Vene Föderatsiooni teaduse ja hariduse föderaalne agentuur
Saratovi sotsiaal-majanduslik osariik
Ülikool
Üldise majandusteooria osakond

Kursuse töö
Majandusteooriast
Teemal: "Kapitaliturg ja selle arengu tunnused kaasaegses Venemaa majanduses"

Valmis: 5 rühma õpilane
3 UEF kursust
Perekonnanimi: Pupkin
Nimi Vassili
Keskmine nimi: Gennadievich
Juhendaja:
Somova Anastasia Andreevna (dotsent)

Saratov 2006

Sisukord:

Sissejuhatus

1.) Kapitalituru areng
2.) Kapitaliturg ja selle struktuur
2.1 Põhikapital (põhivara)
2.2 Amortisatsioonimäär



3.) Kaasaegse Venemaa kapitalituru arengu tunnused

Järeldus

Bibliograafia

Sissejuhatus

Kapital on üks peamisi majanduskategooriaid. Ja olukord reaalse kapitaliga Venemaal üldiselt on olnud Venemaa majanduse üks pakilisemaid küsimusi juba üle tosina aasta. Milliste näitajatega jääme arenenud riikide majandusest kõige rohkem maha? Muu hulgas on see ka reaalvarade seis. Millises Venemaa majandussektoris on krooniline investeeringute puudus? Reaalse kapitali sektoris. Analüütikud löövad pidevalt häiret: tasakaalustamatus finantsturu, väärtpaberituru kasvavate investeeringute ja majanduse reaalsektori märkimisväärse alarahastamise vahel viib lõpuks tööstusharude lagunemiseni ja väärtpaberite tegeliku väärtuse puudumiseni.
Kuid tootmise õigeaegne ja piisav ümberehitus on tootlikkuse, kasumlikkuse ja tootmiskulude vähenemise pikaajalise tagaja. Toodete konkurentsivõime tagatis nii kodu- kui välisturul. Just keskendumine majanduse intensiivsele arengule koos arenenud tehnoloogiate kasutamisega on võimalus parandada olukorda reaalsel kapitaliturul. Praegu nimetatakse Venemaad arenenud riikide suhtes "toorainekolooniaks" tänu sellele, et ekspordime toorainet, impordime kõrgtehnoloogilisi lõpptooteid. Selles majandusarengu etapis on meie jaoks tulusam kui toote tootmine riigisiseselt. Ja miks? Kuna tehnoloogiad on ebatäiuslikud, on seadmed vananenud, õli rafineerimise sügavus on 40–45%, välismaal aga 96%.
Niisiis, tegelik kapitaliturg on tänapäeval võib -olla Venemaa majanduse võtmeküsimus. Turg, mis nõuab märkimisväärseid investeeringuid, teadus- ja arendustegevuse arendamist ja rakendamist. Loomulikult peavad praeguses finantskriisis enamik ettevõtteid ja riigiettevõtteid oma ambitsioonikad plaanid totaalseks moderniseerimiseks edasi lükkama. Kriis on aga ajutine nähtus ning 2-3 aasta pärast prognooside kohaselt olukord stabiliseerub. See tähendab, et naaseme vanade probleemide juurde: kas peaksime ikka arenenud riikide tasemest 50 aastaga maha jääma või peaksime arengut kiirendama ja järele jõudma? (nagu Brasiilial, Indial ja Hiinal läheb edukalt).
Selle töö teema on majandusteadlastele pikka aega huvi pakkunud, praegu on nii klassikute kui ka kaasaegsete majandusteadlaste ja analüütikute seisukohad hästi teada.
Kursusetöö eesmärk on näidata "kapitali" käsitlevate ideede arengut, tõelise kapitalituru arengut ja praegust olukorda Venemaal.
Selleks peate määrama järgmised ülesanded:

Peamised kapitali teooriad, mida mõistavad erinevad majanduskoolid ja doktriinid,
Kaasaegne arusaam kapitaliturust ja selle struktuurist,
Pakkumine ja nõudlus kapitaliteenuste, laenukapitali, kapitalikaupade teenuste turul,
Venemaa kapitalituru areng, praegused suundumused ja soovitused olukorra parandamiseks.

1. Kapitalituru areng

Kapital(algselt - peamine vara, põhisumma, ladina keelest pealinnad - peamine) - majandusteaduse üks olulisemaid kategooriaid, turumajanduse hädavajalik element 1.
Kauba tootmise kujunemise ajastul olid kapitali olemasolu ajaloolised vormid: kommertskapital (kaubanduskapitali kujul), ajalooliselt vanim vaba kapitalivorm, liigkasuvõtja ja seejärel tööstuslik.
Kapitalivormide ja majanduskoolide paralleelne areng oli põhjus, miks selle kategooria esimesed uurijad - merkantilistid ja füsiokraadid - pidasid seda ühekülgseks. Kapitalivormide üksikasjalikum analüüs on esitatud A. Smithi ja D. Ricardo töödes.
Kapitali kategooria kõige täielikum ja loogiliselt terviklikum uurimus viidi läbi K. Marxi teoses "Kapital" (1867). Koos kapitali toimimise konkreetsete vormide kaalumisega paljastas ta ka selle kategooria sisu, analüüsides seda mitte ainult puhkeolekus oleva asjana, vaid ka liikumisena. Kapitalis näidati esimest korda majandusteaduse ajaloos, et kapital on eriline ajalooliselt määratud sotsiaalne suhe kapitalistide ja palgatööliste vahel. Kuid koos sellega märkis Marx, et kapitalil on ka materiaalne välimus, mis toimib masinate, masinate, toorainete jne kujul.
Majandusteooria klassikud tõid kapitalismi kujunemise lähtepunktina välja kapitali esialgse kogunemise ("eelnev akumulatsioon").
Esialgne kapitali kogumine on individuaalse eraomandi hävitamise protsess, mis põhineb tema enda tööl, protsess, mille käigus töötaja eraldatakse tema töötingimuste omandiõigusest, teisest küljest muudetakse otsetootjad ideaalseteks töötajateks, sotsiaalsed tootmisvahendid ja kapitaliks elamise vahendid.
Selle majandusprotsessi ajalised piirangud Lääne -Euroopas hõlmavad ajavahemikku 16. – 18. (Venemaal - XVII -XIX sajand), kui iga kapitalistlikku majandust moodustav riik kasutas oma majanduslikke ja poliitilisi tehnikaid ja meetodeid, mille eesmärk oli siseturu arendamine ja materiaalse baasi (materiaalse rikkuse näol) kiireim moodustamine. kaasamiseks maailmaturule areneval maailmaturul. Kõigi ettevõtlusvormide kiire areng sel perioodil nõudis teatavaid majanduslikke ja sotsiaalseid tingimusi ning eeldusi.
Esialgne kapitali kogumine oli vajalik tingimus ettevõtluse sotsiaalmajandusliku baasi kujunemiseks, mis vabastas "seotud" tootmistegurid (peamiselt töö, maa ja kapital), aidates kaasa ettevõtlusvõimete täielikule avaldumisele. sündivast kodanlikust klassist.
Esiteks, toimus "tööjõu" vabastamine ja palgatööliste armee moodustamine. Kapitalistliku tootmise arengu kõige olulisem tingimus on märkimisväärse hulga inimeste olemasolu, kes on ilma töötingimuste ja elatusallikateta, välja arvatud nende tööjõu müük.
Esialgse kapitali kogumise protsessi majanduslikuks aluseks oli talupoegade ja väikeste käsitööliste massiline sundvõõrandamine. Kauba-raha suhete areng hoogustas väiketootjate majanduslikku diferentseerumist, osa väikekäsitöölisi ja talupoegi läks pankrotti. Oluline mõju töölisklassi kujunemisele Lääne-Euroopas XVI-XVIII sajandil. tingimusel, et riik annab välja mitmeid seadusi, mis on ajalukku läinud "verise seadusandluse vastu võõrandatu vastu". Nende seaduste eesmärk oli sundida sundvõõrandatud tootjaid palgatööle ja allutada neile kapitalistlik töödistsipliin.
Teiseks, toimus maa vabastamine majanduslikult vaba ruumina riigis, samuti territooriumide hõivamine väljaspool selle piire ja nende muutmine kolooniateks. Klassikaline näide selle kohta on Inglismaa ajalugu, kus mõisnikud olid sunnitud talupoegi maalt välja tõrjuma tarastamisega, samuti otsese maade hõivamisega koloniaalvaldustes.
Kolmandaks, igat liiki kapitali, nii kaubandusliku, liigkasuvõtva kui ka tööstusliku, arendamine toimus kiirendatud tempos, sealhulgas kogunemine nii raha kui ka tootmisvahendite kujul.
Esimesed sammud tööstuskodanluse kujunemisel olid seotud omandi eristamise kujunemisega käsitööliste seas. Ettevõtjatena esile kerkinud rikkaimad poodide meistrid ja kauplejad-ostjad võtsid üha enam kasutusele laostunud väiketootjate palgatööjõu. Kuid maailmaturu areng nõudis intensiivsemat kapitali kogumise määra ja selle ülesande täitmiseks kasutati laialdaselt riigivõimu aparaati. Koloniaalsõjad ja okupeeritud kolooniate elanike röövröövimine, riigivõlgade kasv ja maksukogumine aitasid kiirendada kapitali esialgset kogunemist.
Eelarve puudujäägi katteks pidi riik rahakapitali omanike hulka paigutama suuri laene. See võimaldas riigi võlausaldajana tegutseval kodanlusel korrapäraselt omistada olulisi intresse, mis maksti valitsuse kohustuste eest. Riigi krediidi areng andis tõuke väärtpaberitega kauplemisele, börsimängule.
Oluline kapitali kogumise vahend oli protektsionismi süsteem. Väliskaubanduspoliitika põhines kõrgete imporditollimaksude kehtestamisel, mille eesmärk oli piirata kaupade sissevedu teistest riikidest, ning lisatasude maksmisel tööstuskaupade ekspordi eest riigist. Mitmes riigis (näiteks Inglismaal 17. sajandil) kehtestati otsene keeld oluliste tööstuslike toorainete ekspordiks riigist; ettevõtjatele, kes hakkasid korraldama uusi tööstusharusid, voolas algkapital otse riigikassast suurte rahaliste toetuste näol.
Esialgse kapitali kogumise valmistasid ette tootmisjõudude areng, kauba ja raha suhete kasv ning üsna laiaulatuslike siseriiklike turgude kujunemine.
Kapitali esialgse kogumise põhiseaduste ühtsus eri riikides ei välista mitmesuguseid selle avaldumisvorme. Näiteks Venemaal pidurdas algkapitali kogumise protsesside arengut feodaalse pärisorjuse süsteemi pikaajaline domineerimine, mis pidurdas selliste tootmistegurite nagu tööjõud ja maa majanduslikku vabanemist.
Üleminekuperiood, mida Venemaa praegu elab, on sageli samastatav algkapitali kogumise protsessiga. Siiski ei ole nende protsesside vahel täielikku kattumist. Kaasaegne Venemaa elab läbi perioodi, mis on seotud direktiivihinnastamisel ja ressursside tsentraliseeritud jaotamisel põhineva juhtimis-haldussüsteemi tagasilükkamisega ning üleminekuga turupõhistele reguleerimismeetoditele. See on põhimõtteline erinevus algkapitali kogumise protsessi vahel selle sõna endises tähenduses.
Neid ühendab ettevõtjate klassi loomine uuel materiaalsel alusel eraomandi näol. Selleks on nii sisemisi kui ka väliseid allikaid.
Sisemiste hulka kuulub ennekõike erastamine, mis viib riigivara jagamiseni järgmistel viisidel:

rahaliste vahendite ümberjaotamine raske (sealhulgas sõjatööstuskompleksi) ja kergetööstuse harude vahel viimase kasuks;
kapitali koondamine teenustesse ja kaubandusse;
Kütuse- ja energiaettevõtete ning teiste energiatootjate poolt maa ja loodusvarade käsutamise funktsioonide „omastamine”;
eliitettevõtetele ja nende omanikele õiguste üle anda osa oma toodetest vahetuskaubanduse eesmärgil;
väliskaubandusettevõtete poolt väliskaubanduse liberaliseerimisest saadud kasumi saamine;
tulu saamine "süstiku" impordist;
riigi poolt maksusoodustuste saamine mõnele organisatsioonile alkohoolsete jookide ja tubakatoodete riiki importimiseks;
korruptsioon, reket, varimajandus jne.

Välised allikad hõlmavad laenude sissevoolu välismaalt. Kapitali esialgse kogumise tähtsus seisneb selles, et selle protsessi käigus saavad ettevõtjad vaba juurdepääsu kõikidele tootmisteguritele, mis on kauba kujul, mis võimaldab neil realiseerida oma ettevõtlusvõimeid.

2. Kapitaliturg ja selle struktuur

Eristatakse füüsilist (reaalset) ja fiktiivset kapitali.
Fiktiivne kapital on laenukapitaliinvesteeringute erivorm. Esitatud väärtpaberites teeb see sõltumatut liikumist, mis erineb reaalsest kapitalist, ja toob regulaarselt omanikele tulu dividendide või intresside näol.
Reaalkapital jaguneb aktsiateks (mis on antud ajahetkel) ja investeeringuteks (arvestatakse teatud aja jooksul). Samuti jaguneb reaalne kapital kapitaliks ise (näiteks tööpink) ja kapitaliteenusteks (näiteks tööpink). Selle põhjal eristatakse järgmisi kapitalituru segmente:

Kapitalikaupade turg. See on tootmisvarade ost ja müük
Kapitaliteenuste turg. Tootmisvarasid saab rentida, nende alusel tooteid valmistada.
Laenuturg (raha fondidele)

Reaalkapital eksisteerib ja toimib kolmes vormis:

Rahakapital
Tootlik kapital
Kaubakapital

Need 3 reaalse kapitali liiki on kaasatud kapitali ringlusse.
Kapitali ringlus on selline kapitali liikumine, mille käigus, läbides erinevaid etappe, naaseb see sellesse vormi, millega ta oma liikumist alustas. Pealegi on ahelate pideva uuendamise ja kordamise protsessis kapital igal ajahetkel samaaegselt kõikides vormides, sümboliseerides seeläbi tootmis- ja ringlusprotsessi ühtsust. Kapitali ringlust nimetatakse selle liikumiseks, mis hõlmab järjestikku selle edasiliikumist, kasutamist tootmises, toodetud kauba müüki ja algsele kujule naasmist.
See tööstuskapitali liikumise tee toimub igas ühiskonnas, olenemata selle sotsiaal-majanduslikust korraldusest. Kapitalism, sotsialism, arengumaad - sellel pole tähtsust. Erinevus seisneb tööjõu ja tootmisvahendite ühendamise viisides ning kapitali liikumise lõpliku mõju - kasumi - omastamises ja kasutamises. Sularahakapital ( D) on kapitalist edendanud tootmisvahendite hankimist ( Cn) ja tööjõud ( Rs), mis ühendatakse tootmisprotsessis ( NS), jätkake suhtlemist kuni valmistoodete vabastamiseni ( T). Kauba müümisel saab kapitalist selle väärtuse rahalises vormis ( D) esialgselt ettemakstud kapitalisumma tagastatakse omanikule, kuid seda suurendatakse juba määrava summa võrra 2.
Kapitali ringluse valem on lõputu spiraal (M - raha, T - kaup, P c - tööjõud, C p - tootmisvahendid, P - tootmine):

Selles valemis on igal kapitalivormil (rahaline, tootlik, kaup) oma ringluse valem. Ümar sulg hõlmab kapitali ringluse universaalset (see on ka rahaline) valemit. Nurksulg sümboliseerib tootva kapitali ringlust ja lokkisulg kaubakapitali ringlust. 3
Kapitali käibe aeg koosneb tootmise ajast ja ringluse ajast. Tootmisaeg hõlmab tööperioodi, katkestusi tootmisprotsessis ja kapitali olemasolu varudes.
Ringlusaeg hõlmab kauba müügi ja ostu perioodi; see sõltub müügiturgude kaugusest, transpordisüsteemi arengust, turuseisundist, konkurentsiastmest ja selle küllastumisest kaupadega. Töötlemisaeg hõlmab aega, mil valmistoode on laos; selle tarnimise aeg tarbijani; valmistoodete realiseerimise aeg; tootmisvahendite varude soetamise aeg. Seega hõlmab see valmistoodete turustamise protsessi ja uute tootmisvahendite soetamist.
Kapitali käibe määr sõltub paljudest teguritest: kõige tootlikuma kapitali struktuurist, tööperioodi kestusest tootmises, riigist Sõiduk ja kiirteed, täielikkus ja rütm seadmete ja masinate töös, kaubanduse seadistamine jne.
Sõltuvalt käibe kiirusest ja valmistootele väärtuse ülekandmise meetodist jagatakse tootmiskapital fikseeritud ja ringlevaks. Põhi- ja käibekapitali eristas A. Smith. Tema arvates on põhikapital see, mis teenib kasumit, jäädes samas selle omaniku omandiks; käibekapital on kaup, mis lakkab olemast selle omaniku omand. Seega on veoloomad põhivarad, kuid kui neid müüakse turul, muudetakse need käibekapitaliks. Seega mõistis A. Smith käibekapitali kui kauba- või ärikapitali.
D. Ricardo kapitali jagamine põhi- ja ringluskapitaliks põhines teistsugusel põhimõttel. Ta viis selle jagamise läbi sõltuvalt kapitali vastupidavuse astmest. Kuid erinevalt A. Smithist välistas D. Ricardo käibekapitalist tooraine- ja materjalikulud ning võrdsustas tegelikult käibekapitali tööjõu ostmise kuludega.

2.1 Põhikapital (põhivara)
Põhikapitali füüsilisel kujul esindavad hooned, masinad, rajatised, s.t. kõik need kestvad kapitalikaubad, mis kaotavad oma väärtuse mitme tootmistsükli jooksul kuludes.
Põhikapitali iseloomustab amortisatsioon - amortisatsioonist tingitud allahindlus. Kogu kasutusea jooksul amortiseerunud põhikapitali kompenseerimiseks luuakse amortisatsioonifond, mis saab pärast valmistoodete müüki raha (amortisatsiooni mahaarvamised). Amortisatsiooni mahaarvamised on ette nähtud töövõime taastamiseks või töövahendite täielikuks asendamiseks muude töövahenditega ning need on võrdsed töövahendi üleantud väärtusega ühe aasta jooksul.
Töövahendid osalevad igas tootmisprotsessis täielikult, kuid kannavad oma väärtuse osade kaupa toodetud toodetele üle. Seetõttu võime öelda, et põhikapital on see osa ettemakstud kapitali väärtusest, mis kulutatakse töövahendite soetamiseks ja mis hüvitatakse osade kaupa.
Iga -aastase amortisatsiooni mahaarvamise summa sõltub seadusega kehtestatud teatud tüüpi seadmete amortisatsioonimäärast. Amortisatsiooni mahaarvamiste summa tähtsus ettevõtja jaoks on see, et neid mahaarvamisi ei arvestata maksubaasi.

2.2 Amortisatsioonimäär
Amortisatsiooni mahaarvamiste summa suhe põhikapitali maksumusse, väljendatuna protsentides, on amortisatsioonimäär. Amortisatsioonimäär arvutatakse valemi abil

A "= A / K peamine * 100%;

kus A "on amortisatsioonimäär, väljendatuna protsentides; A on ühe aasta amortisatsiooni mahaarvamiste summa; K main on põhikapitali esialgne maksumus.

2.3 Amortisatsiooniskeemid
Amortisatsiooniskeeme on erinevaid:

lineaarne amortisatsioonimeetod, kui amortisatsioonikulud moodustavad kapitalikauba eluea jooksul sama summa;
kiirendatud amortisatsioonimeetod (amortisatsioonimäära määrab riik väärtusele kõrge tase ja võimaldab teil moodustada amortisatsioonifondi 3-4 korda kiiremini);
kahaneva saldo meetod, kui amortisatsiooni mahaarvamised arvutatakse sama kulumäära suhtarvuna (näiteks 10%), kuid mitte masina algse maksumuse, vaid selle jääkväärtuse kohta iga aasta kohta. Näiteks esimesel aastal arvestatakse maha 10% 1000 dollarist. Teisel aastal arvatakse maha 10% masina odavnemisest (st alates 900 dollarist) jne.

2.4 Põhikapitali füüsiline ja moraalne halvenemine
Põhikapital on oma majandusliku olemuse tõttu püsivalt taastuv kapital. Töövahendite väärtuse taastamine toimub nende kulumisel. Eraldada põhikapitali füüsiline ja moraalne halvenemine.
Põhikapitali füüsiline kulumine tähendab nende kasulikkuse (kasutusväärtuse) kadumist tööjõu abil. Seda kulumist võib olla kahte tüüpi. Esiteks kuluvad töövahendid nende käigus produktiivne kasutamine(auto purunemine, tehasehoonete vibratsiooni hävitamine jne). Teiseks kaotavad nad mõju all oma omadused atmosfääri tingimused(soojus, külm, vesi), isegi kui seade on jõude.
Moraalne (kulu) amortisatsioon on põhikapitali kaotus selle väärtusest, olenemata füüsilise kulumi astmest. Aegumine on tingitud kahest tegurist. Esiteks, kui masinaehitus loob odavamaid tehnilisi vahendeid, mille tagajärjel tekib vanade, töötavate seadmete kulum. Teiseks, kui vanad masinad asendatakse tootlikumatega (need toodavad samal ajal rohkem toodangut), mille tagajärjel amortiseerub toimiv põhikapital. Kuigi uue põlvkonna sarnased masinad erinevad vanast kõrgema kvaliteediga ja vastavalt kõrgema hinnaga, on uued masinad kasuliku ühiku kohta odavamad kui vanad. Seega on masinate vananemine tehnilise progressi tõttu nende väärtuse vähenemine.
Kaasaegse teaduse ja tehnoloogia arengu ning konkurentsi tingimustes on põhikapitali vananemine kiirenenud.

2.5 Käibekapital (käibekapital)
Koos põhikapitaliga eraldatakse ka käibekapital, mis kulub tööjõu rentimisele ja tööobjektide (tooraine, materjalid, pooltooted, komponendid) ostmisele, mis tootmisprotsessis annavad oma väärtuse täielikult üle lõpptootmisele. toode (sisaldub selle hinnas). Käibekapital kaotab ühe tootmistsükli jooksul oma väärtuse ja seda esindavad toorained, materjalid, valmistoodete varud jne.
Käibekapitali iseloomustavad järgmised näitajad:

Kapitali käibe määr:

kus t on kapitali käibe aeg; A - põhivara kulumi mahaarvamised ühe aasta (12 kuu) jooksul; K av - arenenud kapital; K umbes - hüvitatakse käibekapital üheks aastaks (12 kuud).

Kapitali käive aastas:

kus NS- kapitalikäibe arv ühe aasta (12 kuu) jooksul; t on kapitali käibe aeg, väljendatuna aastatel või kuudes; T- aasta (12 kuud).
Kiirendades kapitali käivet, olenemata sellest, millisesse tegevusvaldkonda see on edasi arenenud, püüab ettevõtja minimeerida ressursside ja rahaliste vahendite surmamist ning saada arenenud väärtusest suuremat kasumit. Kapitali käibe kiirendamine võrdub ettemakstud kapitali suurendamisega või võrdse kasumi saamisega väiksema koguse ettemakstud kapitali eest võrreldes konkurentidega. Tuleb meeles pidada, et erinevates tööstusharudes ja majandustegevuse valdkondades võib kapitali käibe määr oluliselt erineda konkreetsete tootmistingimuste, tehnoloogiliste protsesside iseärasuste ja toodete reklaamimise viiside erinevuste tõttu tootjatelt tarbijatele.
Füüsiline kapital on kontseptsiooniga seotud kaval, või kaudne(ringristmik) tootmismeetodid. Need on tootmisviisid, mis on seotud ajaviitega. Teisisõnu, kapitalikauba loomine võtab aega. Selle aja jooksul toodet ei toodeta, selle toote müügist saadud tulu tuleb laenata intressidega ja seejärel, kui luuakse täiuslikum tootmisvahend, tuleb võlg tagasi maksta suurenenud tootlikkuse arvelt .
jne.................

Sissejuhatus

1. peatükk. Kapitalituru analüüsi teoreetilised alused 11

1.1. Kapitali koht ja roll majandussüsteemis 11

1.2. Kapitalituru olemus ja struktuur 31

1.3. Kapitalituru teoreetiliste mudelite analüüs 62

2. peatükk. Venemaa kapitalituru toimimise tunnused 81

2.1. Vene Föderatsiooni kapitalituru kujunemine ja areng 81

2.2. 100. Kapitalituru üksuste majandusliku käitumise tunnused ... 100

2.3. Globaliseerumise mõju Venemaa kapitalituru arengule 124

Järeldus 148

Kasutatud kirjanduse loetelu 159

Sissejuhatus töösse

Uurimisteema asjakohasus. Majandusjuhtimise tsentraliseeritud süsteemi olemasolu ajal toimus tootmisvahendite jaotamine plaanipäraselt ja piirdus peamiselt materiaalsete ja tehniliste ressursside tellimuste koostamise ja täitmisega. Tootmisvahendite ringlusprotsessi ja nende tsentraliseeritud turustamise protsessi riigistamine võttis tootjatelt võimaluse iseseisvalt investeerimisotsuseid teha ja tootmisressursside tarnijaid valida.

Venemaa majanduse turu ümberkujundamist kutsutakse kardinaalselt muutma investeerimistegevuse reguleerimise vorme ja meetodeid ning moodustama täieõiguslik ja tõhusalt toimiv kapitaliturg. Toimides suhteliselt sõltumatu lülina ühiskonna majandusmehhanismis, peaks kapitaliturg mängima otsustavat rolli Venemaa majanduse dünaamilise arengu tagamisel.

Kapitalituru arengu uurimine on oluline selliste sotsiaalmajanduslike probleemide lahendamiseks nagu tootmise vähenemise ja investeerimiskriisi ületamine; tagada elanikkonnale inimväärne elatustase, luua tõhus mehhanism sissetulekute ümberjaotamiseks, et aktiveerida investeerimisprotsess; jätkusuutliku majanduskasvu saavutamiseks.

Uurimisteema asjakohasuse määrab asjaolu, et kapitalituru arengu prognoosimine, investeerimiskompleksi kõigi struktuurielementide toimimise sidususe saavutamine omandab praegusel etapil mitte ainult teoreetilise, vaid ka praktiline tähendus ja see on majandusteooria üks põhisuundi.

Probleemi läbitöötamise aste. Kapitali ja kapitalituru uurimine on majanduses üks populaarsemaid probleeme. Füsiokraadid F. Quesnay ja A. Turgot uurisid kapitali liikumist põllumajanduses. Klassika - A. Smith, D. Ricardo, J. St. Mill, JB Say pidas kapitali peamiseks tootmisteguriks ning selle hinda tõlgendati selle teguri pakkumise ja nõudluse suhtena. K. Marxi nime seostatakse avalikkuse teadvuses ka mõistega "kapital", kapitali päritolu, tekke, ringluse ja kogunemise uurimine oli kogu tema elu töö. Marginaalide kool panustas kapitali teooriasse E. Boehm-Bawerki "positiivse kapitaliteooria" näol. Sellest hetkest alates kehtestati majandusteoorias seisukoht, et kapitalil on oma tootlikkus ja intressimäär määratakse turul piirkasulikkuse põhimõtte alusel. Piirtootlikkuse teooria, tegurite optimaalse kombinatsiooni probleem, tootmisfunktsioon - need on verstapostid kapitali neoklassikalise teooria arengus. Investeeringute stimuleerimise probleemi kaalusid Keynesismi esindajad (J. M. Keynes tõestas esimesena, et intressist saab autonoomne rahanähtus, s.o. likviidsusest loobumise eest makstud hind). J. Hicksi kahekordne tasakaal ühendab kaubaturu ja rahaturu muutused üheks mudeliks. Seega põhjustas J. Hicks tõelise ja fiktiivse kapitali turul toimuvate protsesside diferentseerimise.

Alates XX sajandi 50ndatest hakkas kujunema "klassikaline" investeerimisteooria, mis tekkis ja arenes arenenud turumajandusega riikide majandusagentide vajadustest lähtuvalt. EJDollani, G. Mankiwi, F. Knight'i, P. Samuelsoni, S., Fisheri, P. Heine'i töödes käsitletakse aga investeeringuid finantsvarasse suuremal määral, mis on seletatav väärtpaberiturg või tõhususe investeerimisprojektide rakenduslikud aspektid. Lääne teadlaste töödes ei ole kujunemis- ja arengustaadiumis olev kapitalituru kontseptsioon välja töötatud,

Sisepoliitilises majanduses arendati kapitaliinvesteeringute kogumise ja efektiivsuse küsimusi K.K. Valtukha, J.A. Kronrod, V. Novozhilova, A.I. Notkin, ST. Strumilin ja teised.

Kodumaiste teadlaste kaasaegsetes töödes - B.I. Alehina, V.D. Andrianov, L. Artemova, E.T. Gaidar, Syu. Glazieva, A.I. Dobrynina, G.P. Žuravleva, A. Ya. Livshits, A. Nazarova, B.P. Plyshevsky, L.S. Tarasevitš, A.A. Feldmani jt, arendatakse aktiivselt Venemaa kapitali kogumise, välisinvesteeringute kaasamise, kapitalituru riikliku reguleerimise küsimusi, selgitatakse välja investeerimiskriisi põhjused ja pakutakse välja meetmed selle ületamiseks.

Samal ajal eemaldatakse haridus- ja teaduskirjanduses kasumi- ja intressiallikate küsimus või lükatakse see tahaplaanile, mõistet "kapital" kasutatakse mitmesugustes tähendustes. Kogu tähelepanu on suunatud praktilistele probleemidele, mis puudutavad intressimäära mõju investeeringutele, tulevaste tulude diskonteerimise küsimustele, kapitalituru uurimine asendatakse investeerimisprotsessi uurimisega. Kapitalituru struktuuri ja selle optimeerimise suundade küsimus on jätkuvalt vastuoluline. Küsimus globaliseerumise mõjust siseturu kapitaliturule vajab teoreetilist põhjendust,

Võib väita, et lääne ja kodumaiste teadlaste poolt majandusteadlaste poolt välja töötatud kapitaliteooriad ei vasta täielikult Venemaa praeguse majandusliku olukorra nõuetele. Sellega seoses nõuab kapitalituru kujunemise, arengu ja parandamise probleem veelgi teaduslik areng ja põhjendus.

Uuringu eesmärk ja eesmärgid: Uurimistöö eesmärk on uurida kapitalituru tekkimise ja arengu tunnuseid Venemaa majanduses.

Vastavalt püstitatud eesmärgile lahendati lõputöös järgmised ülesanded: kapitali olemasolevate alternatiivsete tõlgenduste kaalumine, kapitali suhe majanduse põhikategooriate, nähtuste ja protsessidega; kapitalituru olemuse ja struktuuri paljastamine, selle koha määramine turgude süsteemis; kapitalituru peamiste teoreetiliste mudelite analüüs ja hinnang Venemaa kapitalituru hetkeolukorrale; Venemaa kapitalituru kujunemise etappide analüüs; ; "kapitalituru peamiste subjektide majandusliku käitumise tunnuste väljaselgitamine; globaliseerumise mõju uurimine Venemaa kapitalituru arengule;

Uurimisobjekt ja objekt. Uurimistöö teemaks on majandussuhted ettevõtete, kodumajapidamiste ja riigi vahel, mis kajastavad Venemaa kapitalituru kujunemis- ja arenguprotsesse.

Uurimisobjektiks on kapitaliturg muutuvas majanduses.

Uuringu metoodilised, teoreetilised ja informatiivsed alused. Doktoritöö metoodiliseks ja teoreetiliseks aluseks olid kodumaiste ja välismaiste teadlaste tööd, kes andsid olulise panuse tootmistegurite, kapitali ja finantsturu tegurite turgude probleemide teaduslikku arengusse. Kapitali ja investeeringute rahvusvahelise liikumise kontseptsioonidel oli teoreetilises plaanis suur tähtsus.

Materjali uurimisel ja esitlemisel rakendati filosoofilisi ja üldisi teaduslikke lähenemisviise ja meetodeid: abstraktset, dialektilist, materialistlikku, retrospektiivset, majanduslik-statistilist, faktoriaalset, struktuurifunktsionaalset jt.

Uuringu informatiivseks aluseks olid seadusandlikud aktid, Vene Föderatsiooni ametlike juhtorganite teatmematerjalid, perioodiliste väljaannete andmed, sotsioloogilised uuringud seoses kapitalituru peamiste teemadega.

Väitekirja uurimistöö teaduslik uudsus seisneb järgmistes sätetes.

Välja on töötatud autori "kapitali" mõiste tõlgenduste klassifikatsioon, sealhulgas: laiendatud (kapital kui väärtus, mis toob tulu), rahaline (kapital kui raha), materjal (kapital kui tootmisvahend), tegur (kapital kui tootmistegur), sotsiaalmajanduslik (kapital kui tootmissuhe), ajutine (kapital kui diskonteeritud tuluvoog), tase (isiklik, ettevõtlik, populaarne, sotsiaalne).

Autori arusaamas on esitatud kapitali abstraktne tõlgendus. Erinevalt enamikust teostest, milles kapitali olemus on identifitseeritud selle avaldumisvormidega (tootmine, raha, laen), mõistetakse väitekirjas kapitali kui kaupa, mis oma iseliikumise ja kasutamise käigus suurendab tulevasi kaupu ja toovad nende omanikule pika aja jooksul regulaarset sissetulekut. Kapitaliturgu vaadeldakse kui suhete süsteemi, mis puudutab kapitali ja kapitalivara liikumist.

Esitatakse ja põhjendatakse hüpoteesi, et Venemaa investeerimiskriisi peamine põhjus on deformatsioonid funktsionaalsete sõltuvuste süsteemis: „inflatsioon on intressimäär”. Kõrge inflatsioon sunnib kõiki tootjaid ja tarbijaid elama praeguste huvide järgi, blokeerib investeerimisstiimuleid, ei võimalda vähendada pikaajaliste investeeringute intressimäära ettevõtetele vastuvõetavale tasemele. Kõik see on vastuolus riigi strateegiliste sotsiaalmajanduslike huvidega. Seetõttu on soovitatav võtta erakorralised meetmed vähendada aasta keskmist inflatsioonimäära 3-5 protsendini.

Vastupidiselt kirjanduses kättesaadavatele lähenemisviisidele töötas väitekiri välja ja esitas kapitalituru struktuuri tervikliku skeemi, mis oli üles ehitatud ühele klassifitseerimiskriteeriumile (kapitali spetsiifilisus, olemus toimib klassifikatsiooni alusena). suurendab oluliselt teoreetiliste uuringute analüütilisust.

Artiklist ilmneb kapitalituru struktuuri tingimuslikkus reaalseks ja fiktiivseks kapitaliks. Sellega seoses käsitletakse kapitaliturgu finantsturu elemendina ja tootmistegurite turu elemendina.

Selguvad Venemaa kapitalituru toimimise tunnused: sotsiaalne kapital on "kahanenud" vähemalt poolteist korda; kapitalikaupade odavnemine tõi kaasa rahalise rikkuse omamise kasumlikkuse ja väärtuse suhtelise suurenemise; raha väljastamine välisvaluutas; kommertspankade privilegeeritud positsioon; valdavalt mittetootlikud algkapitali kogumise allikad; kapitalituru vähearenenud institutsionaalne infrastruktuur; kõrged refinantseerimismäärad ja laenude intressimäärad (kapitali eeldatav piirmäära efektiivsus, s.t tootlus oli laenatud fondide turul alati madalam kui pikaajaline intressimäär); ebapiisav laenukapitali pakkumine turul; konkurentsi ebaühtlane levik investeerimisressursside turul.

On tõestatud, et selline nähtus nagu konkurentsivõimude ebaühtlane jaotumine riikide majanduse piirkondade ja sektorite vahel mõjutab oluliselt investeerimistegevust. Investeerimisressursside puudujääki täheldatakse kõige enam nendes tööstusharudes ja piirkondades, kus kasumimäär on madalam, kapitali käive aeglasem ja investeerimisriskide tase suurem. See võimaldas teha järgmisi järeldusi: 1. Riik peaks soodustama konkurentsi tihenemist ja ühtlast jaotumist kapitaliturul rahvamajanduse valdkondades ja piirkondades. 2. Depressiivsetele piirkondadele, põllumajandusele ja mitmetele teistele tööstusharudele tuleb anda erieelistused (maksu-, krediidi-, finants- jne).

Välja on töötatud prioriteetsed suunad kapitalituru riikliku reguleerimise tõhususe suurendamiseks: inflatsiooni ja intressimäära vähendamine; hoiuste intressimäärade tõus hoiustamisasutustes ja -organisatsioonides olevatele majapidamistele; väliskapitali sissevoolu stimuleerimine majanduse reaalsektori sektoris ja selle tegevuse piiramine valdkondades, mis on seotud riikliku riigi huvide rakendamisega (riiklike loodusvarad, raadio, televisioon, satelliitside, sõjatööstuskompleks).

Töö teoreetiline ja praktiline tähendus. See väitekiri aitab kaasa nii üldise majandusteooria kui ka üleminekumajanduse teooria arengule, rikastades nende sisu kapitalituru arengu probleemide uurimisega.

Uuringu tulemusena esitatud seisukohtadel ja järeldustel on praktiline tähtsus Venemaa kapitalituru toimimise ja arengu tõhustamise suundade ja viiside kindlaksmääramisel. Lõputöö materjale saab kasutada õppekursustel: "Majandusteooria alused", "Mikroökonoomika", "Makromajandus", "Üleminekumajanduse teooria", "Institutsionaalne majandus".

Töö aprobatsioon. Töö põhisätetest teatati rahvusvahelistel ja ülikoolidevahelistel konverentsidel. Nende hulgas: "Piirkondlik integratsioon globaliseerumise kontekstis: majanduslikud, sotsiaalsed, poliitilised, õiguslikud ja ajaloolised ning kultuurilised aspektid." (Kasahstani Vabariik, Uralsk, UATiSO, 2002), "Globaliseerumine ja Venemaa arengu majandusprobleemid" (Krasnodar, KSHU, 2002) jt. Väitekirja uurimistöö teemal avaldati 5 tööd kogumahuga 5,3 lk.

Väitekirja uurimine on osa Saratovi Riikliku Sotsiaal-Majandusülikooli majandusteooria osakonna riigieelarve teemast "Turusuhete kujunemine ja arendamine".

Lõputöö ülesehitus. Töö ülesehituse määravad püstitatud ülesanded, eesmärk ja uurimistöö loogika. Lõputöö on esitatud 176 leheküljel, see sisaldab kahte peatükki, kuut lõiku, sissejuhatust, kokkuvõtet. Kasutatud kirjanduse loend sisaldab enam kui 200 allikat, sealhulgas ingliskeelset kirjandust. Lõputöö sisaldab tabeleid, diagramme, jooniseid.

Kapitali koht ja roll majandussüsteemis

Kapital on üks majandusteooria keskseid ja keerukaid kategooriaid. Pole juhus, et kui rääkida kapitaliteooriast, ei kaitseta tuliselt mitte ainult teaduslikke seisukohti, vaid ka ühiskonnaklassi positsioone. Sõltuvalt sellest, mis on turul ostjate ja müüjate vaheliste suhete objekt, võib selle kontseptsiooni tõlgendamisel eristada erinevaid lähenemisviise.

Esimene lähenemine (edasijõudnud). Kapitali võib määratleda kui väärtust, mis tekitab tuluvoogu. Sellest vaatenurgast võib kapitali nimetada maaks, ettevõtte tootmisvaraks, väärtpaberiteks, "inimkapitaliks" ("investeering teadmistesse"). See kapitali määratlus on väga lai ja seda esitatakse kõrgel abstraktsioonitasemel. Selle määratluse kohaselt võib kapitali liigitada iga majandusressursi. XX sajandil, kui kasutada teadusliku ja tehnoloogilise revolutsiooni saavutusi, hakkas kapitali mõiste hõlmama "inimkapitali". Inimkapitali teooria esilekerkimine peegeldas mittemateriaalsete tegurite suurenenud rolli inimkonna arengus viimastel aastatel. Inimkapitali all mõistetakse töötaja kõigi tootmisomaduste kogumit, see tähendab, et see mõiste hõlmab omandatud teadmisi, oskusi, aga ka motivatsiooni ja energiat, mida kasutatakse majandusliku kasu saamiseks. Teaduse roll, mis muutub üha enam otseseks tootmisjõuks, suureneb järsult. Investeeringud teadusesse ja haridusse, aidates kaasa "inimkapitali" kujunemisele, määravad suuresti majanduskasvu võimalused ja inimeste elatustaseme tõstmise.

Teine lähenemisviis (rahaline). Kapital on raha, kuna see on mitmekülgne kaup, mida saab ära kasutada palgad ja arveldused tarnijatega, investeeringud tootmise arendamisse. Tuleb meeles pidada, et raha ei ole puhtalt majanduslik ressurss. Raha pole sellisena tootlik; nad ei ole võimelised tootma kaupu ega teenuseid. Ettevõtjad ostavad aga raha kasutamise võimaluse, sest raha saab kasutada majandusressursside soetamiseks. Rahakapitali kasutades ostavad ärijuhid lõpuks võimaluse kasutada tegelikke tootmisvahendeid.

Kolmas lähenemine (materjal-materjal) 3. Laialt arvatakse, et kapital on tootmisvahend, mida saab kasutada muude kaupade tootmiseks. Sel arusaamal kapitalist kui kaubast on pikk ajalugu. Nii näiteks pidasid füsiokraadid maad kapitaliks, A. Smith - kogunenud kaupu ja tööjõudu ning D. Ricardo - investeeritud tootmisvahendeid.

Kapitali materiaal-materiaalne tõlgendus eeldab kokkuhoiu, varude probleemi. Tsivilisatsiooni arengu aluseks on järjepidevus, see tähendab, et iga uus põlvkond kasutab eelmiste põlvkondade omandamist ja lisab neile oma osa, töötades omakorda mitte ainult oleviku, vaid ka tuleviku nimel. Majanduselus väljendub seos mineviku ja oleviku vahel muu hulgas kapitali kaudu. Selles aspektis on kapitali olemus järgmine: 1) see on eelneva tegevuse tulemus ja 2) kogunenud esemeid kasutatakse mitte isiklikuks tarbimiseks, vaid uute asjade tootmiseks.

Kapital kui majanduslik väärtus tuleb luua varasema tootmisega, jääda vabaks ja päästa tarbimisest. Seda tuleb säilitada seni, kuni on võimalik seda tootmisprotsessi osana kulutada. Kapitali allikaks on suurenenud varasem toodang, mis langeb kokku viimase (aktsia) ülejäägiga.

A. Smith kirjutas, et kapital on see osa aktsiatest, millest ta loodab tulu saada4. Teine osa aktsiatest, mis on suunatud otsetarbimisele, ei ole kapital.

A. Smith aga uskus, et pelgalt sissetuleku edastamine ei muuda väärtusi sotsiaalseks kapitaliks. See, mis on üksikisiku jaoks kapital, ei pruugi olla kapital inimeste jaoks. Ta kirjutas; "... kuigi maja võib omanikule tulu tuua ja seeläbi tema jaoks kapitali ülesannet täita, ei ole tal võimalik ühiskonnale mingit tulu anda ega selle eest kapitali ülesannet täita ..." 5.

A. Smith jagas avaliku ja eraomandi kolmeks osaks - tarbeaktsiad, põhi- ja käibekapital. Ta omistas raha käibekapitalile.

Neljas lähenemine (faktooriaalne). Jean - Baptiste Say määratles kapitali kui tootmist toetavate väärtuste summat. Teda peetakse õigustatult tootmistegurite teooria esivanemaks, kus kapitalil on esmane roll. Ta määras kapitali suuruse selle vahetusväärtuse järgi. Kapital osutab üldiselt kasulikku teenust, kas varustades selle omanikku sissetulekuga või teenindades tema tarbimist. Niisiis, kapitali all mõistetakse väärtusi või teenuseid, mille osalusel luuakse uusi tulusid. Kapital on kolmas (koos looduslike ja inimressurssidega) tootmist vahendav tegur. "Need on majandussüsteemi enda toodetud kapitalikaubad, et kasutada neid tootmisfaktoritena tarbekaupade ja muude kaupade ning teenuste edasiseks tootmiseks."

Poliitökonoomika klassikute seisukohtade põhjal tehakse kindlaks põhi- (konstantse) ja ringleva kapitali mõisted. Omaniku kulutused püsivale ja ringlevale kapitalile on erinevad: viimasele tehtud kulutusi uuendatakse pärast iga käivet ja pidev kapital, mis teenib mitmeid pöördeid, nõuab ainult parandusi, remonti, mis on palju odavam kui selle täielik uuendamine. Sellist vajaduste majanduslikku piiramist ning väärtuste ja teenuste säilinud kogunemist nimetatakse kokkuhoidlikkuseks. Säästlikkust peetakse veel üheks kapitali allikaks.

Algkapital kui sissetulekuallikas esineb liigkasuvõtva ja kommertskapitali kujul. See protsess lõppes põhimõtteliselt turu muutmisega rahvuslikust globaalseks (XV-XVII sajand). Samal perioodil, kuni 18. sajandini, tekkis kapital käsitööstuse ja manufaktuuride töötajate ekspluateerimise tulemusena. Alates 17. sajandist on ilmunud pealinnad, mis on loodud vahetusoperatsioonide kaudu. Börsikaubandus ulatus laiaulatuslikult alles 19. sajandil, kui tekkis kaubavahetus ja väärtpaberid. Merkantilistid käsitlesid raha kui kapitali rahalist vormi. Kuid samal ajal mõistsid nad, et rikkuse suurendamiseks peab raha esmalt muutuma tootmis- ja kaubavormiks.

Kapitalituru olemus ja struktuur

Enne kapitalituru sisu kaalumist tuleks peatuda investeerimisprotsessi väljendavate majanduslike põhimõistete ja kategooriate tunnustel.

Investeerimistegevus (investeerimisprotsess) on investeeringute otseinvesteering - investori otsus investeeringute objektide, mahtude ja tingimuste kohta, investeeringute otseinvesteeringud ja praktiliste toimingute kogum nende elluviimiseks. Sõna kõige laiemas tähenduses tähendab "investeerimine" täna rahaga lahkumist, et seda tulevikus rohkem saada. Vastavalt Vene Föderatsiooni kehtivatele õigusaktidele on investeeringud "raha, väärtpaberid, muu vara, sealhulgas omandiõigused, muud rahalise väärtusega õigused, mis on investeeritud ettevõtlus- ja (või) muu tegevuse objektidesse, et teenida kasumit ja (või) teistsuguse kasuliku mõju saavutamine ”.

Tuntud õpikus "Majandus" rõhutatakse, et investeering koosneb kahest komponendist: esimene on investeering põhivarasse, teine ​​investeering varudesse, milleks on tootmisprotsessis kasutatavate ja müümata viimistletud toorainete varude kogunemine. kaup18. Sellele pööravad tähelepanu ka vene majandusteooria õpikute autorid.

Kapitalituru struktuuri osas puudub teadus- ja hariduskirjanduses üksmeel. Selle põhjuseks on erinevate teadlaste - majandusteadlaste kapitalikategooria tõlgendamise mitmetähenduslikkus, samuti kapitalituru struktureerimisel kasutatavate erinevate liigitusaluste kasutamine.

G.P. Žuravleva keskendub asjaolule, et kapitaliturg on peamiselt tootmisvahendite turg20. Tundub, et kaasaegse kapitalituru koostisosad ei ole mitte ainult tootmisvahendid, vaid ka raha, erinevaid sorte väärtuslikud paberid.

Nendes klassifikatsioonides püütakse kapitalituru struktuuri iseloomustamisel kasutada integreeritud lähenemisviisi. Kuid tundub, et sellel on märkimisväärne metoodiline viga, mis seisneb selles, et kapitaliturg on süstematiseeritud vastavalt erinevatele kriteeriumidele ja seda ei esitata süsteemina, mille kõik elemendid on omavahel orgaaniliselt seotud ja omavahel suhtlevad.

Kapitaliturg on süsteem. Autori seisukohast on kapitaliturg majapidamiste, ettevõtete ja riigi vaheliste suhete süsteem, mis puudutab kapitali liikumist, kapitalivara ja nende kasutamisest saadavat tulu. Kapitalituru struktuur on selle sisemine struktuur. Süsteemi struktuuri eristavad kolm omadust: terviklikkus; selle süsteemi moodustavate elementide olemasolu; nendevaheliste seoste olemus.

Süsteemi terviklikkus tähendab, et sellel on ainult talle omased omadused ja mustrid. Element on süsteemi komponent, mis on võimeline teatud funktsioone suhteliselt iseseisvalt rakendama. Peamine süsteemsete suhete tüüp on korrelatsioon, see tähendab kirjavahetussuhe. Selle olemus seisneb selles, et ükski süsteemi element ei saa muutuda ilma, et kogu süsteem tervikuna üht või teist muutust ei teeks.

Tundub, et kapitali olulised omadused peaksid toimima kapitalituru struktuuri klassifitseerimise alusena. Töös loetakse kapitaliks kõiki majanduslikke eeliseid, mis toovad omanikule pika aja jooksul regulaarset sissetulekut. Seetõttu esineb kapitaliturg kui turusüsteemi lahutamatu osa mitmel kujul: - materiaalsel kujul (füüsiline kapitaliturg); - sularahas (laenuturg, väärtpaberiturg).

Kapitaliturg on osa nii finantsturust kui ka tootmistegurite turust vastavalt kapitali hargnemiseks reaalseks ja fiktiivseks, millest igaüks saab vaatamata vastastikusele ettemääratusele iseseisva liikumise (ringluse). Autori versioon kapitalituru koha määramisest turgude süsteemis ja kapitalituru enda struktuur on esitatud skeemil 1.

Kaaluge kapitaliturgu finantsturu elemendina. Finantsturg pakub mehhanisme finantsvara loomiseks ja vahetamiseks. Finantsturgude klassifitseerimiseks on mitu võimalust. Esimene viis: finantsinstrumentide tüübi järgi. Turustatavaid kohustusi saab välja kirjutada kas fikseeritud või jääkmaksumuses. Esimesi nimetatakse võlainstrumentideks ja turg, kus nendega kaubeldakse, on võlaturg. Teist kohustuste rühma nimetatakse aktsiainstrumentideks ja vastavat turgu nimetatakse aktsiaturuks ehk aktsiaturuks. Eelisaktsiad esindavad aktsionäride õigust saada püsimakseid. Üldiselt loetakse võlaväärtpabereid ja eelisaktsiaid fikseeritud tulumääraga väärtpaberituru osaks. Aktsiaturu segmenti, mis eelisaktsiaid välja jätab, nimetatakse tavaliseks aktsiaturuks.

Teine viis turgude klassifitseerimiseks on tähtaeg (instrumentide eluiga). Näiteks lühiajaliste võlgade finantsturgu nimetatakse rahaturuks ja pikaajaliste finantsvarade turgu kapitalituruks. Piir pikaajaliste ja lühiajaliste instrumentide vahel on tavaliselt üks aasta. Seega, kui finantsvara tähtaeg ei ületa ühte aastat, siis kuulub see lühiajaliste finantsinstrumentide hulka ja on rahaturu element. Üle üheaastase tähtajaga finantsvarad on osa kapitaliturust. Seega võib võlaturu jagada vastavalt tähtajale rahaturuinstrumentideks ja kapitalituru instrumentideks. Kuna aktsiatel pole tähtaega, loetakse need kapitalituru osaks.

Vene Föderatsiooni kapitalituru kujunemine ja areng

Huvitav on kaaluda Venemaa kapitalituru arengut Venemaa võrdlemise seisukohast teiste kapitali "arenevate turgudega". "Arenevate turgude" arengu teooria võimaldab eelkõige ennustada Venemaa kapitalituru edasist arengut, mille on välja töötanud Ameerika analüütik Mark Faber. M. Faberi sõnul areneb iga turg tsükliliselt ja läbib oma arengus kuus faasi: 1. etapp - kasvu alguse etapp. Seda iseloomustab majanduskasv, kodumaiste investorite domineerimine turul ja ulatuslikud muutused majanduspoliitikas. 2. ja 3. etapp on turu kiire kasvu etapid. Neid iseloomustab kiire majanduskasv, välisinvestorite massiline sissetung turule ning väärtpaberite hindade kiire tõus. Nendes faasides teevad investorid Faberi sõnul "optimismi vea", uskudes, et turg kasvab peaaegu lõputult. Kolmanda etapi keskpaigaks muutub selle vea ja portfelliinvestorite massilise raha infusiooni tõttu väärtpaberiturg ülehinnatud. Turg muutub, millele järgneb pikaajaline langus. 4. ja 5. faas on allakäigu etapid. Neljandas etapis on lühiajalised kogunemised endiselt võimalikud, kuid viiendas etapis on turul viimane langus, millega kaasneb ettevõtete kasumi langus. 6. etapp on tsükli viimane ja madalaim faas, kus investorid teevad "pessimistliku vea".

Proovime jälgida Venemaa kapitalituru tekkimise ja arengu etappe. Nõukogude perioodil, hoolimata majandusmehhanismi kardinaalsetest puudustest, kus rahvastiku sissetulekute kogunemine oli väga kõrge, ei olnud probleemi investeeringute rahaliste vahendite nappusest. Ehitus- ja ehitustööde mahus oli avaliku sektori osakaal 1970. aastal 100%, 1980. aastal 100% ja 1990. aastal 79%. Põhivara kasutuselevõtul oli avaliku sektori osa 1970. aastal 89%, 1980. aastal 90% ja 1990. aastal 88% 31.

NLKP Keskkomitee 1965. aasta septembri pleenumil otsustati suurendada mitme aasta jooksul krediidi osakaalu kapitaliinvesteeringute rahastamisel 50% -ni. Pärast 26 aastat, kuni NSV Liidu kokkuvarisemiseni, jäi krediidi osatähtsus kapitaliinvesteeringute rahastamisel ligikaudu samale tasemele, kõikudes 4%ümber. Põhjus on selles, et vaatamata uskumatult madalale intressimäärale (väiksem kui varjatud inflatsioon) ei olnud laenud nõudlikud, kuna ettevõtetel oli ülemäärane kogus oma rahalisi vahendeid tootmise arendamise fondis.

Ettevõtted koondasid tootmise arendamise fondi märkimisväärseid rahalisi vahendeid, kuid reeglina ei suutnud neid ära kasutada. Kõik reaalsed investeerimisressursid jagas Gossnab vastavalt riikliku plaani ülesannetele ja sel põhjusel ei olnud riigis vaba tootmisvahendite hulgiturgu.

Tollal kujunenud süsteem, mis oli ideaalist väga kaugel ja vajas tõsist ümberehitust, avaldas reaalmajandusele vähem negatiivset mõju kui kaasaegne majandussüsteem. Ju siis olid tegelikud investeerimisressursid puudulikud, mis iseenesest tähendas nende peaaegu täielikku mobiliseerimist (teine ​​asi, ratsionaalsuse ja tõhususe tase täielikult mobiliseeritud reaalsete investeerimisressursside kasutamisel). Toona kogunenud finantsressursside ülejääk, mis keskendus ettevõtetele ja spetsiaalselt investeerimiseks mõeldud fondile (tootmise arendamise fond), on kahtlemata juhtimise tsentraliseeritud mehhanismi negatiivne nähtus.

Üleminek halduselt turumajandusele on seadnud Venemaa kapitalituru omapärasesse olukorda. Originaalsus seisnes turu tasakaalu kujundamiseks spetsiaalse mehhanismi loomises, mis erineb paljudest turumajandusega riikidest kehtestatud mehhanismist.

Venemaa kapitalituru kujunemisel võib eristada kolme perioodi. 1.192-1995 -raha. 2. 1995-1998 - mitteinflatsiooniline. 3. 1998 -praegune - stabiliseerumine.

Kapitalituru kujunemise ja arengu esimese etapi eripära oli see, et korraga toimus kaks protsessi: kapitali esialgne kogumine (POC) ja arenemata kapitalituru toimimine kõrge inflatsiooni tingimustes.

Nagu te teate, kasutas fraasi "kapitali esialgne kogumine1 kui poliitökonoomia termin" sisse A. Smith. K. Marx pidas kapitali esialgse kogunemise probleemi mitte kujunenud ja toimiva kodanliku süsteemi hetkeks. omal alusel, kuid ainult kapitalistliku majanduse kujunemise aspektina - nn kapitali esialgne kogunemine "32. K. Marxis on kapitali esialgne kogumine eelduseks, lähtekohaks kapitali kujunemisel. kodanlik tootmisviis, mitte selle tulemus.

Kuni pole kapitalistlikku omanikku, pole ka kapitalistlikku investorit. Kuid kapitalistliku omaniku kujunemine käib käsikäes palgatöötaja - juriidiliselt vaba kodaniku, elatusvahenditest ja tootmisvahenditest eraldatud - moodustamisega, mis sunnib nii vaba kodaniku tööturule sisenema. Samal ajal ei piisa isegi rahakapitali olemasolust, vaba, kasutamata ja kapitalistlikult kasutusvalmis, et (isegi töövabaduse tingimustes) tootmisprotsess muutuks kapitalistlikuks. Selleks peab rahakapital valdama tegelikku tootmist. Just selles algab kapitaliseerimine, tõeline kapitalistlik tootmine ja kapitali kogumine, seejärel kõigi teiste majandussfääride vallutamine.

Vene PNK - mittetootlik kapitali loomine. Paljud peavad POC-i rahalise ja kaubandusliku kapitali moodustamise probleemiks materiaalses ja materiaalses mõttes, mitte sotsiaalmajanduslikus mõttes-sotsiaalse tootmise suhtena, mis eeldab palgatöö süsteemi kujunemist. PNC olemus seisneb tööturu (tööjõu) loomises ning raha ja tootmisvahendite (raha ja tootmiskapital) koondamises üksikute, eraisikute - ressursside omanike - kätte. Sisu poolest on kapitali esialgne kogumine otsetootja eraldamine tootmis- ja elatusvahenditest, kulgedes rahakapitali moodustamise protsessiga, millele järgneb ümberkujundamine tööstuskapitaliks. Tööstuskapitali teke tähendab majanduse viimase reaalsektori valdamist, mille tulemusel saab kapitalist domineeriv majanduskategooria.

Kapitalituru subjektide majandusliku käitumise tunnused

Selles jaotises käsitletakse kapitalituru peamiste teemade hulgas turu investeerimisasutusi (kommertspangad, investeerimisfondid, investeerimisühingud), ettevõtteid, kodumajapidamisi ja riiki. Väliskapitali kui kapitalituru elementi käsitletakse kolmandas lõigus. Kõigepealt on vaja välja selgitada investeerimisasutuste majandusliku käitumise tunnused kapitaliturul.

Pidades panku kapitali peamiseks omanikuks, lähtume asjaolust, et rohkem kapitali on seotud suurema valikuvabaduse ja tegutsemisvabadusega ning suurema võimega kaasa tuua muutusi, sealhulgas institutsionaalseid. Kapitali kontseptsioon, mis moodustab uurimistöö teoreetilise tuuma, võimaldab ühendada analüüsi subjektiivsed ja objektiivsed aspektid, võtta arvesse individuaalsete ja kollektiivsete tegevuste suundi samaaegselt ühiskonna institutsioonide hindamisega.

Pangandustegevuse arengut piiravad peamiselt kõrged riskid. Peamine neist on krediidirisk. Majanduse reaalsektorisse tehtavate investeeringute kõrge risk takistab pankade laenutegevuse kasvu. Majanduse reaalsektorile antud laenude osakaal pangandussektori koguvarast on umbes 34% ja nende laenude suhe SKPsse on umbes 12% 39. Pankade endi sõnul on suur laenutegevust piirav tegur kõrge krediidirisk. Piiratud arvu laenuvõtjatega on märkimisväärne krediidiriskide kontsentratsioon. Likviidsusrisk, keskmise ja pikaajaliste ressursside nappus on oluline tegur, mis piirab pankade tegevuse arengut.

Pikaajalised kohustused (tähtajaga üle 1 aasta) moodustasid 2001. aasta 1. juuli seisuga vaid umbes 7% pankade kohustustest.

Kogu kriisijärgse perioodi jooksul on krediidiasutuste varade ja kohustuste struktuur tähtaegade lõikes olnud märkimisväärselt tasakaalust väljas, mis mõjutab otseselt pangandussektori likviidsuse taset. Selle riski maandamiseks on vaja parandada likviidsuse juhtimise kvaliteeti, sealhulgas uute finantsinstrumentide väljatöötamist.

Kommertspankade investeerimispotentsiaal (raha keskpangas hoiustel, korrespondentkontode saldod, investeeringud väärtpaberitesse) oli 2001. aastal 667 miljardi rubla ulatuses. Ettevõtete kaasatud rahalistes vahendites moodustasid pangalaenud 35,7% (1999. aastal 40,1%) 40.

KB ressursibaasi täiendati ettevõtete ja organisatsioonide pangakontodel ja hoiuste vahendite kasvu tõttu - 19,4%. Kodanike hoiuste osakaal ületas 20,0%, mis näitab usalduse järkjärgulist taastumist KB vastu. Pangad said 65 miljardit rubla. kasumit või kaks korda rohkem kui eelmise aasta samal perioodil. Kasumlike KB -de arv ulatus 92,4% -ni summa... Rahaliselt stabiilsed keskpangad moodustasid kogu varadest 92,2%.

Pankade ja reaalsektori finantspositsiooni suhteline tugevnemine võimaldas pankadel laiendada ettevõtetele laenamist. 2002. aasta alguseks olid liidrid antud laenude osas Sberbank - 418 miljardit rubla (laenude osa põhivaras on 64,9%), Alfa -Bank - 68,9 miljardit rubla. (74,8%), International Industrial Bank - 55,5 miljardit rubla. (53,8%), Gazprombank - 53 miljardit rubla. (59,6%), Rosbank - 35 miljardit rubla. (57%), Moskva Pank - 31 miljardit rubla. (69,2%), Citibank - 21 miljardit rubla. (58,6%), MDM Bank - 18,5 miljardit rubla. (58,7%), Promstroybank SPb - 16,9 miljardit rubla. (62,7%).

Pangalaenude jaotus Venemaa majandussektorite lõikes tervikuna ei ole viimastel aastatel muutunud. 2001. aastal anti üle 38% laenudest tööstusettevõtetele, üle 19% kaubandusele ja toitlustamisele, 5% ehitusele, 5% transpordile ja sidele.

Vaatamata positiivsetele arengutele ei vasta pankade laenumaht majanduse reaalsektorile tervikuna selle vajadustele. Paljude oluliste näitajate poolest jäävad Venemaa kommertspangad lääne omadele oluliselt alla. Tootmislaenude osakaal meie kommertspankade koguvarast on 34–36%ja arenenud riikides 60–70%. Pangalaenude suhe SKPsse on Venemaal 11,7%, Saksamaal 113%, Ameerika Ühendriikides 119%, Jaapanis 193%.

Mitmed makro- ja mikromajanduslikud tegurid takistavad pankasid suurendamast ettevõtete rahastamist. Need on kõrged intressimäärad, stabiilsed inflatsiooniootused, rublafondide nappus, nõrk ressursibaas ja väike krediidiasutuste kapitaliseerimine, väike hulk esmaklassilisi laenuvõtjaid, kavandatavate investeerimisprojektide halb kvaliteet ja muud põhjused.

Kõrged intressimäärad on laenuvõtjatele endiselt suur takistus. Pakutud laenu eest peavad kaubatootjad maksma nominaalintressi, sealhulgas inflatsiooniootusi. Mitte kõik laenuvõtjad pole kindlad, et praegust hinnadünaamikat arvestades saavad nad selliseid sissetulekuid, mis võimaldavad laenu tagasi maksta. Inflatsiooniootusi toidab keskpanga rahapoliitika. Keskpanga rublapakkumise kasv oli kolm kuni kaheksa korda kiirem kui sisemajanduse koguprodukti kasvutempo. 2000. aastal kasvas see 57%, SKP aga 9,0%. 2001. aastal kasvas M2 rahaagregaat 62% ja SKP 5,0% 41.

Venemaa keskpankade laenu- ja investeerimisvõimalusi piirab nende alakapitaliseerimine, mis 2001. aastal ulatus ligikaudu 12 miljardi dollarini, mis vastas ühe mitte suurima Lääne kommertspanga suurusele. 1319 krediidiasutusest oli ainult 130 aktsiakapital üle 300 miljoni rubla. (10 miljonit dollarit), mis ei võimaldanud neil suuri vahendeid mobiliseerida keskpanga kehtivate regulatsioonide tõttu, mis kehtestasid range suhte pankade enda ja laenatud vahendite vahel. Neil ei ole võimalik kapitali koguda kasumi arvelt, kuna laenude ja hoiuste kulude vaheline intressimarginaal on võrreldes aastatega 1992–1997 vähenenud, ulatudes aastatel 2000–2001. keskmiselt 9-12,4% aastas. Paljude, eriti piirkondlike krediidiasutuste omanikel puudub vajalik potentsiaal. Välisaktsionäride ligimeelitamist takistab KB omanike ja juhtide vastumeelsus kontrolli kaotada või madalad (või üldse mitte makstud) dividendid.

Üleminek käsuhaldusmajanduselt turumajandusele tingis vajaduse luua Venemaa Föderatsioon laenukapitaliturg majanduse vajaduste rahuldamiseks. Laenukapitali turu tõeline areng on aga võimalik ainult järgmiste turgude olemasolul: tootmisvahendid; tarbekaubad; tööjõud; Kinnisvara; maa. Kõik need turud vajavad fondidest et laenuturg peab neid pakkuma. See on laenukapitalituru moodustamise aluspõhimõte.
Nagu teate, tegutses käsu- ja haldusmajanduse raames iseseisev laenufond, mis koosnes kolme panga krediidivaradest, riiklike kindlustusasutuste (Gosstrakh ja Ingosstrakh) tuludest ning hoiupankade süsteemist. Sisuliselt asendas see laenuturgu. Üleminek turumajanduse loomisele 90ndate alguses. põhjustas vajaduse moodustada laenukapitaliturg vastavalt Lääne mudelile, mis näeb ette kahe peamise astme olemasolu.
Riigis eksisteerisid sellise turu eraldi elemendid: krediidisüsteem (mida pangandussektor esindab üsna kärbitud kujul), riiklikud kindlustusasutused, samuti väärtpaberiturg piiratud riigivõlakirjade emissiooni kujul.
Ühistute loomine, individuaalse töötegevuse arendamine, ettevõtete majandusliku ja rahalise sõltumatuse andmine 80ndate lõpus. aidanud kaasa üleminekule laenufondilt laenukapitaliturule. Tulevikus muutusid tingimused kapitalituru kujunemiseks soodsamaks: 1988-1989. algas aktiivne kommertspankade loomise protsess pangandus- ja krediidivaldkonna keskse mehhanismina, korraldati esimesed sõltumatud kindlustusseltsid, alustati teatud suurte ettevõtete (näiteks KamAZ, AvtoVAZ) aktsiate emiteerimist, valitsuse väärtpaberite emiteerimist laienes viieprotsendiliste võlakirjade emiteerimise kaudu. Seejärel oli väärtpaberite emissiooni ja uute, peamiselt rahaga kauplevate krediidiasutuste tekkimise tõttu vaja luua börside aktsiaosakonnad ja korraldada 1991. aastal juriidilise isikuna mitmed Moskva, Peterburi, Nižni börsid. Novgorod.
Kuid tol ajal (see tähendab 1980. aastate lõpp ja 1991-1992) oli veel vara rääkida täisverelise laenukapitalituru loomisest Vene Föderatsioonis. Võib arvata, et sel ajal loodi ja tugevdati ainult mõningaid selle elemente, sealhulgas kahetasandilise pangandussüsteemi loomist, spetsialiseeritud krediidiasutuste järkjärgulist arengut ja väärtpaberituru toimimist numbrina. börsidest.
Sellest aga ei piisanud, et tuua Vene Föderatsiooni turg lääneriikide turgudele lähemale. Mahajäämus tulenes eelkõige tootmisvahendite täieõigusliku turu ja kinnisvaraturu puudumisest, mille olemasolu on võimalik ainult laialdase erastamise, suure osa riigivara korrastamise alusel. Lisaks on vaja tööturgu ja selle liikuvat rännet ning ka maaturgu. Kõik need on vajalikud tingimused väärtpaberituru laienemiseks ja sellest tulenevalt uute krediidi- ja finantsasutuste edasiarendamiseks, laenukapitalituru kahe lüli tugevdamiseks, rahakapitali pakkumise ja nõudluse tagamiseks.
Seetõttu peaksid laenukapitalituru moodustamise peamised suunad olema kõrge säästumäär (nii tootmises kui ka isiklikus sektoris), väärtpaberituru korraldamisega seotud laialdane erastamine ja selle alusel ulatuslik spetsialiseeritud krediidi- ja finantsasutuste võrgustik.
Kuigi laenukapitalituru kujunemisprotsess kujunes üsna vastuoluliseks ja suurte raskustega, tuleb siiski märkida, et 90ndate keskpaigaks. selline turg on loodud Vene Föderatsioonis. See juhtus turureformide süvenemise tõttu, mille eesmärk oli üleminek turumajandusele. Sellega seoses tuleks rõhutada järgmist: laenusüsteemi laiendati veelgi, suurendades nii kommertspankade ja muud tüüpi pankade (hoiused, investeeringud) arvu, kui ka laiendades spetsialiseerunud pangandusväliste finantssüsteemide valikut. asutused (kindlustusseltsid, investeerimisfondid).
Lisaks 90ndate keskpaigaks. Vene Föderatsioonis on tekkinud väärtpaberiturg, mida esindavad esmane, teisese (börsid) ja börsiväline tänavaturg. Koos sellega 1993. – 1995. viidi läbi laialdane vara erastamine, mis võimaldas luua suure hulga aktsiaseltse ja ettevõtteid Venemaa majanduse erinevates valdkondades, mis võimaldas neil kindlaks määrata laenukapitali tegelikud vajadused nende võimaliku arengu jaoks lähitulevikus. tulevik. Samal perioodil tekkis kinnisvara- ja eluasemeturg ning määratleti tööturg. Laenukapitalituru kujunemist riigis hõlbustas ka keskpanga selgem rahapoliitika võrreldes 90ndate algusega. Venemaa valitsuse ja parlamendi seadusandlik ja juriidiline tugi. Alates 1993. aastast hakkas osariik emiteerima föderaalse eelarve puudujäägi katmiseks riigivõlakirju. Seega 90ndate keskpaigaks. nõudlus laenukapitali järele oli turumajanduse erinevatest sektoritest, samuti oli ettepanekuid, kuid krediidi- ja finantsasutustelt laenu andmise võimaluse kujul ning erinevate investorite poolt, keda esindasid juriidilised ja üksikisikud, aga ka välisklientidelt potentsiaalsete aktsiate, era- ja riigivõlakirjade ostjatena.
Tuleb märkida, et kapitalituru loomine Vene Föderatsioonis toimus üsna spetsiifilistes tingimustes, mida iseloomustas hüperinflatsioon aastatel 1993–1995, ettevõtete vastastikuse võlgnevuse suurenemine, toodangu langus, šokid pangandussektoris. (kommertspankade pankrotide algus aastast 1995), pettused ja finantspüramiidide ehitamine krediidisektoris, eelarve puudujäägi suurenemine, riigivõla suurenemine. Need tegurid määrasid laenukapitalituru arengu ebakindluse seoses võimalike tarbijate rahuldamisega tohutute raskustega turumajanduse pealinnas. See väljendus eelkõige selles, et juba mitu aastat on riigi krediidisüsteem töötanud peamiselt lühiajaliste laenudega. Kõrge likviidsusega valitsuse väärtpaberid on väärtpaberiturul suurima nõudlusega

Saada oma hea töö teadmistebaasi on lihtne. Kasutage allolevat vormi

Õpilased, kraadiõppurid, noored teadlased, kes kasutavad teadmistebaasi õpingutes ja töös, on teile väga tänulikud.

Postitatud saidile http://www.allbest.ru/

Vene Föderatsiooni teaduse ja hariduse föderaalne agentuur

Saratovi sotsiaal-majanduslik osariik

Ülikool

Üldise majandusteooria osakond

KursusetööTöö

Majandusteooriast

Teemal: "Kapitaliturg ja selle arengu tunnused kaasaegses Venemaa majandus"

Lõpetatud: 5 rühma õpilane

3 UEF kursust

Perekonnanimi: Pupkin

Nimi Vassili

Keskmine nimi: Gennadievich

Teaduslik juhendaja:

Somova Anastasia Andreevna (dotsent)

Saratov2006

Sisukord

• Sissejuhatus
• 1. Kapitalituru areng
• 2.1 Põhikapital (põhivara)
• 2.2 Amortisatsioonimäär
• 2.3 Amortisatsiooniskeemid
• 2.4 Põhikapitali füüsiline ja moraalne halvenemine
• 2.5 Käibekapital (käibekapital)
• Järeldus
• Bibliograafia

Sissejuhatus

Kapital - üks peamisi majanduskategooriaid. Ja olukord reaalse kapitaliga Venemaal üldiselt on olnud Venemaa majanduse üks pakilisemaid küsimusi juba üle tosina aasta. Milliste näitajatega jääme arenenud riikide majandusest kõige rohkem maha? Muu hulgas on see ka reaalvarade seis. Millises Venemaa majandussektoris on krooniline investeeringute puudus? Reaalse kapitali sektoris. Analüütikud löövad pidevalt häiret: tasakaalustamatus finantsturu, väärtpaberituru kasvavate investeeringute ja majanduse reaalsektori märkimisväärse alarahastamise vahel viib lõpuks tööstusharude lagunemiseni ja väärtpaberite tegeliku väärtuse puudumiseni.

Kuid tootmise õigeaegne ja piisav ümberehitus on tootlikkuse, kasumlikkuse ja tootmiskulude vähenemise pikaajalise tagaja. Toodete konkurentsivõime tagatis nii kodu- kui välisturul. Just keskendumine majanduse intensiivsele arengule koos arenenud tehnoloogiate kasutamisega on võimalus parandada olukorda reaalsel kapitaliturul. Praegu nimetatakse Venemaad arenenud riikide suhtes "toorainekolooniaks" tänu sellele, et ekspordime toorainet, impordime kõrgtehnoloogilisi lõpptooteid. Selles majandusarengu etapis on meie jaoks tulusam kui toote tootmine riigisiseselt. Ja miks? Kuna tehnoloogiad on ebatäiuslikud, on seadmed vananenud, õli rafineerimise sügavus on 40–45%, välismaal aga 96%.

Niisiis, tegelik kapitaliturg on tänapäeval võib -olla Venemaa majanduse võtmeküsimus. Turg, mis nõuab märkimisväärseid investeeringuid, teadus- ja arendustegevuse arendamist ja rakendamist. Loomulikult peavad praeguses finantskriisis enamik ettevõtteid ja riigiettevõtteid oma ambitsioonikad plaanid totaalseks moderniseerimiseks edasi lükkama. Kriis on aga ajutine nähtus ning 2-3 aasta pärast prognooside kohaselt olukord stabiliseerub. See tähendab, et naaseme vanade probleemide juurde: kas peaksime ikka arenenud riikide tasemest 50 aastaga maha jääma või peaksime arengut kiirendama ja järele jõudma? (nagu Brasiilial, Indial ja Hiinal läheb edukalt).

Selle töö teema on majandusteadlastele pikka aega huvi pakkunud, praegu on nii klassikute kui ka kaasaegsete majandusteadlaste ja analüütikute seisukohad hästi teada.

Kursuse töö eesmärk on näidata "kapitali" käsitlevate ideede arengut, tõelise kapitalituru arengut ja praegust olukorda Venemaal.

Selleks peate määrama järgmised ülesanded:

1. Peamised kapitali teooriad, mida mõistavad erinevad majanduskoolid ja doktriinid,

2. kaasaegne arusaam kapitaliturust ja selle struktuurist,

3. nõudlus ja pakkumine kapitaliteenuste, laenukapitali, kapitalikaupade teenuste turul,

4. Kapitalituru areng Venemaal, praegused suundumused ja soovitused olukorra parandamiseks.

1. Kapitalituru areng

Kapital ( esialgu - peamine vara, põhisumma, ladina keelest pealinnad - main) - majandusteaduse üks olulisemaid kategooriaid, turumajanduse kohustuslik element Majandusteooria / A.I toimetusel. Dobrynina, L.S. Tarasevitš. - Peterburi: Peeter, 2001, lk. 161 ..

Kauba tootmise kujunemise ajastul olid kapitali olemasolu ajaloolised vormid: kommertskapital (kaubanduskapitali kujul), ajalooliselt vanim vaba kapitalivorm, liigkasuvõtja ja seejärel tööstuslik.

Kapitalivormide ja majanduskoolide paralleelne areng oli põhjus, miks selle kategooria esimesed uurijad - merkantilistid ja füsiokraadid - pidasid seda ühekülgseks. Kapitalivormide üksikasjalikum analüüs on esitatud A. Smithi ja D. Ricardo töödes.

Kapitali kategooria kõige täielikum ja loogiliselt terviklikum uurimus viidi läbi K. Marxi teoses "Kapital" (1867). Koos kapitali toimimise konkreetsete vormide kaalumisega paljastas ta ka selle kategooria sisu, analüüsides seda mitte ainult puhkeolekus oleva asjana, vaid ka liikumisena. Kapitalis näidati esimest korda majandusteaduse ajaloos, et kapital on eriline ajalooliselt määratud sotsiaalne suhe kapitalistide ja palgatööliste vahel. Kuid koos sellega märkis Marx, et kapitalil on ka materiaalne välimus, mis toimib masinate, masinate, toorainete jne kujul.

Majandusteooria klassikud tõid kapitalismi kujunemise lähtepunktina välja kapitali esialgse kogunemise ("eelnev akumulatsioon").

Esialgne kogunemine kapitali on individuaalse eraomandi hävitamise protsess, mis põhineb tema enda tööl, protsess, mille käigus töötaja eraldatakse tema töötingimuste omandiõigusest, teisest küljest muudetakse otsetootjad ideaalseteks töötajateks, sotsiaalsed tootmisvahendid ja kapitaliks elamise vahendid.

Selle majandusprotsessi ajalised piirangud Lääne -Euroopas hõlmavad ajavahemikku 16. – 18. areneval maailmaturul. Kõigi ettevõtlusvormide kiire areng sel perioodil nõudis teatavaid majanduslikke ja sotsiaalseid tingimusi ning eeldusi.

Esialgne kapitali kogumine oli vajalik tingimus ettevõtluse sotsiaalmajandusliku baasi kujunemiseks, mis vabastas "seotud" tootmistegurid (peamiselt töö, maa ja kapital), aidates kaasa ettevõtlusvõimete täielikule avaldumisele. sündivast kodanlikust klassist.

Esiteks, toimus "tööjõu" vabastamine ja palgatööliste armee moodustamine. Kapitalistliku tootmise arengu kõige olulisem tingimus on märkimisväärse hulga inimeste olemasolu, kes on ilma töötingimuste ja elatusallikateta, välja arvatud nende tööjõu müük.

Esialgse kapitali kogumise protsessi majanduslikuks aluseks oli talupoegade ja väikeste käsitööliste massiline sundvõõrandamine. Kauba-raha suhete areng hoogustas väiketootjate majanduslikku diferentseerumist, osa väikekäsitöölisi ja talupoegi läks pankrotti. Oluline mõju töölisklassi kujunemisele Lääne-Euroopas XVI-XVIII sajandil. tingimusel, et riik annab välja mitmeid seadusi, mis on ajalukku läinud "verise seadusandluse vastu võõrandatu vastu". Nende seaduste eesmärk oli sundida sundvõõrandatud tootjaid palgatööle ja allutada neile kapitalistlik töödistsipliin.

Teiseks, toimus maa vabastamine majanduslikult vaba ruumina riigis, samuti territooriumide hõivamine väljaspool selle piire ja nende muutmine kolooniateks. Klassikaline näide selle kohta on Inglismaa ajalugu, kus mõisnikud olid sunnitud talupoegi maalt välja tõrjuma tarastamisega, samuti otsese maade hõivamisega koloniaalvaldustes.

Kolmandaks, Igasuguse kapitali, nii kaubandusliku, liigkasuvõtva kui ka tööstusliku, arendamine toimus kiirendatud tempos, sealhulgas kogunemine nii raha kui ka tootmisvahendite kujul.

Esimesed sammud tööstuskodanluse kujunemisel olid seotud omandi eristamise kujunemisega käsitööliste seas. Ettevõtjatena esile kerkinud rikkaimad poodide meistrid ja kauplejad-ostjad võtsid üha enam kasutusele laostunud väiketootjate palgatööjõu. Kuid maailmaturu areng nõudis intensiivsemat kapitali kogumise määra ja selle ülesande täitmiseks kasutati laialdaselt riigivõimu aparaati. Koloniaalsõjad ja okupeeritud kolooniate elanike röövröövimine, riigivõlgade kasv ja maksukogumine aitasid kiirendada kapitali esialgset kogunemist.

Eelarve puudujäägi katteks pidi riik rahakapitali omanike hulka paigutama suuri laene. See võimaldas riigi võlausaldajana tegutseval kodanlusel korrapäraselt omistada olulisi intresse, mis maksti valitsuse kohustuste eest. Riigi krediidi areng andis tõuke väärtpaberitega kauplemisele, börsimängule.

turukapital Venemaa amortisatsioon

Oluline kapitali kogumise vahend oli protektsionismi süsteem. Väliskaubanduspoliitika põhines kõrgete imporditollimaksude kehtestamisel, mille eesmärk oli piirata kaupade sissevedu teistest riikidest, ning lisatasude maksmisel tööstuskaupade ekspordi eest riigist. Mitmes riigis (näiteks Inglismaal 17. sajandil) kehtestati otsene keeld oluliste tööstuslike toorainete ekspordiks riigist; ettevõtjatele, kes hakkasid korraldama uusi tööstusharusid, voolas algkapital otse riigikassast suurte rahaliste toetuste näol.

Esialgse kapitali kogumise valmistasid ette tootmisjõudude areng, kauba ja raha suhete kasv ning üsna laiaulatuslike siseriiklike turgude kujunemine.

Kapitali esialgse kogumise põhiseaduste ühtsus eri riikides ei välista mitmesuguseid selle avaldumisvorme. Näiteks Venemaal pidurdas algkapitali kogumise protsesside arengut feodaalse pärisorjuse süsteemi pikaajaline domineerimine, mis pidurdas selliste tootmistegurite nagu tööjõud ja maa majanduslikku vabanemist.

Üleminekuperiood, mida Venemaa praegu elab, on sageli samastatav algkapitali kogumise protsessiga. Siiski ei ole nende protsesside vahel täielikku kattumist. Kaasaegne Venemaa elab läbi perioodi, mis on seotud direktiivihinnastamisel ja ressursside tsentraliseeritud jaotamisel põhineva juhtimis-haldussüsteemi tagasilükkamisega ning üleminekuga turupõhistele reguleerimismeetoditele. See on põhimõtteline erinevus algkapitali kogumise protsessi vahel selle sõna endises tähenduses.

Neid ühendab ettevõtjate klassi loomine uuel materiaalsel alusel eraomandi näol. Selleks on nii sisemisi kui ka väliseid allikaid.

Sisemiste hulka kuulub ennekõike erastamine, mis viib riigivara jagamiseni järgmistel viisidel:

Rahaliste vahendite ümberjaotamine raske (sealhulgas sõjatööstuskompleksi) ja kergetööstuse harude vahel viimase kasuks;

Kapitali koondumine teenindussektorisse ja kaubandusse;

The kütuse- ja energiakompleksi ettevõtete ning teiste energiatootjate poolt maa ja loodusvarade käsutamise funktsioonide "eneseavaldamine";

W üleminekuettevõtete ja nende omanike õiguse üle anda osa oma toodetest vahetuskaubanduse eesmärgil;

Väliskaubandusettevõtete poolt väliskaubanduse liberaliseerimisest saadud kasumi saamine;

• tulude saamine "süstikute" impordist;

Riigi osadele organisatsioonidele maksusoodustuste saamine alkohoolsete jookide ja tubakatoodete riiki importimiseks;

Korruptsioon, reket, varimajandus jne.

Välised allikad hõlmavad laenude sissevoolu välismaalt. Kapitali esialgse kogumise tähtsus seisneb selles, et selle protsessi käigus saavad ettevõtjad vaba juurdepääsu kõikidele tootmisteguritele, mis on kauba kujul, mis võimaldab neil realiseerida oma ettevõtlusvõimeid.

2. Kapitaliturg ja selle struktuur

Eristatakse füüsilist (reaalset) ja fiktiivset kapitali.

Fiktiivne kapital on laenukapitaliinvesteeringute erivorm. Esitatud väärtpaberites teeb see sõltumatut liikumist, mis erineb reaalsest kapitalist, ja toob regulaarselt omanikele tulu dividendide või intresside näol.

Reaalkapital jaguneb aktsiateks (mis on antud ajahetkel) ja investeeringuteks (arvestatakse teatud aja jooksul). Samuti jaguneb reaalne kapital kapitaliks ise (näiteks tööpink) ja kapitaliteenusteks (näiteks tööpink). Selle põhjal eristatakse järgmisi kapitalituru segmente:

1. Kapitalikaupade turg. See on tootmisvarade ost ja müük

2. Kapitaliteenuste turg. Tootmisvarasid saab rentida, nende alusel tooteid valmistada.

3. Laenu kapitaliturg (raha fondidele)

Reaalkapital eksisteerib ja toimib kolmes vormis:

1. Rahakapital

2. Tootmiskapital

3. Kaubakapital

Need 3 reaalse kapitali liiki on kaasatud kapitali ringlusse.

Kapitali ringlus on selline kapitali liikumine, mille käigus, läbides erinevaid etappe, naaseb see sellesse vormi, millega ta oma liikumist alustas. Pealegi on ahelate pideva uuendamise ja kordamise protsessis kapital igal ajahetkel samaaegselt kõikides vormides, sümboliseerides seeläbi tootmis- ja ringlusprotsessi ühtsust. Kapitali ringlust nimetatakse selle liikumiseks, mis hõlmab järjestikku selle edasiliikumist, kasutamist tootmises, toodetud kauba müüki ja algsele kujule naasmist.

See tööstuskapitali liikumise tee toimub igas ühiskonnas, olenemata selle sotsiaal-majanduslikust korraldusest. Kapitalism, sotsialism, arengumaad - sellel pole tähtsust. Erinevus seisneb tööjõu ja tootmisvahendite ühendamise viisides ning kapitali liikumise lõpliku mõju - kasumi - omastamises ja kasutamises. Sularahakapital ( D) on kapitalist edendanud tootmisvahendite hankimist ( Cn) ja tööjõud ( Rs), mis ühendatakse tootmisprotsessis ( NS), jätkake suhtlemist kuni valmistoodete vabastamiseni ( T). Kauba müümisel saab kapitalist selle väärtuse rahalises vormis ( D) esialgselt ettemakstud kapitalisumma tagastatakse selle omanikule, kuid seda suurendatakse juba määrava summa võrra P.G. Ermishin. Majandusteooria alused // Loengute kursus.

Kapitali ringluse valem on lõputu spiraal (M - raha, T - kaup, P c - tööjõud, C p - tootmisvahendid, P - tootmine):

Selles valemis on igal kapitalivormil (rahaline, tootlik, kaup) oma ringluse valem. Ümar sulg hõlmab kapitali ringluse universaalset (see on ka rahaline) valemit. Nurksulg sümboliseerib tootva kapitali ringlust ja lokkisulg kaubakapitali ringlust. Iokhin V. Jah. Majandusteooria, lk. 328

Kapitali käibe aeg koosneb tootmise ajast ja ringluse ajast. Tootmisaeg hõlmab tööperioodi, katkestusi tootmisprotsessis ja kapitali olemasolu varudes.

Ringlusaeg hõlmab kauba müügi ja ostu perioodi; see sõltub müügiturgude kaugusest, transpordisüsteemi arengust, turuseisundist, konkurentsiastmest ja selle küllastumisest kaupadega. Töötlemisaeg hõlmab aega, mil valmistoode on laos; selle tarnimise aeg tarbijani; valmistoodete realiseerimise aeg; tootmisvahendite varude soetamise aeg. Seega hõlmab see valmistoodete turustamise protsessi ja uute tootmisvahendite soetamist.

Kapitali käibe määr sõltub paljudest teguritest: tootmiskapitali enda struktuurist, tööperioodi kestusest tootmises, sõidukite ja maanteede seisukorrast, seadmete ja masinate töö täielikkusest ja rütmist, kaubandus jne.

Sõltuvalt käibe kiirusest ja valmistootele väärtuse ülekandmise meetodist jagatakse tootmiskapital fikseeritud ja ringlevaks. Põhi- ja käibekapitali eristas A. Smith. Tema arvates on põhikapital see, mis teenib kasumit, jäädes samas selle omaniku omandiks; käibekapital on kaup, mis lakkab olemast selle omaniku omand. Seega on veoloomad põhivarad, kuid kui neid müüakse turul, muudetakse need käibekapitaliks. Seega mõistis A. Smith käibekapitali kui kauba- või ärikapitali.

D. Ricardo kapitali jagamine põhi- ja ringluskapitaliks põhines teistsugusel põhimõttel. Ta viis selle jagamise läbi sõltuvalt kapitali vastupidavuse astmest. Kuid erinevalt A. Smithist välistas D. Ricardo käibekapitalist tooraine- ja materjalikulud ning võrdsustas tegelikult käibekapitali tööjõu ostmise kuludega.

2.1 Põhikapital (põhivara)

Põhikapitali füüsilisel kujul esindavad hooned, masinad, rajatised, s.t. kõik need kestvad kapitalikaubad, mis kaotavad oma väärtuse mitme tootmistsükli jooksul kuludes.

Põhikapitali iseloomustab amortisatsioon - amortisatsioonist tingitud allahindlus. Kogu kasutusea jooksul amortiseerunud põhikapitali kompenseerimiseks luuakse amortisatsioonifond, mis saab pärast valmistoodete müüki raha (amortisatsiooni mahaarvamised). Amortisatsiooni mahaarvamised on ette nähtud töövõime taastamiseks või töövahendite täielikuks asendamiseks muude töövahenditega ning need on võrdsed töövahendi üleantud väärtusega ühe aasta jooksul.

Töövahendid osalevad igas tootmisprotsessis täielikult, kuid kannavad oma väärtuse osade kaupa toodetud toodetele üle. Seetõttu võime öelda, et põhikapital on see osa ettemakstud kapitali väärtusest, mis kulutatakse töövahendite soetamiseks ja mis hüvitatakse osade kaupa.

Iga -aastase amortisatsiooni mahaarvamise summa sõltub seadusega kehtestatud teatud tüüpi seadmete amortisatsioonimäärast. Amortisatsiooni mahaarvamiste summa tähtsus ettevõtja jaoks on see, et neid mahaarvamisi ei arvestata maksubaasi.

2.2 Amortisatsioonimäär

Amortisatsiooni mahaarvamiste summa suhe põhikapitali maksumusse, väljendatuna protsentides, on amortisatsioonimäär. Amortisatsioonimäär arvutatakse valemi abil

A "= A / K peamine * 100%;

kus A "on amortisatsioonimäär, väljendatuna protsentides; A on ühe aasta amortisatsiooni mahaarvamiste summa; K main on põhikapitali esialgne maksumus.

2.3 Amortisatsiooniskeemid

Amortisatsiooni mahaarvamise skeeme on erinevaid: lineaarne amortisatsioonimeetod, kui amortisatsiooni mahaarvamised on kapitalikauba eluea jooksul ühesuurused; kiirendatud amortisatsioonimeetod (amortisatsioonimäära määrab riik kõrgel tasemel ja võimaldab amortisatsioonifondi moodustada 3-4 korda kiiremini); kahaneva saldo meetod, kui amortisatsiooni mahaarvamised arvutatakse sama kulumäära suhtarvuna (näiteks 10%), kuid mitte masina algse maksumuse, vaid selle jääkväärtuse kohta iga aasta kohta. Näiteks esimesel aastal arvestatakse maha 10% 1000 dollarist. Teisel aastal arvatakse maha 10% masina vähenenud maksumusest (st alates 900 dollarist) jne.

2.4 Põhikapitali füüsiline ja moraalne halvenemine

Põhikapital on oma majandusliku olemuse tõttu püsivalt taastuv kapital. Töövahendite väärtuse taastamine toimub nende kulumisel. Eraldada põhikapitali füüsiline ja moraalne halvenemine.

Põhikapitali füüsiline kulumine tähendab nende kasulikkuse (kasutusväärtuse) kadumist tööjõu abil. Seda kulumist võib olla kahte tüüpi. Esiteks kuluvad töövahendid nende käigus produktiivnerakendus(auto purunemine, tehasehoonete vibratsiooni hävitamine jne). Teiseks kaotavad nad mõju all oma omadused atmosfäärilinetingimused ( kuumus, külm, vesi), isegi kui seade on jõude.

Moraalne (kulu) amortisatsioon on põhikapitali kaotus selle väärtusest, olenemata füüsilise kulumi astmest. Aegumine on tingitud kahest tegurist. Esiteks, kui masinaehitus loob odavamaid tehnilisi vahendeid, mille tagajärjel tekib vanade, töötavate seadmete kulum. Teiseks, kui vanad masinad asendatakse tootlikumatega (need toodavad samal ajal rohkem toodangut), mille tagajärjel amortiseerub toimiv põhikapital. Kuigi uue põlvkonna sarnased masinad erinevad vanast kõrgema kvaliteediga ja vastavalt kõrgema hinnaga, on uued masinad kasuliku ühiku kohta odavamad kui vanad. Seega on masinate vananemine väärtuse kaotus, mis on tingitud tehnika arengust.

Kaasaegse kontekstis teaduse ja tehnoloogia arengut ja konkurents kiirendas põhivara vananemist.

2.5 Käibekapital (käibekapital)

Koos põhikapitaliga eraldatakse ka käibekapital, mis kulub tööjõu rentimisele ja tööobjektide (tooraine, materjalid, pooltooted, komponendid) ostmisele, mis tootmisprotsessis annavad oma väärtuse täielikult üle lõpptootmisele. toode (sisaldub selle hinnas). Käibekapital kaotab ühe tootmistsükli jooksul oma väärtuse ja seda esindavad toorained, materjalid, valmistoodete varud jne.

Käibekapitali iseloomustavad järgmised näitajad:

1. Kapitali käibe kiirus:

kus t on kapitali käibe aeg; A - põhivara kulumi mahaarvamised ühe aasta (12 kuu) jooksul; K av - arenenud kapital; K umbes - hüvitatakse käibekapital üheks aastaks (12 kuud).

2. Kapitali käibe arv aastas:

kus NS- kapitalikäibe arv ühe aasta (12 kuu) jooksul; t on kapitali käibe aeg, väljendatuna aastatel või kuudes; T - aasta (12 kuud).

Kiirendades kapitali käivet, olenemata sellest, millisesse tegevusvaldkonda see on edasi arenenud, püüab ettevõtja minimeerida ressursside ja rahaliste vahendite surmamist ning saada arenenud väärtusest suuremat kasumit. Kapitali käibe kiirendamine võrdub ettemakstud kapitali suurendamisega või võrdse kasumi saamisega väiksema koguse ettemakstud kapitali eest võrreldes konkurentidega. Tuleb meeles pidada, et erinevates tööstusharudes ja majandustegevuses võib kapitali käibe määr eriliste tootmistingimuste, omaduste tõttu oluliselt erineda. tehnoloogilised protsessid ja erinevusi toodete reklaamimisel tootjatelt tarbijatele.

Füüsiline kapital on kontseptsiooniga seotud kaval, või kaudne ( ringristmik) meetodeidtootmine. Need on tootmisviisid, mis on seotud ajaviitega. Teisisõnu, kapitalikauba loomine võtab aega. Selle aja jooksul toodet ei toodeta, selle toote müügist saadud tulu tuleb laenata intressidega ja seejärel, kui luuakse täiuslikum tootmisvahend, tuleb võlg tagasi maksta suurenenud tootlikkuse arvelt .

Kapitali iseloomustab mõiste puhasjõudlustkapitali. Tarbijakaupu tootva kapitalikauba loomiseks on vaja ressursse. Erinevus kapitali abil toodetud tarbekaupade summa ja tarbekaupade summa vahel, mis tuli kapitali loomiseks ohverdada, on kapitali puhastootlikkus.

Kapitali netotootlikkus, väljendatuna protsentides, on kapitali tootlus või kapitali tasuvus.

3. Kaasaegse Venemaa kapitalituru arengu tunnused

Ükski riik ei saa eksisteerida ilma kapitalituru arendamiseta. Isegi need riigid, kus avalik sektor moodustab suurema osa rahvamajanduse koguproduktist kui Venemaa, näiteks Prantsusmaa, vajavad dünaamilist kapitaliturgu, mis annab võimaluse finantseerida majanduse erasektorit.

Suurem osa Venemaa majandusest on erastatud. Venelastel on vara: näiteks Venemaa on eraomandis oleva eluaseme osakaalu poolest maailmas esikohal. Paljudel venelastel on märkimisväärne kokkuhoid. Kuid institutsioone ja struktuure, mis suudavad kapitalistliku majanduse rattaid keerata ja tagada olemasoleva rikkuse produktiivse kasutamise, pole peaaegu üldse olemas.

Poliitiline ebakindlus ja majanduslik ebastabiilsus on õpetanud venelasi parimal juhul hoolima homsest, kuid ei midagi enamat. Investeeringuid, mis võivad riigi majandusele kasuks tulla, peetakse parimal juhul liiga riskantseteks ja halvimal juhul visatakse tuulde. Selle tulemusena rahastavad välispankade kontodele või venelaste kodudes madratsite alla hoiustatud kümned miljardid dollarid mis tahes majanduse arengut - USA, Euroopa või Küpros, kuid mitte Venemaa majandus.

Puudub selge, järjepidev ja koordineeritud kapitalituru arengu strateegia, mille kohaselt oleks võimalik seada prioriteedid ja kavandada tegevusi ning määrata kindlaks edusammud. Jätkuvalt on kuulda poliitikute, majandusteadlaste ja turuosaliste hääli, mis nõuavad strateegiat kapitali kaasamiseks reaalsektorisse, kuid nende seas pole kedagi, kellel oleks selge ettekujutus sellise strateegia väljatöötamisest ja rakendamisest.

Keeruline, koormav ja ebaõiglane maksusüsteem, sobimatu raamatupidamissüsteem ja bürokraatia tekitavad ettevõtetes püsiva vastumeelsuse enda kohta igasuguse teabe avaldamise suhtes. Läbipaistvuse puudumine tugevdab ettevõtete juhtkonna ja nende lähiringkonna soovi "soojendada kätt" kontrollitavate varade ja korruptsiooni suhtes, mida saab kergesti varjata.

Seaduste nõrk jõustamine ja nende meelevaldne, ebaühtlane kohaldamine, mis on osaliselt seletatav puudustega õigusloomes, osaliselt vastutuse puudumisega ja osaliselt reguleerivate ja kohtuorganite nõrga arengutasemega, kelle ressursid ei ole nende tagamiseks piisavad. tõhusaks toimimiseks, säilitada sõltumatus ja pädevus.

Tõelise pangandussüsteemi puudumine, mis seisneb arveldus- ja maksefunktsioonide rakendamises ning laenude andmises, ei pärsi mitte ainult lühiajaliste säästude ligimeelitamist, vaid koos maksusüsteemi puudustega jätkab ka tava ettevõtetevahelised mitterahalised vastastikused arveldused, tasaarveldused ja laenamine.

Venemaa järjestikused valitsused ei suuda tänaseni luua ja toetada kapitaliturgude olemasolu jaoks vajalikku õiguslikku ja praktilist raamistikku, mis võib tekitada kodanike ja välisvõlausaldajate ning investorite usaldust. Vene kapitaliturud: kas Marsil on elu? // Aktsiate ja börside turg. - nr 4. - 2000, lk. 52 .. Efektiivsete kodumaiste kapitaliturgude vähearenemine ja suutmatus kodumajapidamiste sääste mobiliseerida piiravad valitsuse võimet majandust tõhusalt juhtida ja jätta finantssüsteem välismaiste investeerimistegevuse kapriisse mõõna alla.

Esiteks ja kõige tähtsam põhimõte Venemaa kapitalituru probleemide lahendamine seisneb selles, et valitsuse tasandil on vaja tunnistada järgmist:

Inimeste elu parandamiseks tuleks teha kõik, et stimuleerida arengut

V elujõulised ettevõtted, mis suudavad tegutseda iseseisvalt ja maksta arveid ilma riigipoolsete soodustuste ja toetusteta, mis praegu eelarvet kahjustavad;

Kuid need ettevõtted ei saa hakata tõhusalt töötama, makstes ülikalleid makse ja kogedes võimude omavoli: on vaja välja töötada kvaliteetsed õigusaktid ja õiglane maksusüsteem;

Need ettevõtted peavad enda arendamiseks raha juurde meelitama ja kui viimaseid ei meelitata Venemaa turule, meelitatakse neid välismaale ja välismaalased saavad kasumit, mis ei aita kaasa Venemaa kiirele taastumisele;

Säästuga organisatsioonid ei osale ettevõtete rahastamises, kui nad arvavad, et võivad sattuda omavoli või suure maksukoormuse ohvriks: tuleks kaitsta investorite õigusi ja pakkuda maksusoodustusi;

Kodanikud ja organisatsioonid, kellel on rahalisi vahendeid ja usaldavad finantssüsteemi, investeerivad raha pikaajaliste investeerimisasutuste kaudu, mis omakorda suudavad vähendada eelarvepuudujäägi probleemi, ostes valitsuse väärtpabereid;

Raha ei saa tõhusalt ja usaldusväärselt töötada, kui Venemaal pole toimivaid kapitaliturge. Turud seevastu ei ole võimelised omavoli üle elama.

Vaja on sihikindlust luua tingimused dünaamilise kapitalituru arenguks. Poolemeelsed meeleolud, mis suudavad luua vaid illusiooni ilma sisuta turust, on selles olukorras isegi hullemad kui meeleolu puudumine. Eesmärk peaks olema selge strateegia väljatöötamine ja kohustus sellest kinni pidada.

Teiseks põhimõte taandub vajadusele võtta vastu ulatuslik meetmete programm kapitaliturgude arengu edendamiseks. Meetme ühe osa rakendamine ja teise ignoreerimine ei too edu.

Kolmandaks põhimõte- kapitaliturud dekreediga ei ilmu. Mõte, et ettevõtteid võib sundida kasutama kapitaliturge ja investoreid väärtpaberite ostmiseks, ei pea vett. Valitsus saab luua vaid sobiva õhkkonna turgude arenguks ja seejärel taanduda, et võimaldada ettevõtetel ja turuosalistel protsess lõpule viia.

Neljas põhimõte- kapitaliturud ei ole need "kaks kirstust", kes täies valmisolekus maapinnast välja hüppavad, vaid helistage. Nende arengupoliitika peaks olema pikaajaline, meetmete jada peaks olema läbimõeldud ja järjepidev.

Kui kõik tehakse õigesti, saab Venemaast kahtlemata jõukas riik, nagu see peaks olema, arvestades tema ressursse ja intellektuaalset potentsiaali. Kui kapitalituru ülesehitamisega ei tegeleta, seisab see paratamatult silmitsi teiste riikidega võrreldes kaldega tasapinnast veelgi allapoole.

Järeldus

Olemus läbi viidud uurimistöö

Minu kursusetöö eesmärgil "uurida" kapitali "mõiste sisu, kapitali teooriat, kapitalikategooriaid, kapitali amortisatsiooni ja amortisatsiooni, Venemaa kapitalituru arengut ja hetkeseisu.

Lahendatud ja lahendamata ülesandeid

1. tõstab esile peamised kapitaliteooriad, mis on kaasa aidanud kaasaegne esindus"kapitali" mõiste.

2. Esitatakse kapitali, kapitalituru ja selle struktuuri kaasaegne esitus. Kajastatakse nõudluse ja pakkumise küsimusi kapitaliteenuste, laenukapitali ja kapitalikaupade turul.

3. Näitab Venemaa kapitalituru arengut ja turu hetkeolukorda. Kajastatud soovitused kapitalituru hetkeolukorra parandamiseks. Selgus, et kapitaliturg on lahutamatult seotud riigi poliitikaga (nii mõlema turu mõjutamise instrumendi kui ka asjaolu tõttu, et riik on kas enamiku riigi suurtööstuste kaasomanik või loob riiklikke ettevõtteid). Venemaa turg on omakorda lahutamatult seotud maailmaturuga (laenamine läänes, välisinvesteeringud Venemaa majandusse)

4. Viimaste aastate peamiste suundumuste ja praeguse olukorra vahelist seost ei olnud võimalik näidata, kuna alates 2008. aasta sügisest on riigi majandus ülemaailmse finantskriisi üha suureneva mõju all. Kriis on viinud Venemaa kapitalituru arengu tavapärase, strateegilise ja järjepideva arengu raamidest välja, nõudes kiireid meetmeid, et reageerida riigi iganädalasele muutuvale majandusolukorrale, eesmärgiga eelkõige minimeerida kahju.

Venemaa majanduse muutmine haldusjuhist turumajanduseks nõudis Venemaal majanduse vajaduste rahuldamiseks laenukapitalituru loomist. Laenukapitali turu tõeline areng riigis on aga võimalik koos teiste turgude vastava arenguga, näiteks:

Tootmisvahendite turg;

Tarbekaupade turg;

Tööturg;

Maaturg;

Ш kinnisvaraturg.

Kõik need turud vajavad vahendeid, mida pakub laenuturg.

Tuleb märkida, et Venemaa laenukapitalituru teatud elemendid on eksisteerinud pikka aega:

Ш krediidisüsteem (üsna kärbitud kujul);

Ш riiklikud kindlustusorganisatsioonid;

Securities väärtpaberiturg piiratud võidu (või mittevõitu) valitsuslaenude kujul.

Kuid üleminek turumajanduse loomisele Venemaal on tekitanud tungiva vajaduse moodustada laenukapitali täieõiguslik turg vastavalt Lääne mudelile, mis näeb ette riigis kahe peamise astme olemasolu (krediidi- ja pangandus ning väärtpaberid).

Venemaa laenukapitalituru moodustamise peamised suunad on järgmised:

Suur säästumäär riigis (nii tootmises kui ka isiklikus sektoris);

Ettevõtete väärtpaberituru korraldamisega seotud lai erastamine;

Valitsuse väärtpaberituru loomine ja üldgarantii;

Sberbanki kui praktiliselt ainsa elanikkonna rahaga tegeleva panga monopoli likvideerimine;

Ш tõhusa parapangandussüsteemi loomine riigis;

Š maa eraomandit käsitleva seaduse vastuvõtmine ja maa kaasamine finantsringlusse.

Bibliograafia

1. Agapova I.I. Majandusteaduse ajalugu: loengukursus. - M.: Jurist, 2001.- 285 lk.

2. Boldyrev Yu. Ülemaailmse kriisi projektsioon Venemaale: mida peaks tegema riik ja “tavaline inimene”? - Vene majandusajakiri - 2008 - nr 7-8 - 3-15 lk.

3. Borisov E.F. Majandusteooria. 2. väljaanne. - M.: Loengukursus kõrgkoolidele, 2000. - 178 lk.

4. Vinslav Y. Rahvamajanduse dünaamika tulemused ja õppetunnid kahe sajandi vahetusel. - Venemaa majandusajakiri. - 2003. - nr 2 - 8-15 lk.

5. Vinslav Y. Föderaalne tööstuspoliitika: prioriteetide määratlemise suunas riigi viimase tööstusliku arengu tulemuste ja suundumuste kontekstis. - Vene majandusajakiri - 2008 - nr 1-2 - 12-26 lk.

6. Ermishin P.G. Majandusteooria alused // Loengute kursus

7. Ivashkovsky S.N. Mikroökonoomika: õpik. - M.: Delo, 1998.- 416 lk.

8. Iokhin V.Ya. Majandusteooria: Õpik. - M.: Jurist, 2000 - 861 lk.

9. 2006. aasta tulemused ja Venemaa majanduse tulevik: ressurssidevälise sektori potentsiaal (ülevenemaalise avaliku organisatsiooni "Business Russia" majandusaruanne). - Majandusküsimused - 2007 - nr 9 - 27-45 lk.

10. Kornienko OV Majandusteooria: õpik. käsiraamat. - Rostov n / a: Phoenix, 2008 .-- 410 lk.

11. Koshelev A. Lühikursus majandusõpetuste ajaloost. - M.: Okei-kniga, 2008.- 156 lk.

12. Kuznetsov A.V. Venemaa majanduse rahvusvahelistumine: investeerimisaspekt. M.: URSS, 2007. S. 16.

13. Majandusteooria käik: õpik - 6. trükk. / Toim. Chepurina M.N., Kiselevoy E.A. - Kirov: "ASA", 2009. - 848 lk.

14. Mau V. 2006 Majanduspoliitika: investeeringute kasvu poole. - Majandusküsimused - 2007 - nr 2 - 4-25 lk.

15. Maailmamajandus ja rahvusvaheline äri: õpik ülikoolidele / Toim. V. V. Poljakova, R.K. Shchepina. M.: KNORUS, 2006 .-- 656 lk.

16. Navoi A. Otseinvesteeringud: kaudne tee majandusse. - Majandusküsimused - 2007 - nr 11 - 63-75 lk.

17. Vene Föderatsiooni maksebilanss ja välisvõlg. 2006 aasta

18. Vene tööstus ristteel: mis takistab meie ettevõtetel konkurentsivõimet muutmast (Riikliku Ülikooli aruanne - Kõrgem Majanduskool). - Majandusküsimused - 2007 - nr 3 - 4-35 lk.

19. Vene statistika aastaraamat. 2005 Tabel 11.21; Vene statistika aastaraamat. 2006 Tabel 11.27.

20. Seleznev A. Strateegiline investeeringute kontroll. - Majandusteadlane - 2007 - nr 12 - 3-13 lk.

21. Smith A. Uurimused rahvaste rikkuse olemuse ja põhjuste kohta. - M., 1962.

22. Titova N.E. Majandusteaduse ajalugu: loengukursus. - M: Humanit. toim. keskus VLADOS, 2005.

23. Kheifets B. Venemaa majanduse välissektor. - Majandusküsimused - 2007 - nr 11 - 76-91 lk.

24. Yavlinsky G. Suure eraomandi legaliseerimise vajalikkus ja meetodid Venemaal: probleemipüstitus. - Majandusküsimused - 2007 - nr 9 - 4-26 lk.

25. Yagdarov Y.S. Majandusõpetuse ajalugu: Õpik ülikoolidele. - M.: Infra-M, 1998–288 lk.

Postitatud saidile Allbest.ru

Sarnased dokumendid

Kapitalituru areng. Kapitalituru olemus, struktuur ja selle funktsioonid. Venemaa kapitalituru toimimise tunnused. Laenukapitali täieõigusliku turu moodustamine. Tõhusa parapangandussüsteemi loomine riigis.

kursusetöö, lisatud 01.11.2005


Kapital, selle mõiste ja teooria. Selle turu omadused ja struktuur. Kapitalituru areng Venemaal ja selle areng tänapäevastes tingimustes. Selle toimimise peamised probleemid ja võimalikud lahendused. Venemaa kapitalituru olukord ja väljavaated.

kursusetöö, lisatud 08.03.2014


Laenukapitalituru kujunemise allikad. Laenukapitaliturg Venemaal: kujunemislugu ja hetkeseis, väljavaated ja arengusuunad praegusel ajal. Börsiinstrumentide arendamine ühe selle elemendina.

kursusetöö lisatud 26.05.2015


Põhikapitali mõiste. Põhi- ja ringluskapitali iseloomulikud tunnused. Põhivara kulum. Põhivara amortisatsiooni ja kasutamist mõjutavad tegurid. Amortisatsioonimäärade ja kulude arvutamine põhivara liikide kaupa.

esitlus lisatud 05.01.2012


Kapital, selle mõiste ja teooriad, omadused ja struktuur. Aktsiaturu- ja krediiditurgude toimimise traditsioonid riigis. Kapitalituru olemus ja areng, Venemaa majandusarengu omadused, seisund ja väljavaated tänapäevastes tingimustes.

kursusetöö, lisatud 23.07.2014


Kapitali väljavoolu majanduslik olemus ja selle koostisosad. Offshore jurisdiktsioonide kahekordne olemus Venemaa kapitali piiriüleses liikumises. Kapitali ekspordi eripära Venemaalt; põhjused, tagajärjed ja lahendused turutingimustes.

kursusetöö lisatud 11.04.2016


Kapitaliteooria määratlus erinevate majanduskoolide ja õpilaste poolt. Kapitalituru struktuur. Kapitali käibe ringlus ja aeg. Pakkumine ja nõudlus teenuste turul. Kapitalituru areng Venemaal, suundumused ja soovitused olukorra parandamiseks.

kursusetöö, lisatud 11.04.2009


Reaalkapitali vormid, selle ringluse mõiste. Amortisatsioonimäära arvutamine. Põhivara koosseis, nende uuendamise ja võõrandamise koefitsientide suhe. Vene Föderatsiooni kapitalituru areng, praegused suundumused ja soovitused olukorra parandamiseks.

kursusetöö, lisatud 14.05.2011


Kapitaliturg ja selle elemendid. Väärtpaberituru ja börsi korraldus. Krediit kui laenukapitali liikumise vorm. Pankade ja pangandussüsteemi funktsioonid. Väärtpaberid ja nende liigid. Vene Föderatsiooni kaasaegse pangandussüsteemi tasemed. Võlakapitaliturg.

abstraktne, lisatud 25.04.2009


Klassikalise poliitökonoomia füsiokraatliku suuna rajaja kapitali teooria F. Quesnay. A. Smithi kapitaliõpetus. Kapitalistruktuur marksistlikus poliitökonoomias. Põhi- ja ringluskapitali mõiste. Kapitali säilitamise ja kogunemise tegurid.

Kursuse töö eesmärk on kaaluda Venemaa kapitalituru arengu iseärasusi.

Selleks on vaja: kaaluda kapitali alternatiivseid tõlgendusi; paljastada kapitalituru olemus ja struktuur, selle koht turgude süsteemis; analüüsida kapitalituru peamisi teoreetilisi mudeleid ja hinnata Venemaa kapitalituru hetkeolukorda; näidata kapitalituru peamiste subjektide majandusliku käitumise iseärasusi ning riigi mõju kapitaliturule ja selle struktuurile.

Kursustöös "kapitalituru" mõiste määratlemiseks on kõigepealt vaja paljastada kategooria "kapital" olemus, tuua esile erinevad lähenemisviisid selle kategooria määratlemisele. Sellele aitab kaasa viitamine järgmistele kirjandusallikatele: Blaug M. Majanduslik mõte tagantjärele. P.679; Ettevõtluse teooria ja praktika / Toim. V.D. Kamaeva. Ch. 9, 11; Majandusteooria (poliitökonoomia): Õpik. / Toim. IN JA. Vedyapina, G.P. Žuravleva. Ch. üksteist.

Pange tähele, et kapitali olemus avaldub selle omaduste kaudu:

1) see toimib piiratud ressursina,

2) omab kogunemisvõimet;

3) omab teatud likviidsust;

4) liikumine muudab pidevalt oma vorme;

5) toimib ennast suurendava väärtusena.

Kategooria "kapital" tõlgendamise ebaselguse tõttu on ka probleem "kapitalituru" mõiste määratlemisel. Sõltuvalt sellest, mis on turul ostjate ja müüjate vaheliste suhete objekt, on selle mõiste tõlgendamiseks erinevaid võimalusi. Ühel juhul on kapitaliturg tootmistegurite turu osa ja seejärel mõistetakse kapitali kui füüsilist kapitali ning turu peamised teemad on ärivaldkond (ettevõtlus) ja leibkond (leibkonnad) . Teisel juhul tähendab kapital finantsturul rahakapitali, seega on kapitaliturg üks laenukapitalituru koostisosi.

Kapitalituru olemus avaldub selle majanduslikes funktsioonides:

- hinnakujundus seisneb kapitali hinna (protsendi) määramises;

- tasakaalustamine seisneb tasakaalu loomises kahte tüüpi turgude vahel: kaup, mille puhul ettevõte tegutseb tarnijana, kes müüb oma kaupu, ja turud muude tootmistegurite (maa ja tööjõud) jaoks, kus ettevõte tegutseb nõudluse kandjana;

- stiimul seisneb ettevõtjate julgustamises investeerima kõige kasumlikumal viisil;

- informatiivne võimaldab turuosalistel pidevalt muutuvate hindade, intressimäärade ja aktsiakursside kaudu saada teavet pakkumise ja nõudluse, turutingimuste, majandustsükli faasi ja investeerimiskliima kohta.

Võimalikud valikud mis tahes riigi kapitalituru arengut saab vastavalt valitsuse sekkumisastmele vähendada mitme mudelini. Klassikalises poliitökonoomias pole riigil midagi pistmist kapitali väljavooluga, investeerimisprotsessiga ja laenuintresside suurusega, kuna neid protsesse reguleerib turg.

Keynesi mudeli kohaselt on kapitalituru valitsuse reguleerimine suunatud nõudluse stimuleerimisele.

Monetaristid ja pakkumisteooria toetajad nõuavad riigilt tegevust, mille eesmärk on mobiliseerida majanduse turupotentsiaal, säilitades vaba ettevõtluse süsteemi.

Arvestades vaadete arengut kapitalituru kujunemis- ja arenguprotsesside kohta ning valitsuse sekkumise rolli majanduses majanduskasvu stimuleerimiseks, tuleb märkida, et ükski seisukohtade süsteem, nagu Galbraith väitis, ei ole võimeline andes ammendava "tõelise" selgituse kaasaegse majanduse kohta. Ainult erinevates koolides ja suundades sisalduvate elementide loominguline süntees on võimeline tagama edu ja andma aimu kaasaegse majandussüsteemi toimimisest. Majandussuhted, mis arenevad kapitalituru subjektide vahel, realiseeruvad majandusliku käitumise kaudu. Seetõttu on töös soovitatav esile tuua Venemaa kapitalituru peamiste subjektide majandusliku käitumise tunnused: turu institutsionaalsed investorid (kommertspangad, pensionifondid, investeerimisühingud jne), kodumajapidamised, ettevõtted ja riik .

Eelkõige on Venemaa turul tegutsevate institutsionaalsete investorite käitumise eripära selles, et nad on keskendunud kütuse- ja energiakompleksile, metallurgiale ja telekommunikatsioonile. Paljud neist on osa joonistest ja teenindavad nende hulka kuuluvaid ettevõtteid.

Töö viimases osas tuleb peatuda Venemaa kapitalituru riikliku reguleerimise tõhustamise prioriteetsetel valdkondadel: inflatsiooni ja intressimäära vähendamine; hoiuste intressimäärade tõus hoiustamisasutustes ja -organisatsioonides olevatele majapidamistele; väliskapitali sissevoolu stimuleerimine majanduse reaalsektori sektoris ja selle tegevuse piiramine valdkondades, mis on seotud rahvusriikide huvide realiseerimisega (riiklike loodusvarade kasutamine, raadio, televisioon, satelliitside, sõjatööstuskompleks) .

Ligikaudne plaan

Sissejuhatus.

1. Kapitali olemus: erinevad lähenemised.

2. Kapitaliturg: kontseptsioon, funktsioonid, struktuur.

3. Kapitalituru teoreetilised põhimudelid ja hinnang Venemaa kapitalituru hetkeolukorrale.

4. Venemaa kapitalituru riiklik reguleerimine.

Järeldus.

Peamine kirjandus

1. Agapova T. A., Seregina S. F. Makroökonoomika. 9. toim. [Tekst] - M. Turu DS. 2009.

2. Blaug M.... Majanduslik mõte tagantjärele: M., 1994.

3. Gryaznova A. G., Duma N. N. Makromajandus. Teooria ja vene praktika. [Tekst] - M. Knorus. 2011.

4. Majandusteooria XXI sajandi lävel - 5: Neoökonoomika / Toim. Yu.M. Osipova, V.G. Belolipetski, E.S. Zotova. [Tekst] .M., 2001.

lisakirjandust

5. Dvoretskaya, A. Kapitalituru ressursid majanduse reaalsektori rahastamisallikana [Tekst] // Majandusküsimused. - 2007. - nr 11.

6. Ivantšenko V. Kapitalismi ümberkujundamise uuest ajaloolisest etapist [Tekst] // The Economist. - 2011.-№6.

7. Rusanova E.G. Kapitalistruktuuri teooria: algusest kuni Modigliani ja Millerini [Tekst] // Rahandus ja krediit. - 2010.-№42.

8. Saifieva S.N. Maksustamine ja kapital Venemaa majanduses: investeerimistegevuse stimuleerimise probleemid [Tekst] // ECO. - 2010.-№5.

9. Feldman A.B. [Tekst] Väärtuse paradoksid kapitaliturul [Tekst] // Rahandus ja krediit. - 2009.-№6.

10. Chernikova L. Vene kapital: kaasaegsed muutused [Tekst] // Juhtimise teooria ja praktika probleemid. - 2009.-№11.