1 Основен капитал (дълготрайни активи)

Основният капитал във физическа форма е представен от сгради, машини, конструкции, т.е. всички тези дълготрайни капиталови стоки, които губят стойността си, тъй като се износват в продължение на няколко производствени цикъла.

Основният капитал се характеризира с амортизация - обезценка поради амортизация. За компенсиране на амортизирания основен капитал през целия експлоатационен живот се създава амортизационен фонд, който получава пари (амортизационни отчисления) след продажбата на готови продукти. Удръжките за амортизация са предназначени за възстановяване на работоспособността или за пълна замяна на средствата на труда с други средства на труда и са равни на стойността на прехвърлената стойност на средствата за труд в рамките на една година.

Средствата на труда участват изцяло във всеки производствен процес, но пренасят тяхната стойност върху произведените продукти на части. Следователно можем да кажем, че основният капитал е онази част от стойността на авансирания капитал, която се изразходва за придобиване на средства за труд и се възстановява на части.

Размерът на годишните амортизационни отчисления зависи от нормата на амортизация за определен вид оборудване, установена от закона. Значението на размера на амортизационните отчисления за предприемача е, че тези удръжки не са включени в данъчната основа.

2.2 Норма на амортизация

Съотношението на размера на амортизационните отчисления към стойността на основния капитал, изразено като процент, е амортизационната норма. Степента на амортизация се изчислява по формулата

A "= A / K основна * 100%;

където A "е амортизационната ставка, изразена като процент; A е размерът на амортизационните отчисления за една година; K main е първоначалната цена на основния капитал.

2.3 Амортизационни схеми

Съществуват различни схеми на амортизационни удръжки: линейният метод на амортизация, когато амортизационните удръжки са еднаква сума през целия живот на капиталовата стока; метод на ускорена амортизация (процентът на амортизация се определя от държавата на високо ниво и дава възможност за формиране на амортизационен фонд 3-4 пъти по-бързо); метод на намаляващ баланс, когато амортизационните отчисления се изчисляват като съотношение на същата амортизационна норма (например 10%), но не към първоначалната цена на машината, а към остатъчната й стойност за всяка година. Например през първата година ще бъдат приспаднати 10% от $ 1000. През втората година ще бъдат приспаднати 10% от намалената цена на машината (т.е. от $ 900) и т.н.

2.4 Физическо и морално влошаване на основния капитал

По своята икономическа природа основният капитал е трайно възобновяем капитал. Възстановяването на стойността на средствата на труда се извършва с износването им. Разпределете физическото и моралното влошаване на основния капитал.

Физическата амортизация на основния капитал означава загуба на тяхната полезност (използваема стойност) чрез труд. Това износване може да бъде два вида. Първо, средствата на труда се износват в процеса на тяхното продуктивниприложение(повреда на автомобил, разрушаване на вибрации на фабрични сгради и др.). Второ, те губят свойствата си под влияние атмосферниусловия (топлина, студ, вода), дори ако оборудването не работи.

Моралната (себестойност) амортизация е загубата на основния капитал от неговата стойност, независимо от степента на физическа амортизация. Остаряването се причинява от два фактора. Първо, когато машиностроенето създава по -евтини технически средства, в резултат на което има амортизация на старото, работещо оборудване. Второ, когато старите машини се заменят с по -продуктивни (те произвеждат повече продукция едновременно), в резултат на което функциониращият основен капитал се амортизира. Въпреки че новото поколение подобни машини се различава от старото по -високо качество и съответно по -висока цена, новите машини са по -евтини на единица полезност от старите. По този начин остаряването на машините е загубата на стойност от тях, причинена от техническия прогрес.

В контекста на модерното научно -технически прогреси конкуренцията ускори стареенето на дълготрайните активи.

2.5 Оборотни средства (оборотни средства)

Наред с основния капитал има и оборотен капитал, изразходван за наемане на труд и закупуване на предмети на труда (суровини, материали, полуфабрикати, компоненти), които в производствения процес изцяло прехвърлят стойността си върху готовите продукти (включени в него цена). Оборотният капитал губи стойността си в рамките на един производствен цикъл и е представен от суровини, материали, запаси от готови продукти и др.

Оборотният капитал се характеризира със следните показатели:

1. Скорост на оборота на капитала:

където t е времето на оборота на капитала; А - амортизационни отчисления за дълготрайни активи в рамките на една година (12 месеца); K av - авансиран капитал; K about - реимбурсиран оборотен капитал за една година (12 месеца).

2. Броят на оборотите на капитала на година:

където NS- броят на капиталовите обороти за една година (12 месеца); t е времето на оборота на капитала, изразено или в години, или в месеци; Т - година (12 месеца).

Ускорявайки оборота на капитала, независимо в коя сфера на дейност е напреднал, предприемачът се стреми да сведе до минимум загубата на ресурси и средства и да получи нарастваща печалба от авансовата стойност. Ускоряването на оборота на капитала е равносилно на увеличаване на размера на авансирания капитал или получаване на равна печалба за по -малък размер на авансиран капитал в сравнение с конкурентите. Трябва да се помни, че в различните отрасли и сфери на икономическа дейност скоростта на оборота на капитала може да се различава значително поради специфичните производствени условия, характеристики технологични процесии различия в начина, по който продуктите се популяризират от производител до потребител.

Физическият капитал е свързан с концепцията хитър,или непряк (кръгово) методипроизводство. Това са производствени методи, свързани с забавяне във времето. С други думи, отнема време за създаване на капиталово благо. През това време продуктът няма да бъде произведен, нетрупаният доход от продажбата на този продукт трябва да бъде зает срещу лихва, а след това, когато се създаде по -съвършено средство за производство, дългът трябва да бъде погасен за сметка на повишена производителност .

Капиталът се характеризира с концепцията чистпроизводителносткапитал. За да се създаде капиталова стока, която да произвежда потребителска стока, са необходими ресурси. Разликата между сумата на потребителските стоки, произведени с помощта на капитала, и сумата на потребителските стоки, които трябваше да бъдат пожертвани, за да се създаде капитал, е нетната производителност на капитала.

Нетната производителност на капитала, изразена като процент, е възвръщаемостта на капитала или нормата на възвръщаемост на капитала.

3. Характеристики на развитието на капиталовия пазар в съвременна Русия

Никоя държава не може да съществува без развитието на капиталовия пазар. Дори тези страни, в които публичният сектор представлява по -голям дял от брутния национален продукт от Русия, като Франция, се нуждаят от динамичен капиталов пазар, който предоставя възможност за финансиране на частния сектор на икономиката.

По -голямата част от руската икономика е приватизирана. Руснаците притежават активи: например Русия е на първо място в света по дял на жилищата в частна собственост. Много руснаци имат значителни спестявания. Институции и структури, които могат да завъртят колелата на капиталистическата икономика и да гарантират продуктивното използване на наличното богатство, едва ли съществуват.

Политическата несигурност и икономическата нестабилност научиха руснаците да се грижат за утрешния ден в най -добрия случай, но нищо повече. Инвестициите, които могат да бъдат от полза за икономиката на страната, се разглеждат като прекалено рискови в най -добрия случай и в най -лошия - хвърлени на вятъра. В резултат на това десетки милиарди долари, депозирани по сметките на чуждестранни банки или под матраци в домовете на руснаците, финансират развитието на всяка икономика - САЩ, Европа или Кипър, но не и на руската икономика.

Липсата на ясна, последователна и координирана стратегия за развитие на капиталовия пазар, в съответствие с която би било възможно да се приоритизират и планират действия, както и да се определи степента на напредък. Гласовете на политици, икономисти и участници на пазара продължават да се чуват, призовавайки за стратегия за привличане на капитали в реалния сектор, но сред тях няма никой, който да има ясна представа как да разработи и приложи такава стратегия.

Сложна, обременяваща и несправедлива данъчна система, неподходяща счетоводна система и бюрокрация съчетават, за да създадат устойчива неприязън за бизнеса да разкрива всякаква информация за себе си. Липсата на прозрачност засилва желанието на ръководството на предприятията и техния близък кръг да „затоплят ръцете“ си за контролирани активи и корупция, които могат лесно да бъдат прикрити.

Слабо прилагане на законите и тяхното произволно, неравномерно прилагане, което отчасти се обяснява с недостатъци в законотворчеството, отчасти с липса на отговорност, и отчасти със слабо ниво на развитие на регулаторните и съдебните органи, чиито ресурси са недостатъчни, за да се гарантира тяхното ефективна работа, поддържане на независимост и компетентност.

Липсата на реална банкова система, състояща се в изпълнението на сетълмент и платежни функции и предоставянето на заеми, не само възпрепятства привличането на краткосрочни спестявания, но и, съчетано с недостатъците на данъчната система, поддържа практиката на непарични взаимни сетълменти, компенсации и кредитиране между предприятия.

Последователните руски правителства и до днес не успяват да създадат и подкрепят правната и практическата рамка, необходима за съществуването на капиталовите пазари, които могат да вдъхнат доверие сред гражданите и чуждестранните кредитори и инвеститори Руските капиталови пазари: има ли живот на Марс? // Пазар на акции и боди. - No4. - 2000, стр. 52 .. Неразвитието на ефективни вътрешни капиталови пазари и невъзможността да се мобилизират спестяванията на домакинствата ограничават способността на правителството да управлява ефективно икономиката и да остави финансовата система на милостта на капризните отливи и отливи на чуждестранни инвестиционни дейности.

Първои най -важното принципрешаването на проблеми на капиталовия пазар в Русия е, че на правителствено ниво е необходимо да се признае следното:

За да се подобри животът на хората, трябва да се направи всичко възможно, за да се стимулира развитието

Жизнеспособни предприятия, способни да работят независимо и да плащат сметки без услуги и субсидии от държавата, които в момента увреждат бюджета;

Но тези предприятия не могат да започнат да работят ефективно, като плащат прекомерни данъци и изпитват произвол на властите: необходимо е да се разработи висококачествено законодателство, както и справедлива данъчна система;

Тези предприятия ще трябва да привличат пари за собствено развитие и ако последните не бъдат привлечени на руския пазар, те ще бъдат привлечени в чужбина и чужденците ще получат печалби, което няма да допринесе за бързото възстановяване на Русия;

Организациите със спестявания няма да участват във финансирането на предприятия, ако смятат, че те могат да бъдат жертви на произвол или голяма данъчна тежест: правата на инвеститорите трябва да бъдат защитени и да им бъдат предоставени данъчни стимули;

Ш Гражданите и организациите, които имат средства и се доверяват на финансовата система, ще инвестират пари чрез дългосрочни инвестиционни институции, което от своя страна може да намали проблема с бюджетния дефицит чрез закупуване на държавни ценни книжа;

Парите не могат да работят ефективно и надеждно, ако Русия няма функциониращи капиталови пазари. Пазарите, от друга страна, не са в състояние да оцелеят в условията на произвол.

Трябва да има решителност да се създадат условия за развитие на динамичен капиталов пазар. Полусърдечни настроения, които могат само да създадат илюзията за пазар без никакво съдържание, в тази ситуация са дори по-лоши от липсата на каквото и да е настроение. Целта трябва да бъде да се разработи ясна стратегия и да се поеме ангажимент да се придържа към нея.

Второ принципсе свежда до необходимостта от приемане на цялостна програма от мерки за насърчаване развитието на капиталовите пазари. Прилагането на една част от мярката и игнорирането на другата няма да доведе до успех.

Трето принцип- капиталовите пазари не се появяват с постановление. Идеята, че предприятията могат да бъдат принудени да използват капиталовите пазари и инвеститорите да купуват ценни книжа, не се задържа. Правителството може само да създаде подходящ климат за развитието на пазарите и след това да се оттегли, за да позволи на бизнеса и участниците на пазара да завършат процеса.

Четвърто принцип- капиталовите пазари не са онези „двама от ковчега“, които изскачат от земята в пълна готовност, просто се обаждат. Тяхната политика за развитие трябва да бъде дългосрочна, последователността на мерките трябва да бъде внимателна и последователна.

Ако всичко бъде направено както трябва, несъмнено Русия ще се превърне в просперираща държава, каквато трябва да бъде, предвид нейните ресурси и интелектуален потенциал. Ако бизнесът за изграждане на капиталов пазар не бъде поет, тогава той неизбежно ще се сблъска с по -нататъшно плъзгане надолу по наклонена равнина в сравнение с други страни.

Заключение

Същността осъществено изследвания

Целта на моята курсова работа по темата „да изуча съдържанието на понятието„ капитал “, теорията на капитала, категориите на капитала, амортизацията и амортизацията на капитала, еволюцията и настоящото състояние на капиталовия пазар в Русия.

Решен и нерешен задачи

1. Откроява основните теории за капитала, допринесли за модерно изпълнениепонятието "капитал".

2. Представено е съвременното представяне на капитала, капиталовия пазар и неговата структура. Отразени са въпросите за търсенето и предлагането на пазара на капиталови услуги, заемния капитал и капиталовите стоки.

3. Показва развитието на капиталовия пазар в Русия и текущото състояние на пазара. Отразени препоръки за подобряване на настоящото състояние на капиталовия пазар. Беше разкрито, че капиталовият пазар е неразривно свързан с държавната политика (поради двата инструмента за влияние върху пазара и факта, че държавата е или съсобственик на повечето от големите индустрии в страната, или създава държавни корпорации). На свой ред руският пазар е неразривно свързан със световния пазар (кредитиране на Запад, чуждестранни инвестиции в руската икономика)

4. Не беше възможно да се покаже връзката между основните тенденции през последните няколко години и настоящата ситуация, тъй като от есента на 2008 г. икономиката на страната е под все по-нарастващото влияние на световната финансова криза. Кризата доведе развитието на капиталовия пазар в Русия извън рамките на редовно, стратегическо и последователно развитие, което изисква бързи мерки в отговор на променящата се седмично икономическа ситуация в страната с цел преди всичко минимизиране на щетите.

Трансформацията на руската икономика от административно-командва в пазарна икономика наложи създаването на заемния капиталов пазар в Русия, който да обслужва нуждите на икономиката. Истинското развитие на пазара на кредитен капитал в страната обаче е възможно със съответното развитие на други пазари, като например:

Пазарът на средства за производство;

Пазар на потребителски стоки;

Пазар на труда;

Пазарът на земя;

Ш пазар на недвижими имоти.

Всички тези пазари се нуждаят от средства, които се осигуряват от пазара на заеми.

Трябва да се отбележи, че някои елементи от пазара на заемни капитали в Русия съществуват отдавна:

Ш кредитна система (в доста отсечена форма);

Ш държавни осигурителни организации;

Market пазарът на ценни книжа под формата на ограничена емисия на спечелени (или неуспешни) държавни заеми.

Преходът към изграждане на пазарна икономика в Русия обаче предизвика спешна необходимост от формиране на пълноправен пазар на заемния капитал в съответствие със западния модел, който предвижда наличието на две основни нива в страната (кредитни и банкови и ценни книжа).

Основните направления при формирането на руския пазар на заемни капитали са:

Висока степен на спестяване в страната (както в производствения, така и в личния сектор);

Широка приватизация, свързана с организацията на корпоративния пазар на ценни книжа;

Създаване и цялостно гарантиране на пазара на държавни ценни книжа;

Ликвидиране на монопола на Сбербанк като практически единствената банка, занимаваща се с пари на населението;

Ш създаване на ефективна парабанкова система в страната;

Š приемането на закон за частната собственост върху земята и включването на земята във финансово обращение.

Библиография

1. Агапова И.И. История на икономическите изследвания: Курс от лекции. - М.: Юрист, 2001.- 285 с.

2. Болдирев Ю. Проектиране на глобалната криза върху Русия: какво трябва да направят държавата и „обикновеният човек“? - Руски икономически вестник - 2008 - No 7-8 - 3-15 стр.

3. Борисов Е.Ф. Икономическа теория. 2 -ро изд. - М.: Курс на лекции за висши учебни заведения, 2000. - 178 с.

4. Винслав Ю. Резултати и уроци от националната икономическа динамика в началото на два века. - Руско икономическо списание. - 2003. - No 2 - 8-15 стр.

5. Винслав Ю. Федерална индустриална политика: към определяне на приоритети в контекста на резултатите и тенденциите на последната индустриална еволюция на страната. - Руски икономически вестник - 2008 г. - № 1-2 - 12-26 стр.

6. Ермишин П.Г. Основи на икономическата теория // Курс на лекциите

7. Ивашковски С.Н. Микроикономика: учебник. - М.: Дело, 1998.- 416 с.

8. Иохин В.Я. Икономическа теория: Учебник. - М.: Юрист, 2000 - 861 с.

9. Резултати от 2006 г. и бъдещето на руската икономика: потенциалът на нересурсния сектор (икономически доклад на Всеруската обществена организация "Бизнес Русия"). - Икономически въпроси - 2007 - No 9 - 27-45 стр.

10. Корниенко О.В. Икономическа теория: учебник. ръководство. - Ростов н / д: Феникс, 2008.- 410 стр.

11. Кошелев А. Кратък курс по история на икономическите доктрини. - М.: Добре-книга, 2008.- 156 стр.

12. Кузнецов А.В. Интернационализация на руската икономика: инвестиционен аспект. М.: URSS, 2007 г. С. 16.

13. Курс по икономическа теория: учебник - 6 -то издание. / Ред. Чепурина М.Н., Киселевой Е.А. - Киров: "ASA", 2009. - 848 с.

14. Мау В. Икономическа политика 2006: Към растеж на инвестициите. - Икономически въпроси - 2007 - No 2 - 4-25 стр.

15. Световна икономика и международен бизнес: учебник за университети / Под ред. В. В. Полякова, Р.К. Щепина. М.: КНОРУС, 2006.- 656 с.

16. Навои А. Директни инвестиции: косвен път към икономиката. - Икономически въпроси - 2007 - No 11 - 63-75 стр.

17. Платежен баланс и външен дълг на Руската федерация. 2006 година

18. Руската промишленост на кръстопът: какво пречи на нашите фирми да станат конкурентоспособни (доклад на Държавния университет - Висше училище по икономика). - Икономически въпроси - 2007 - No 3 - 4-35 стр.

19. Руски статистически годишник. 2005 Таблица 11.21; Руски статистически годишник. 2006 г. Таблица 11.27.

20. Селезнев А. Стратегически инвестиционен контрол. - Икономист - 2007 - No 12 - 3-13 стр.

21. Смит А. Изследване на природата и причините за богатството на народите. - М., 1962.

22. Титова Н.Е. История на икономическите изследвания: Курс от лекции. - М.: Хуманитарен. изд. център ВЛАДОС, 2005г.

23. Хейфец Б. Външен сектор на руската икономика. - Икономически въпроси - 2007 - No 11 - 76-91 стр.

24. Явлински Г. Необходимост и методи за легитимиране на голяма частна собственост в Русия: постановка на проблем. - Икономически въпроси - 2007 - No 9 - 4-26 стр.

25. Ягдаров Ю.С. История на икономическите доктрини: Учебник за университети. - М.: Инфра-М, 1998.- 288 стр.

Публикувано на Allbest.ru

Подобни документи

Развитие на капиталовия пазар. Същност, структура на капиталовия пазар и неговите функции. Характеристики на функционирането на капиталовия пазар в Русия. Формиране на пълноценен пазар на заемния капитал. Създаване на ефективна парабанкова система в страната.

курсова работа, добавена на 01.11.2005 г.


Капиталът, неговата концепция и теория. Характеристики и структура на неговия пазар. Еволюцията на капиталовия пазар в Русия и неговото развитие в съвременните условия. Основните проблеми на неговото функциониране и възможните начини за тяхното решаване. Състоянието и перспективите на капиталовия пазар в Русия.

курсова работа, добавена на 08.03.2014 г.


Източници на формиране на заемния капиталов пазар. Заемният капиталов пазар в Русия: история на формиране и текущо състояние, перспективи и посоки на развитие в момента. Развитие на инструментите на фондовия пазар като един от неговите елементи.

курсова работа, добавена на 26.05.2015 г.


Понятието за основен капитал. Характерни особености на основния и оборотен капитал. Амортизация на дълготрайни активи. Фактори, влияещи върху амортизацията и използването на дълготрайни активи. Изчисляване на амортизационните проценти и амортизационните такси по видове дълготрайни активи.

презентация, добавена на 05/01/2012


Капиталът, неговата концепция и теории, особености и структура. Традиции на функционирането на фондовите и кредитни пазари в страната. Същността и еволюцията на капиталовия пазар, особености, състояние и перспективи на икономическото развитие на Русия в съвременните условия.

курсова работа, добавена на 23.07.2014 г.


Икономическата природа на изтичането на капитал и неговите съставни компоненти. Двойният характер на офшорните юрисдикции в трансграничното движение на руския капитал. Спецификата на износа на капитали от Русия; причини, последици и решения при пазарни условия.

курсова работа, добавена на 04.11.2016 г.


Определяне на теорията на капитала от различни икономически училища и студенти. Структура на капиталовия пазар. Циркулация и време на оборота на капитала. Търсене и предлагане на пазара на услуги. Еволюцията на капиталовия пазар в Русия, тенденции и препоръки за подобряване на положението.

курсова работа, добавена на 11.04.2009 г.


Форми на реалния капитал, концепцията за неговото обращение. Изчисляване на нормата на амортизация. Съставът на дълготрайните активи, съотношението на коефициентите на тяхното подновяване и разпореждане. Еволюцията на капиталовия пазар в Руската федерация, съвременните тенденции и препоръки за подобряване на положението.

курсова работа, добавена на 14.05.2011 г.


Капиталовият пазар и неговите елементи. Организация на пазара на ценни книжа и фондовата борса. Кредитът като форма на движение на заемния капитал. Функции на банките и банковата система. Ценни книжа и техните видове. Нивата на съвременната банкова система на Руската федерация. Пазар на дълговия капитал.

резюме, добавено на 25.04.2009г


Теорията за капитала от основателя на физиократичното направление на класическата политическа икономия Ф. Кене. Доктрината на А. Смит за капитала. Капиталова структура в марксистката политическа икономия. Понятието за основен и оборотен капитал. Фактори за запазване и натрупване на капитал.

Целта на курсовата работа е да се разгледат особеностите на развитието на капиталовия пазар в Русия.

За това е необходимо: да се обмислят алтернативни интерпретации на капитала; да разкрие същността и структурата на капиталовия пазар, неговото място в системата на пазарите; анализира основните теоретични модели на капиталовия пазар и оценява текущото състояние на капиталовия пазар в Русия; показват особеностите на икономическото поведение на основните субекти на капиталовия пазар и влиянието на държавата върху капиталовия пазар и неговата структура.

За да се дефинира понятието „капиталов пазар“ в курсовата работа, е необходимо преди всичко да се разкрие същността на категорията „капитал“, да се подчертаят различни подходи към дефиницията на тази категория. Това ще бъде подпомогнато чрез позоваване на следните литературни източници: Blaug M. Икономическа мисъл в ретроспекция. P.679; Теория и практика на предприемачеството / Под ред. В.Д. Камаева. Гл. 9, 11; Икономическа теория (политическа икономия): Учебник. / Ред. В И. Ведяпина, Г.П. Журавлева. Гл. единадесет.

Забележете, че същността на капитала се разкрива чрез неговите свойства:

1) действа като ограничен ресурс,

2) има способността да се натрупва;

3) има определена ликвидност;

4) движението постоянно променя собствените си форми;

5) действа като самоувеличаваща се стойност.

Поради неяснотата в тълкуването на категорията „капитал“ възниква и проблемът с дефинирането на понятието „капиталов пазар“. В зависимост от това какъв е обектът на отношенията между купувачи и продавачи на пазара, има различни варианти за тълкуване на това понятие. В един случай капиталовият пазар е част от пазара на фактори на производството и тогава капиталът се разбира като физически капитал, а основните субекти на пазара са сферата на бизнеса (предприемачество) и сферата на домакинството (домакинствата) . Във втория случай капиталът на финансовия пазар означава паричен капитал, следователно капиталовият пазар е една от съставните части на пазара на заемния капитал.

Същността на капиталовия пазар се проявява в неговите икономически функции:

- ценообразуването се състои в определяне на цената (процента) на капитала;

- балансирането се състои в установяване на баланс между два типа пазари: стоков, където фирмата действа като доставчик, продаващ своите стоки, и пазари за други производствени фактори (земя и труд), при които фирмата действа като носител на търсенето;

- стимулът се състои в насърчаване на предприемачите да инвестират по най -печелившия начин;

- информацията позволява на участниците на пазара чрез постоянно променящи се цени, лихвени проценти, котировки на акции да получават информация за търсенето и предлагането, пазарните условия, фазата на икономическия цикъл и инвестиционния климат.

Възможни опцииразвитието на капиталовия пазар на всяка страна може да бъде сведено до редица модели в зависимост от степента на държавна намеса. В класическата политическа икономия държавата няма нищо общо с изтичането на капитали, с инвестиционния процес, с размера на лихвата по кредита, тъй като тези процеси се регулират от пазара.

В кейнсианския модел държавното регулиране на капиталовия пазар е насочено към стимулиране на търсенето.

Монетаристите и поддръжниците на теорията на предлагането изискват от държавата действия, насочени към мобилизиране на пазарния потенциал на икономиката, поддържане на системата на свободно предприемачество.

Като се има предвид еволюцията на възгледите за процесите на формиране и развитие на капиталовия пазар и за ролята на държавната намеса в икономиката с цел стимулиране на икономическия растеж, трябва да се отбележи, че нито една система на възгледи, както твърди Галбрайт, не е в състояние да предоставяйки изчерпателно „истинско“ обяснение за това как съвременната икономика. Само творчески синтез на елементи, съдържащи се в различни училища и направления, е в състояние да осигури успех и да даде представа за функционирането на съвременната икономическа система. Икономическите отношения, които се развиват между субектите на капиталовия пазар, се реализират чрез икономическо поведение. Ето защо в работата е препоръчително да се подчертаят особеностите на икономическото поведение на основните субекти на капиталовия пазар в Русия: пазарни институционални инвеститори (търговски банки, пенсионни фондове, инвестиционни компании и др.), Домакинства, предприятия и държавата .

По -специално, особеността на поведението на пазарните институционални инвеститори в Русия на настоящия етап е, че те са фокусирани върху горивно -енергийния комплекс, металургията и телекомуникациите. Много от тях са част от ФИГ и обслужват предприятията, които са част от тях.

В последната част от работата е необходимо да се спрем на приоритетните области за повишаване на ефективността на държавното регулиране на капиталовия пазар в Русия: намаляване на инфлацията и лихвения процент; увеличаване на лихвените проценти по депозитите на домакинствата в спестовни институции и организации; стимулиране на притока на чужд капитал в сектора на реалния сектор на икономиката и ограничаване на дейността му в сектори, свързани с реализиране на национално-държавен интерес (експлоатация на национални природни ресурси, радио, телевизия, сателитни комуникации, военно-индустриален комплекс) .

Приблизителен план

Въведение.

1. Същността на капитала: различни подходи.

2. Капиталов пазар: понятие, функции, структура.

3. Основни теоретични модели на капиталовия пазар и оценка на текущото състояние на капиталовия пазар в Русия.

4. Държавно регулиране на капиталовия пазар в Русия.

Заключение.

Основна литература

1. Агапова Т. А., Серегина С. Ф. Макроикономика. 9 -то изд. [Текст] - M. Market DS. 2009 г.

2. Blaug M... Икономическа мисъл в ретроспекция: М., 1994.

3. Грязнова А. Г., Дума Н. Н. Макроикономика. Теория и руска практика. [Текст] - М. Кнорус. 2011 г.

4. Икономическа теория на прага на XXI век - 5: Неоикономика / Под ред. Ю.М. Осипова, В.Г. Белолипецки, Е.С. Зотова. [Текст]. М., 2001.

допълнителна литература

5. Дворецкая, А. Ресурсите на капиталовия пазар като източник на финансиране за реалния сектор на икономиката [Текст] // Икономически въпроси. - 2007. - No 11.

6. Иванченко В. За новия исторически етап на трансформацията на капитализма [Текст] // Икономистът. - 2011.-№6.

7. Русанова Е.Г. Теорията на капиталовата структура: от началото до Модиляни и Милър [Текст] // Финанси и кредит. - 2010.-№42.

8. Сайфиева С.Н. Данъчно облагане и капитал в руската икономика: проблеми за стимулиране на инвестиционната дейност [Текст] // ECO. - 2010.-№5.

9. Фелдман А.Б. [Текст] Парадокси на стойността на капиталовия пазар [Текст] // Финанси и кредит. - 2009.-№6.

10. Черникова Л. Руският капитал: съвременни трансформации [Текст] // Проблеми на теорията и практиката на управлението. - 2009.-№11.